Spisu treści:
- Co to jest pułapka wartościowa?
- Co powoduje pułapkę wartości do opracowania?
- Jak można uniknąć pułapek wartości lub chronić przed nimi
Wideo: Przegląd rynków: kryptowaluty, akcje, surowce, forex. Labor day w USA. 2024
W dążeniu do uzyskania finansowej niezależności i mądrości prawdopodobnie natkniesz się na termin "pułapka wartości" opisująca niektóre akcje, branże lub sytuacje. Co to jest pułapka wartości? Jak możesz go zauważyć? Jak możesz się przed tym bronić lub całkowicie go unikać? Co powoduje, że się rozwija? To są świetne pytania! W tym artykule przeprowadzę cię krok po kroku, abyś miał podstawową wiedzę na temat tego, dlaczego pojęcie pułapek wartości jest ważne. Świadomość ich istnienia może pomóc ci lepiej zarządzać ryzykiem portfela, unikając sytuacji, które w przeciwnym razie skusiłyby cię do zrobienia czegoś głupiego.
Co to jest pułapka wartościowa?
W świecie zarządzania pieniędzmi termin "pułapka wartościowa" odnosi się do sytuacji, która z pozoru wydaje się oferować inwestorowi możliwość nabycia znacznych aktywów i / lub zysków w stosunku do ceny rynkowej, obiecując szansę na znacznie wyższą stopę zwrotu. niż przeciętne zyski niż szerszy rynek akcji, ale okazuje się iluzoryczny z powodu wielu czynników.
Co powoduje pułapkę wartości do opracowania?
Istnieje wiele powodów, dla których mogą pojawiać się pułapki. Niektóre z częstszych sytuacji prowadzących do ich rozwoju to:
- Stała zmiana w sile wytwarzającej gotówkę firmy lub branży, która dokonuje wcześniejszych porównań małego użycia- Pomyśl o producentach koni i buggy po tym, jak Henry Ford rozpoczął produkcję w samochodzie Model T. Ich dni były policzone; ich linie produktów skazane są na cykliczny spadek, ponieważ rodziny handlują stajniami dla garaży, rezygnując z siana i owsa z benzyny. Jeśli zauważyłeś spadek cen, spojrzałeś na miniony dochód netto i pomyślałeś: "Och, chłopcze, to jest tanie w porównaniu do podstaw!", Bardzo się mylisz. Dotychczasowe wyniki operacyjne przedsiębiorstwa miały ograniczone zastosowanie przy ustalaniu jego wartości wewnętrznej.
- Tak zwana pułapkowa pułapka zysku w cyklicznych gałęziach przemysłu - Istnieje zjawisko znane jako "pułapka na zarobki", która może wyrządzić wiele szkód finansowych niedoświadczonym inwestorom. Dzieje się tak, gdy kobiety i mężczyźni kupują udziały w branżach cyklicznych, które doświadczają hossy i popadania w ruinę - myślą o budowniczych domów, chemikaliach, wydobywaniu, rafinacji - w górę cyklu zarobków; kiedy warunki są lepsze niż w latach, nawet dziesięcioleciach, więc gotówka zalewa rachunek zysków i strat oraz bilans firm, w których nabyli prawa własności. Powoduje to, że wskaźnik cena / zysk wydaje się być znacząco niedoszacowany. Paradoksalnie, wiele cyklicznych przedsiębiorstw jest faktycznie najdroższych, gdy ich wskaźnik p / e wydaje się niski i najtańszy, gdy ich wskaźnik p / e wydaje się wysoki. W takich sytuacjach lepiej przyjrzeć się współczynnikowi PEG lub współczynnikowi PEG dostosowanemu do dywidendy.
- Problemy z przepływami pieniężnymi są bardziej poważne niż tylko rachunek zysków i strat Alone Indicator - Jeśli kiedykolwiek studiowałeś księgę na poziomie college'u, mógłbyś studiować znane przykłady dochodowych firm, które generowały dobre dochody w momencie bankructwa. Może się tak zdarzyć z różnych powodów. W Wielkiej Recesji w latach 2008-2009 kilka lukratywnych instytucji finansowych, w tym garstka największych banków inwestycyjnych na świecie, straciło swoich zwykłych akcjonariuszy, ponieważ firma finansowała długoterminowe zobowiązania z aktywów obrotowych; błąd w strukturze kapitału, który oznacza pewną śmierć ekonomiczną, gdy świat rozpada się, ale który powtarza się w każdym pokoleniu, gdy lekcje przeszłości są zapomniane. W innych przypadkach sklepy detaliczne miały tzw. Dźwignię operacyjną; stałe struktury kosztów, które oznaczały niekończące się morze strat, gdyby sprzedaż spadła poniżej pewnego progu, a prawie wszystko powyżej tej kwoty spadło do dolnego poziomu zysku. Na przykład, jeśli analitycy spodziewają się, że sprzedaż spadnie poniżej tego progu z jakiegoś powodu, 20% spadek przychodów może przełożyć się na 80% spadek zysków. W jeszcze innych sytuacjach firma może dobrze sobie poradzić, ale warunki na rynku kapitałowym są trudne lub pojawia się ogromna kwestia obligacji korporacyjnych z powodu dojrzałości i istnieją wątpliwości co do zdolności firmy do refinansowania. Alternatywnie, firma będzie musiała zapłacić znacznie wyższe koszty odsetek, zmniejszając zyski w przyszłych okresach ze względu na wzrost kosztów kapitału. Być może główny konkurent wszedł na scenę i pochłania udział w rynku, zabierając kluczowych klientów, i ma wydajność w zakresie produkcji lub świadczenia usług, co stawia firmę w poważnej niekorzystnej sytuacji konkurencyjnej, w którym to przypadku, pozornie niska cena akcji nie jest tak naprawdę niskie, ponieważ zysk na akcję dogoni w czasie, spadając do odpowiedniego poziomu w stosunku do ceny giełdowej.
