Spisu treści:
- Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)
- Metoda CAPM (Capital Asset Pricing Model)
- Metoda premiowa Bond Yield Plus
- Średnia trzy metody
Wideo: IX SESJA SEJMIKU WOJEWÓDZTWA MAZOWIECKIEGO 18.06.2019 2024
Zyski zatrzymane stanowią skumulowane zyski przedsiębiorstwa biznesowego od momentu jego powstania, które nie zostały wypłacone jako dywidendy wspólnikom zwykłym. Zyski zatrzymane zamiast zaorać z powrotem do firmy w celu wzrostu i wykorzystania jako część struktury kapitałowej firmy. Firmy zazwyczaj obliczają koszt alternatywny utrzymania tych zarobków przez uśrednienie wyników trzech oddzielnych obliczeń.
Zyski zatrzymane należą do akcjonariuszy, ponieważ są faktycznie właścicielami spółki. Jeżeli zostaną one ponownie zainwestowane w spółkę, zatrzymane zyski służą jako dalsza inwestycja w firmę w imieniu akcjonariuszy.
Koszt tych zysków zatrzymanych jest równy kosztom zwrotu, które akcjonariusze powinni oczekiwać od swoich inwestycji. Nazywa się to kosztem alternatywnym, ponieważ akcjonariusze poświęcają okazję zainwestowania tych pieniędzy w zamian za zwrot w innym miejscu, a zamiast tego umożliwiają firmie budowanie kapitału.
Firmy mają cztery możliwe bezpośrednie źródła kapitału dla firmy. Składają się z zysków zatrzymanych, kapitału dłużnego, akcji uprzywilejowanych i nowych akcji zwykłych.
Oszacowanie kosztu zysków zatrzymanych wymaga trochę więcej pracy niż obliczenie kosztu długu lub kosztu preferowanych zapasów. Dług i uprzywilejowane akcje są zobowiązaniami umownymi, co ułatwia ustalenie ich kosztów. Istnieją trzy typowe metody zbliżania kosztu utraconych zysków z utraconych korzyści.
Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)
Inwestorzy, którzy kupują akcje, oczekują dwóch rodzajów zysków z tych akcji - dywidend i zysków kapitałowych. Firmy wypłacają kwartalnie zyski w formie dywidend swoim inwestorom. Zyski kapitałowe, zwykle preferowane zyski dla większości inwestorów, składają się z różnicy między tym, co inwestorzy płacą za akcje, a ceną, za którą mogą je sprzedać.
Na podstawie tych zmiennych można obliczyć koszt zysków zatrzymanych przy użyciu metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych. W tym celu należy wykorzystać cenę akcji, dywidendę wypłacaną przez akcje oraz zysk kapitałowy, zwany również stopą wzrostu dywidend, płacony przez akcje. Stopa wzrostu równa się średniemu wzrostowi kwoty dywidendy z roku na rok.
Za pomocą tych danych wejściowych można obliczyć koszt zysków zatrzymanych za pomocą poniższej formuły. Metoda ta znana jest również jako metoda "stopy zwrotu i wzrostu".
Koszt zatrzymanych zysków = (Dywidenda / cena akcji w nadchodzącym roku) + wzrost
Na przykład, jeśli Twoja przewidywana roczna dywidenda wynosi 1,08 USD, stopa wzrostu wynosi 8 procent, a koszt akcji to 30 USD, Twoja formuła będzie wyglądać następująco:
Koszt zysków zatrzymanych = (1,08 USD / 30 USD) + 0,08 = 0,116 lub 11,6%.
Metoda CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Ten model finansowy wymaga trzech informacji, które pomogą określić wymaganą stopę zwrotu z akcji lub ile zapasy powinny zarabiać, aby uzasadnić ryzyko. Formuła wymaga następujących danych wejściowych:
- Stopa wolna od ryzyka obecnie w gospodarce:Zwrot, jakiego można się spodziewać po inwestycji bez ryzyka. Możesz użyć stawki na 3-miesięczny rachunek Skarbu USA.
