Spisu treści:
- Banki centralne zaczynają od stożka
- Efekty zwężania zasobów
- Strategie zabezpieczające dla inwestorów
- Dolna linia
Wideo: Die 5 Biologischen Naturgesetze - Die Dokumentation 2024
Głębia światowego kryzysu finansowego z lat 2008 i 2009 zmusiła wiele banków centralnych do korzystania z niekonwencjonalnych polityk monetarnych, w tym luzowania ilościowego. W ramach tych programów banki centralne nabywały obligacje rządowe i papiery wartościowe sektora prywatnego w celu stymulowania gospodarki i wprowadzania płynności na rynki finansowe. Niska inflacja zachęciła banki centralne do utrzymania tych zasad do roku 2016 i 2017.
Banki centralne zaczynają od stożka
Amerykańska Rezerwa Federalna zaczęła zwężać bilans w październiku 2017 r. Z 4 mld USD miesięcznie w portfelu papierów zabezpieczonych hipoteką. Zasoby tych papierów w banku centralnym osiągnęły rekordowy poziom około 1,78 biliona dolarów w maju 2017 r. W styczniu 2018 r. Bank centralny planuje zwiększyć marżę do 8 miliardów dolarów miesięcznie i ostatecznie zwiększyć ją do maksimum 20 miliardów dolarów miesięcznie w październiku 2018 roku.
W Europie przewodniczący Europejskiego Banku Centralnego (EBC) Mario Draghi ogłosił we wrześniu 2017 r., Że Rada Prezesów zdecyduje, czy w kolejnym miesiącu powinna zredukować swój program luzowania ilościowego w wysokości 60 miliardów euro miesięcznie. Stopa inflacji w strefie euro osiągnęła 1,5% w sierpniu i wrześniu, co pozostaje poniżej dwóch procent docelowych banku centralnego, ale było lepsze, niż oczekiwało wielu ekonomistów.
Bank Japonii (BOJ) zaczął także zmniejszać zakupy obligacji do rocznego tempa około 50 bilionów (443 miliardy dolarów), co jest poniżej luźnej obietnicy utrzymania go na poziomie około 80 bilionów dolarów. W przeciwieństwie do Rezerwy Federalnej, BOJ nie ogłasza z wyprzedzeniem swoich planów, co oznacza, że rynek często odkrywa zmiany po fakcie. Organy regulacyjne przewidują osiągnięcie inflacji na poziomie 2% w 2019 r.
Efekty zwężania zasobów
Łagodzenie ilościowe to nowe podejście, które banki centralne przyjęły podczas kryzysu finansowego w 2008 roku, co oznacza, że nie ma historycznych danych dotyczących skutków zwężenia w następstwie. Ale teoretycznie zmniejszenie zakupów aktywów zmniejszy łączny popyt, a zmniejszenie popytu spowoduje niższą cenę, przy założeniu, że wszystko inne jest równe. Najważniejsze pytanie to wielkość spadku cen.
Wpływ programu luzowania ilościowego Rezerwy Federalnej polegał na obniżeniu rentowności obligacji o 120 punktów bazowych w 2013 r., Co zmniejszyło stopę bezrobocia o 1,25 punktu procentowego i zwiększyło inflację o 0,5 punktu procentowego. Jednocześnie badania pokazują, że program mógł podnieść ceny kapitału w USA o 11 do 15 procent i zmniejszyć efektywny kurs wymiany dolara o 4,5 do 5 procent.
Dobrą wiadomością dla inwestorów jest to, że zwężenie tych programów prawdopodobnie nie odwróci w pełni tych zysków. Skala zwężenia jest znacznie mniejsza niż skala okresu inflacji, podczas gdy bilanse banków centralnych prawdopodobnie pozostaną trwale większe niż przed kryzysem. Bank centralny również wyraźnie przekazał swoje plany dotyczące uniknięcia "tapernastycznego tantrum", które miało miejsce w 2013 r., Co oznacza, że zwężenie może już być wycenione na rynku.
Strategie zabezpieczające dla inwestorów
Oczekuje się, że wpływ globalnego ocieplenia będzie stosunkowo łagodny na wczesnym etapie, ale inwestorzy mogą nadal zabezpieczyć swoje zakłady za pomocą różnych strategii.
Jedną ze strategii jest zapewnienie odpowiedniego zróżnicowania portfela, co pomaga złagodzić skutki zwężenia na dowolnym rynku. Np. Tantrum w 2013 r. Spowodował gwałtowny spadek cen obligacji skarbowych oraz gwałtowny wzrost rentowności. Efekty były jedynie tymczasowe, ale inwestorzy, którzy zostali zdywersyfikowani w inne kategorie aktywów o stałym dochodzie, takie jak obligacje przedsiębiorstw lub obligacje rynków wschodzących, byłyby bardziej izolowane.
Inwestorzy mogą również zabezpieczyć swój portfel przed większymi spadkami z wykorzystaniem opcji lub innych instrumentów finansowych. Na przykład inwestor może nabywać długoterminowe inwestycje w S & P 500, jeśli uzna, że rynek jest zagrożony w ciągu najbliższego roku z powodu działalności zwężania. Te zakłady będą miały wzrost wartości, jeśli S & P 500 spadnie, co powinno pomóc zrekompensować straty w długich pozycjach w tym samym indeksie.
Wreszcie, inwestorzy mogą dostrajać swoją ekspozycję na stały dochód za pomocą drabin obligacyjnych, które są wykorzystywane do zarządzania ryzykiem stopy procentowej.Najprostszym sposobem na obstawianie obligacji, jeśli nie jesteś inwestorem o wysokiej wartości netto, jest kupowanie funduszy typu ETF (exchange exchange traded funds), które posiadają zdywersyfikowany portfel obligacji, które mają zmienny czas trwania i rentowności.
Dolna linia
Międzynarodowi inwestorzy powinni mieć świadomość, że wiele największych banków centralnych na świecie zaczyna zmniejszać zakupy aktywów. Podczas gdy zwężanie nie odwróci w pełni zysków uzyskanych w wyniku poluzowania ilościowego, może nastąpić niewielka presja na spadek cen aktywów, w zależności od stopnia zwężenia. Niektóre gospodarki mogą być bardziej zagrożone niż inne, zważywszy na różnice w sposobie, w jaki ujawniają one coraz mniejsze plany.
Jak FICO 8 wpłynie na Twój wynik kredytowy
FICO 8, wydany w styczniu 2009 r., Został ulepszony, aby lepiej przewidzieć prawdopodobieństwo, że kredytodawcy i pożyczkodawcy spłacą swoje pożyczki.
Rosnące globalne stopy procentowe i globalne rynki akcji
Dowiedz się, jak rosnące globalne stopy procentowe mogą wpłynąć na akcje i obligacje oraz jak zabezpieczyć swój portfel przed tymi ryzykami.
Jak zmiana danych demograficznych wpłynie na rynki globalne?
Dowiedz się, jak zmieniające się dane demograficzne mogą wpłynąć na międzynarodowych inwestorów, a także jak ustawić swoje portfolio, aby zminimalizować ryzyko.