Spisu treści:
- 1. Czy problem jest tymczasowy czy długoterminowy?
- 2. Czy firma jest znakomitą firmą o odpowiedniej kapitalizacji rynkowej?
- 3. Czy kierownictwo ma doskonałe osiągnięcia?
- 4. Czy jesteś w stanie finansowo odstąpić od burzy?
Wideo: Pozyskiwanie klientów. Jak to zrobić, gdy boisz się sprzedawać – Marcin Osman 2024
Nawet najlepsze firmy, branże i sektory od czasu do czasu wypadają z łaski. W pełni poinformowany inwestor, z kieszenią pełną gotówki i solidnym zrozumieniem sytuacji, może spokojnie wkroczyć na niespokojny rynek i nabyć udziały tych słabszych na ułamek ich wewnętrznej wartości. Skąd wiesz, które firmy są stałymi przegranymi i które są niedocenionymi klejnotami? Odpowiedzi na poniższe pytania i testy jakości pomogą ci ustalić, czy powinieneś zainwestować swoje pieniądze, czy też zachować je w gotówce.
1. Czy problem jest tymczasowy czy długoterminowy?
Musisz uważać, aby po prostu nie zainwestować w firmę, ponieważ wszyscy inni uciekają od niej; czasami jest powód do ucieczki! Istnieje wiele firm, które nie są warte zakupu za żadną cenę. Kosz to śmieć, niezależnie od tego, ile za to zapłacisz.
W niektórych przypadkach pojawiają się problemy, które są wynikiem jednorazowych błędów kierownictwa. Na przykład w czasie kryzysu oszczędnościowego i pożyczkowego akcje banków zostały pobite do poziomu niemal komicznego. Inwestor, który wspomniał, że kupuje akcje tych instytucji, natychmiast został pogardzony, wyszydzony i uznany za szalonego przez nawet bliskich przyjaciół. Jednocześnie mocno ugruntowane firmy, takie jak Wells Fargo (który miał solidny bilans, ugruntowaną reputację, najlepsze zarządzanie i stałą bazę klientów), zostały uderzone równie mocno jak banki o gorszej jakości.
Po latach ci, którzy odważnie skorzystali z odwagi i opierali się na ich analitycznym osądzie, kupując udziały w takich bankach, stwierdzili, że ich portfele są znacznie grubsze. Pamiętajcie słowa bardzo mądrego człowieka; "nie jesteś ani dobry, ani zły, ponieważ tłum zgadza się z tobą, masz rację, ponieważ twoja analiza tak mówi."
2. Czy firma jest znakomitą firmą o odpowiedniej kapitalizacji rynkowej?
Jak zawsze, powinieneś zainteresować się firmami, które nie są obciążone aktywami i mają wysoki zwrot z kapitału własnego, niewielki lub żaden dług, działający w branżach innych niż towarowe bez stałych struktur kosztów. Powinieneś także szukać niedowartościowania w większych firmach, a nie w mniejszych. Na przykład w przypadku ożywienia w handlu detalicznym, Wal-Mart z większym prawdopodobieństwem powróci na miejsce szybciej niż mały specjalistyczny sprzedawca, taki jak wtorek rano. Właściciel mniejszych emisji może czekać znacznie dłużej, aby jego udziały mogły zrealizować swoją pełną wartość na rynku.
3. Czy kierownictwo ma doskonałe osiągnięcia?
Świetne zarządzanie przynosi świetne wyniki wszystkim zaangażowanym, w tym udziałowcom, pracownikom, dyrektorom, menedżerom i klientom. Jeśli firma napotkała poważne problemy przez kolejne lata, podczas gdy branża, w której działa, prosperuje, jest prawdopodobne, że zarządzanie zostało nierozważnie zachowane. W takich przypadkach ty i twój portfel lepiej będzie zignorować puste obietnice kierowników, którzy są zainteresowani jedynie utrzymaniem swojej pracy.
Jakość kwestii zarządzania jest być może jednym z najważniejszych, jakie musi postawić przed sobą sam inwestor. Coca-Cola jest doskonałym przykładem tego, jak dobre zarządzanie może jeszcze lepiej ulepszyć świetną firmę. Gwiezdny wykonawca od pokoleń, dopiero gdy Roberto Goizueta został dyrektorem generalnym, firma stała się prawdziwie globalną potęgą, wyrzucając gotówkę do swoich akcjonariuszy szybciej, niż mogli to przełknąć. W latach 1984-1993 Coca-Cola nabyła 570 milionów akcji własnych w ramach programu skupu akcji własnych, zmniejszając liczbę akcji z 3,144 mld do 2,604 mld.
Ta obniżka o 21% spowodowała znacznie wyższy zysk na akcję dla każdego z pozostałych udziałów w akcjach zwykłych, co wzmocniło już iście efektowne wyniki operacyjne.
W związku z tym należy pamiętać, że wcześniejsze wyniki nie gwarantują przyszłych wyników.
4. Czy jesteś w stanie finansowo odstąpić od burzy?
Po ustaleniu, że problem firmy jest tymczasowy, zarządzanie ma doskonałe wyniki, a firma ma doskonałą ekonomię, pozostaje jeszcze jedno pytanie, zanim rozważysz zakup pozornie niedowartościowanych zapasów. Czy jesteś w stanie przetrwać finansowo problemy firmy? Jakie są szanse, że będziesz zmuszony sprzedać swój zapas, aby spełnić inne zobowiązanie?
Jeśli istnieje choćby najmniejsza szansa na wymuszoną sprzedaż ze względu na osobiste zapotrzebowanie na gotówkę, nie myśl nawet o zakupie akcji. "Ale to wspaniała okazja inwestycyjna!" możesz protestować. Tak, może się okazać, że jest to jedna z najlepszych inwestycji w twoim życiu. Jeśli jednak nie masz luksusu oczekiwania na to, aby wartość firmy była odzwierciedlona w cenie akcji, grasz. Jako inwestorzy wiemy, że dobre przedsiębiorstwo zostanie ostatecznie uznane przez rynek; nie wiemy kiedy.
W momencie, gdy nie uda ci się dokonać tego rozróżnienia, stajesz się spekulantem. Na krótką metę wszystko może się zdarzyć. Nic nie stoi na przeszkodzie, by niedowartościowany towar znacznie spadł w cenie. Musisz mieć czas, aby poczekać na nieuchronny skutek mądrego inwestowania, niezależnie od tego, czy zajmie to tydzień, miesiąc, czy kilka lat. Ostatecznie, twój rozsądny analityczny osąd i niewzruszona cierpliwość powinny być sowicie wynagrodzone.
Pozyskiwanie niedowartościowanego stanu przez kupowanie w złych wiadomościach
Odpowiedź na te cztery pytania i testy jakości pomoże ci ustalić, czy firma jest permanentnym przegranym lub niedocenianym klejnotem.
Jak ceny rynkowe przechodzą przez kupowanie i sprzedawanie
Zdobądź wiedzę na temat tego, w jaki sposób kupowanie i sprzedawanie przesuwa ceny rynkowe, w odniesieniu do cen ofertowych, cen ofertowych i wielkości sprzedaży.
Jak ceny rynkowe przechodzą przez kupowanie i sprzedawanie
Zdobądź wiedzę na temat tego, w jaki sposób kupowanie i sprzedawanie przesuwa ceny rynkowe, w odniesieniu do cen ofertowych, cen ofertowych i wielkości sprzedaży.