- Zwrot na rynku:Czego oczekujesz od rynku jako całości. Aby określić ten zwrot, użyj zwrotu z indeksu rynkowego, takiego jak Wilshire 5000 lub Standard and Poor's 500.
- Wersja beta:Ten pomiar reprezentuje ryzyko giełdowe, przy czym 1,0 oznacza beta rynku jako całości. Na rynku o 10 procent bardziej ryzykownym niż rynek miałby na przykład beta 1.1. Bezpieczniejsze akcje będą miały bety mniejsze niż 1,0. Wiele witryn inwestycyjnych, takich jak Bloomberg, obliczyć i wymienić beta na akcje.
Użyj wzoru na wymaganą stopę zwrotu w następujący sposób:
Wymagana stopa zwrotu = stopa wolna od ryzyka + beta x (rynkowa stopa zwrotu - stopa wolna od ryzyka)
Na przykład, jeśli masz stopę wolną od ryzyka na poziomie 2 procent, beta o wartości 1,5 i oczekiwaną stopę zwrotu na rynku wynoszącą 8 procent, Twoja formuła będzie wyglądać następująco:
Wymagana stopa zwrotu = 0,02 + 1,5 x (0,08 - 0,02) = 0,11 lub 11 procent
To daje ci zysk zatrzymany w wysokości 11 procent.
Metoda premiowa Bond Yield Plus
Ta prosta metoda obliczania kosztów może zapewnić "szybkie i brudne" oszacowanie. Weź oprocentowanie obligacji firmy i dodaj premię za ryzyko. Premia za ryzyko zwykle waha się od 3 do 5 procent, w oparciu o ocenę ryzykowności firmy.
Na przykład, jeśli oprocentowanie obligacji wynosi 6%, a przypisujesz premię za ryzyko w wysokości 4%, dodaj je razem, aby uzyskać szacunkową wartość 10%.
Średnia trzy metody
Każda z tych trzech metod może zapewnić przybliżenie kosztu zysków zatrzymanych. Aby uzyskać użyteczny wynik, który wpływa na najwięcej informacji, obliczyć wszystkie trzy metody i wykorzystać ich średnią.
Podane przykłady dały odpowiedzi 11,6 procent, 11 procent i 10 procent. Te trzy liczby wynoszą średnio 10,86 procent. Byłoby to użyteczne przybliżenie kosztu zysków zatrzymanych dla firmy za pomocą danych liczbowych podanych w przykładach.
Zysk netto przypadający na akcje zwykłe
![Zysk netto przypadający na akcje zwykłe Zysk netto przypadający na akcje zwykłe](https://i.travelcashinc.com/img//new/investing-for-beginners/net-income-applicable-to-common-shares-on-the-income-statement.jpg)
Dochód netto mający zastosowanie do akcji zwykłych to zysk, jaki spółka zgłosiła w danym okresie. Jest to punkt wyjścia do obliczania zysku na akcję.
Przygotowanie zestawienia zysków zatrzymanych
![Przygotowanie zestawienia zysków zatrzymanych Przygotowanie zestawienia zysków zatrzymanych](https://i.travelcashinc.com/img//new/business-finance/preparing-a-statement-of-retained-earnings-1.jpg)
Po zakończeniu cyklu księgowania będziesz musiał przygotować Deklarację zatrzymanych zysków. Poznaj elementy przygotowania.
Zysk na jedną akcję Definicja, obliczanie i wykorzystanie
![Zysk na jedną akcję Definicja, obliczanie i wykorzystanie Zysk na jedną akcję Definicja, obliczanie i wykorzystanie](https://i.travelcashinc.com/img//new/business-finance/earnings-per-share-eps-definition-calculation-and-use.jpg)
Zysk na akcję jest podstawowym narzędziem oceny spółek giełdowych. Pozwala również na obliczenie wskaźnika cena / zysk.