Jak można uniknąć pułapek wartości lub chronić przed nimi
W przypadku większości inwestorów rozwiązaniem problemu unikania pułapek wartości jest unikanie pojedynczych zapasów, ponieważ brakuje im umiejętności finansowych, księgowych i menedżerskich wymaganych do oceny konkretnych firm; do kupowania funduszy indeksowych, zamiast tego regularnie dolicza się do nich koszt dolara, najlepiej w ramach schronienia podatkowego, takiego jak Roth IRA. W przeciwnym razie odpowiedź można znaleźć, próbując odkryć powody - czemu - inni właściciele stosują dumpingowo swój kapitał własny. Odkryj złe wieści; oczekiwania, które powodują, że wszyscy stają się niezadowoleni z biznesu.
Następnie spróbuj ustalić, czy 1.) uważasz, że ich negatywne oczekiwania prawdopodobnie się spełnią, 2.) czy są one zbyt niskie lub zaniżone, oraz 3.) w jakim stopniu.
W rzadkich okolicznościach trafisz na klejnot. Znajdziesz wspaniały biznes, który jest praktycznie rozdawany za darmo. Jednym z klasycznych przykładów wykonania pracy domowej, aby odkryć, że pułapka wartości nie jest w rzeczywistości pułapką wartości, jest skandal z oleju sałatkowego American Express z lat sześćdziesiątych. Młody Warren Buffett zarobił dużo pieniędzy - pieniądze, które stały się podstawą jego fortuny Berkshire Hathaway - obliczając maksymalne potencjalne szkody, które mogłaby stawić czoła firma wydająca karty kredytowe, gdyby wszystko poszło nie tak, zdając sobie sprawę, że inwestorzy stali się zbyt pesymistyczni.
Biznes byłby w porządku.
Niedawno wielu zdyscyplinowanych inwestorów kupowało akcje wysokiej jakości, finansowo silnych akcji blue chip podczas krachu w latach 2008-2009, kiedy odkryli, że inni inwestorzy nie sprzedawali, ponieważ chcieli się rozstać z ich własnością, ale dlatego, że byli zwrócony Płynność finansowa chrupnęła i musiała zebrać każdą gotówkę, żeby zapłacić rachunki! Kawowy gigant Starbucks to fantastyczne studium przypadku. Przed krach przedsiębiorstwo miało solidny bilans i zyski po opodatkowaniu, które eksplodowały.
Kiedy pojawiły się chmury burzowe, rodziny nagle straciły domy, banki inwestycyjne zaczęły się psuć, a Dow Jones Industrial Average zaczęła się załamywać, ta niesamowicie intratna firma, wypompowując ogromne zyski i przepływy pieniężne, spadła z 20,00 $ za udział w 2006 r. do najniższego poziomu 3,50 USD w 2008 r .; liczba, która stanowiła mniej niż 8-krotność zarobków na podstawie danych z poprzedniego roku i 12,5% zysku po opodatkowaniu. Jest to firma, która zostawiła tyle miejsca na rozbudowę, że od dziesięcioleci rosła w tempie 20% + bez rozlicznych infuzji kapitału; z całym światem do pokonania, gdy rozszerza się do Chin i Indii.
Była to jedyna w życiu okazja, aby zostać właścicielem w głównym sprzedawcy kawy na świecie. Ci, którzy z niego skorzystali, nie tylko zaczęli zbierać dywidendy pieniężne w ciągu ostatnich lat, ale obserwowali, jak ceny akcji wzrosły do poziomu 50 USD + na akcję. Przy obecnej stopie dywidendy wynoszącej 1 USD na akcję (stan na wrzesień 2017 r.) Po decyzji dyrektora o przekazaniu większej ilości pieniędzy właścicielom, oznacza to, że ktoś, kto tam gdzieś bardzo dobrze, może zbierać 18% + zysk z dywidendy gotówkowej na koszt dla akcji kupionych na absolutnym dnie (pamiętaj - w każdej transakcji musi być kupujący i sprzedający, to charakter aukcji).
Pułapki planowania strategicznego, których będziesz chciał uniknąć
![Pułapki planowania strategicznego, których będziesz chciał uniknąć Pułapki planowania strategicznego, których będziesz chciał uniknąć](https://i.travelcashinc.com/img//new/human-resources/strategic-planning-pitfalls-to-avoid.jpg)
Dowiedz się, jak uniknąć pułapek w planowaniu strategicznym. Są to kluczowe wyzwania, które napotkasz podczas próby wdrożenia planu strategicznego. Być przygotowanym.
Jakie są opłaty od poddania się i jak ich uniknąć?
![Jakie są opłaty od poddania się i jak ich uniknąć? Jakie są opłaty od poddania się i jak ich uniknąć?](https://i.travelcashinc.com/img//new/retirement-decisions/what-are-surrender-charges.jpg)
Niektóre inwestycje pobierają opłatę lub opłatę kapitulacyjną po ich spieniężeniu. Oto, dlaczego są dostępne opłaty za przekazanie i jak sobie z nimi poradzić.
Pułapki wczesnej emerytury i jak ich uniknąć
![Pułapki wczesnej emerytury i jak ich uniknąć Pułapki wczesnej emerytury i jak ich uniknąć](https://i.travelcashinc.com/img//new/retirement-decisions/the-pitfalls-of-early-retirement-and-how-to-avoid-them.jpg)
Dowiedz się, jak uniknąć największych błędów popełnianych na wcześniejszą emeryturę, a będziesz w stanie skutecznie wycofać się z pracy.