Spisu treści:
- Inwestowanie wartości i wartość księgowa
- Obliczanie współczynnika
- Interpretowanie wyniku
- Zalety i wady stosowania współczynnika P / B
Wideo: Inwestowanie dywidendowe: cz.2. Jak odnieść ROE do ceny zakupu akcji? 2024
Kiedy myślisz o największych inwestorach w historii giełdy, mogą pojawić się takie nazwy jak Warren Buffett i Benjamin Graham. Ci legendarni inwestorzy są zwolennikami strategii inwestycyjnej znanej jako inwestowanie w wartości, a żaden wskaźnik analizy fundamentalnej nie ma silniejszego związku z wartością firmy niż wskaźnik ceny do wartości księgowej.
Inwestowanie wartości i wartość księgowa
Inwestorzy wartościowi nie troszczą się o wzrost zysków niemal tak bardzo, jak postrzegają istotną wartość firmy, którą mają nadzieję odkryć przed resztą rynku.
Jedną z wartości pomiarowych, której inwestorzy używają do testowania tej wartości, jest wskaźnik ceny do sprzedaży lub wskaźnik P / B. Ta metryka analizuje wartość, jaką obecnie znajduje się na rynku, jak pokazuje jej cena akcji, w stosunku do wartości księgowej firmy.
Wartość księgowa równa się kwocie Kapitału Własnościowego wykazywanej w bilansie spółki. Możesz także obliczyć wartość księgową firmy w następujący sposób:
Aktywa - Pasywa = Wartość księgowa
Lepszym sposobem na myślenie o tym może być założenie, że firma natychmiast zaprzestała działalności. Po zlikwidowaniu wszystkich aktywów w celu spłacenia całego zadłużenia, jakiekolwiek aktywa pozostają w równowadze z wartością firmy. Następnie możesz podzielić tę kwotę przez liczbę dostępnych akcji, aby uzyskać wartość księgową firmy.
Obecne, stabilne finansowo firmy zawsze będą inwestować za więcej niż wartość księgową, ponieważ inwestorzy wyceniają akcje w oparciu, po części, o przewidywanie przyszłego wzrostu firmy.
Obliczanie współczynnika
Można obliczyć stosunek ceny do wartości księgowej za pomocą następującej formuły:
Wskaźnik cena / cena = Cena akcji / (aktywa - pasywa)
Interpretowanie wyniku
Znajdziesz niższe wskaźniki P / B na akcje, które mogą być niedowartościowane. Im wyższy wskaźnik P / B, tym bardziej prawdopodobne jest, że rynek przewartościował akcje. Kiedy używasz tego współczynnika do analizy zasobów, rozważ wyniki w kontekście innych zasobów w tym samym sektorze, ponieważ wyjściowa cena do wskaźników księgowych będzie się różnić w zależności od grupy branż.
Podobnie jak w przypadku wszystkich podstawowych analiz, wiele innych czynników pozostawia ten stosunek otwarty na interpretację. Na przykład, jeśli cena akcji została w krótkim okresie dotknięta przez mechanikę rynku, może skosić wskaźnik Cena do wartości księgowej do tego stopnia, że staje się nieistotny. Jeśli wydaje się, że firma ma dużą sumę aktywów, ale składa się głównie z wolno rozwijających się zasobów reklamowych, może to również przesuwać znaczenie Twojego wyniku.
Jako rozwiązanie tego problemu można użyć średniej ceny akcji z ostatnich 12 miesięcy przy obliczaniu współczynnika P / B, aby odfiltrować część hałasu.
Warren Buffett często oferował mądrość: "Cena jest tym, co płacisz, wartość jest tym, co dostajesz". Używając stosunku P / B jako inwestora, stajesz się mniej zaniepokojony ceną, chociaż musi on w pewnym stopniu wpływać na wartość długoterminową, która Twoim zdaniem leży w firmie.
