Spisu treści:
Wideo: IX SESJA SEJMIKU WOJEWÓDZTWA MAZOWIECKIEGO 18.06.2019 2024
Jednym z założeń inwestowania jest to, że przy większym ryzyku przychodzi większy zwrot, ale ten truizm ma znacznie większy wpływ na akcje niż na obligacje, szczególnie jeśli chodzi o ryzyko stopy procentowej (tj. Zmienność obligacji lub funduszu odpowiedź na zmiany w obowiązujących cenach). Podejmowanie większego ryzyka stopy procentowej faktycznie doprowadziło do wyższych zysków dla inwestorów obligacji w okresie od 1982 r. Do 2013 r., Co niekoniecznie przekłada się na to, czego inwestorzy mogą oczekiwać w przyszłości.
Rentowność a całkowity zwrot oraz rola ryzyka w obu
Najważniejszym aspektem zrozumienia ryzyka na rynku obligacji jest zrozumienie, że istnieje inny związek między ryzykiem a zyskiem, niż między ryzykiem a łącznym zwrotem.
Powodem, dla którego ryzyko i zysk są ściśle powiązane, jest to, że inwestorzy żądają rekompensaty za podjęcie dodatkowego ryzyka. Jeżeli określony papier wartościowy jest obciążony wysokim ryzykiem stopy procentowej lub wyższym (tj. Większą wrażliwością na kondycję emitenta obligacji lub zmianami w prognozach gospodarczych), inwestorzy zażądają wyższej stopy zwrotu. W rezultacie papiery wartościowe emitowane przez stabilne rządy lub duże korporacje mają zwykle poniżej średniej rentowności, podczas gdy obligacje emitowane przez mniejsze kraje lub korporacje mają tendencję do uzyskiwania ponadprzeciętnych zysków.
W związku z tym inwestorzy nie mogą oczekiwać, że ryzyko i łączny zwrot z inwestycji (tj. Dochód +/- wzrost cen) będą się ze sobą wiązały przez wszystkie okresy - mimo że tak było w przypadku długiego, 32-letniego hossy w obligacjach.
Rozważ średnie roczne pięcioletnie zwroty trzech funduszy Vanguard do 30 kwietnia 2013 r., Tuż przed osłabieniem rynku obligacji:
- Vanguard krótkoterminowe obligacje ETF (BSV): 3,02%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (BIV): 6,59%
- Długoterminowy fundusz Vanguard ETF (BLV): 9,39%
Te liczby pokazują, że tak, im dłuższa jest dojrzałość inwestycji, tym większe zyski czerpałyby Państwo w tym konkretnym okresie.
Ważne jest, aby pamiętać, że był to czas spadku rentowności obligacji. Gdy dochody wzrosną, relacja między długością okresu dojrzałości a całkowitym zwrotem zostanie odwrócona na głowę.
Jest to zilustrowane przez to, co zaszło w Kolejny sześć miesięcy. Od 30 kwietnia do 30 września 2013 r. Rentowności obligacji długoterminowych wzrosły wraz z 10-letnim wzrostem notowań obligacji skarbowych USA z 1,67% do 2,62%, wskazując na szybki spadek cen). Oto zwraca tych samych trzech ETF w tym okresie:
- Fundament krótkoterminowy Vanguard ETF: -0,41%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF: -4,70%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF: -10,76%
Mówi nam to, że podczas gdy rentowności i zapadalności obligacji mają zazwyczaj związek statyczny (im dłuższy okres zapadalności, tym wyższa rentowność), związek pomiędzy dojrzałością a całkowity zwrot zależy od kierunku stóp procentowych. W szczególności obligacje krótkoterminowe zapewnią lepsze łączne stopy zwrotu niż długoterminowe obligacje, gdy renty rosną, podczas gdy długoterminowe obligacje zapewnią lepsze całkowite zyski niż ich krótkoterminowe odpowiedniki, gdy spadną rentowności.
Liczby
Biorąc to wszystko pod uwagę, oto historyczne liczby różnych kategorii dojrzałości, wyrażone w liczbach zwrotu kategorii funduszy Morningstar na dzień 30 września 2014 r .:
Kategoria | 1 rok | 3 lata | 5 lat |
Ultra krótkoterminowy | 0.77% | 1.17% | 1.35% |
Krótkoterminowe | 1.47% | 1.85% | 2.50% |
Okres średni | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
Długoterminowy | 7.09% | 3.30% | 5.92% |
Biorąc pod uwagę te liczby, należy pamiętać, że wcześniejsze numery wydajności funduszy i kategorii mogą szybko się zmieniać, co czyni je nieuczciwymi.
Co to oznacza dla Ciebie
Najważniejszą lekcją jest to, że należy pamiętać, że jeśli hossa na rynku obligacji przestanie obowiązywać, a stopy zaczną rosnąć przez dłuższy czas, inwestorzy nie będą w stanie uzyskać tego samego rodzaju korzyści z dłuższego okresu obligacje, które zrobiły w okresie od 2008 do 2012 roku. W rzeczywistości będzie wręcz odwrotnie.
Najważniejsze: nie zakładaj, że inwestycja w długoterminowy fundusz obligacji jest koniecznie przepustką do długoterminowych wyników, tylko dlatego, że ma wyższy zysk.
Zrzeczenie się: Informacje na tej stronie są przeznaczone wyłącznie do celów dyskusji i nie powinny być interpretowane jako porady inwestycyjne. W żadnym wypadku informacje te nie stanowią rekomendacji kupna lub sprzedaży papierów wartościowych. Zawsze skonsultuj się z doradcą inwestycyjnym i specjalistą podatkowym zanim zainwestujesz.
Strategie inwestowania obligacji dla długoterminowych inwestorów
Są trzy główne rzeczy, które inwestor obligacji może zrobić, aby pomóc zachować swój portfel i generować dobre zyski z kapitału. Przeczytaj o nich tutaj.
7 sposobów wyznaczania krótko- i długoterminowych celów dla twojej kariery
Ustalanie celów jest ważną częścią procesu planowania kariery. Dowiedz się, jak zwiększyć swoje szanse na osiągnięcie tych celów krótko i długoterminowo.
Czytanie papierowych obligacji oszczędnościowych i innych certyfikatów obligacji
Jeśli posiadasz obligacje oszczędnościowe lub inne rodzaje certyfikatów obligacji, ten przewodnik wyjaśni, jak interpretować informacje na nich wydrukowane.