Z tego powodu rozważ tylko użycie współczynnika P / B w analizie, jeśli masz cierpliwość, aby pozostać z danym magazynem przez długi czas. Przekonasz się, że używanie go do odkrywania krótkoterminowych korzyści nie będzie skutecznym sposobem korzystania z tego narzędzia.
Sam Warren Buffett prawie nigdy nie sprzedaje swoich zapasów, z których wiele przetrzymuje od dziesięcioleci, ponieważ cierpliwie czeka, aż osiągną wartość, którą mają.
Zalety i wady stosowania współczynnika P / B
Wskaźnik P / B pomaga inwestorom oceniać firmy, zapewniając dość stabilną metrykę, która jest intuicyjna i którą inwestorzy mogą łatwo porównać do ceny rynkowej firmy. Kiedy firma ma okres z ujemnymi zarobkami, wskaźnik P / B jest nadal przydatny, w przeciwieństwie do wskaźników cena / zysk.
Rzadziej spotyka się firmę, która ma ujemną wartość księgową w porównaniu z ujemną. Jeżeli firma ma kilka okresów ujemnych zysków, czyni to wskaźnik bezużyteczny w zakresie szacowania wartości firmy.
Wskaźnik P / B staje się mniej przydatny, gdy firmy klasyfikują pozycje bilansu inaczej, ze względu na stosowanie różnych standardów rachunkowości. To sprawia, że porównywanie wskaźników P / B pomiędzy firmami jest o wiele trudniejsze i mniej znaczące. Jest to szczególnie problematyczne w przypadku stosunku P / B dla firmy spoza USA.
Firmy, które posiadają niewiele zasobów materialnych, takich jak usługodawcy lub firmy technologiczne, również porównują ceny P / Bs z innymi firmami, co nie ma większego sensu, jeśli porównujesz firmę prowadzącą na przykład dużą ilość zapasów lub sprzętu.
Czytaj więcej: Stosunek ceny do książki (stosunek P / B) https://www.investopedia.com/terms/p/price-to-bookratio.asp#ixzz5NRUYZwnaDołącz do nas: Investopedia na Facebooku Więcej informacji na temat analizy fundamentalnej można znaleźć w następujących tematach: Chcesz używać czegoś więcej niż tylko podstawy? Sprawdź tę serię na temat analizy technicznej.
Definicja wartości księgowej w ocenie stanu zapasów
![Definicja wartości księgowej w ocenie stanu zapasów Definicja wartości księgowej w ocenie stanu zapasów](https://i.travelcashinc.com/img//new/stocks/understanding-book-value-when-evaluating-stocks.jpg)
Wartość księgowa firmy i jej wartość księgowa na jedną akcję to tylko dwa małe elementy ogólnej kalkulacji inwestycji, ale mogą one mieć znaczenie.
Zrozumienie stosunku ceny do wartości księgowej i tego, jak może zarabiać dla Ciebie
![Zrozumienie stosunku ceny do wartości księgowej i tego, jak może zarabiać dla Ciebie Zrozumienie stosunku ceny do wartości księgowej i tego, jak może zarabiać dla Ciebie](https://i.travelcashinc.com/img//new/stocks/understanding-price-to-book-ratio.jpg)
Preferowany przez bystrych inwestorów wskaźnik "cena za książkę" jest sposobem na ustalenie, w jaki sposób rynek ceni wartość księgową firmy w oparciu o cenę rynkową.
Analiza fundamentalna: zrozumienie zysku na akcję
![Analiza fundamentalna: zrozumienie zysku na akcję Analiza fundamentalna: zrozumienie zysku na akcję](https://i.travelcashinc.com/img//new/stocks/fundamental-analysis-understanding-earnings-per-share.jpg)
Zysk na akcję lub EPS jest jednym z fundamentów fundamentalnej analizy i zrozumienia, w jaki sposób jest ona obliczana, ma kluczowe znaczenie dla inwestorów giełdowych.