Spisu treści:
- Firmy Private Equity
- Fundusze Private Equity
- Problemy ukryte w finansowaniu Private Equity
- Jak pomogły fundusze private equity w kryzysie finansowym
Wideo: The Third Industrial Revolution: A Radical New Sharing Economy 2024
Private equity to prywatna własność firmy, w przeciwieństwie do własności akcji. Inwestorzy private equity mogą kupić całość lub część przedsiębiorstwa prywatnego lub publicznego i zwykle mają 5 do 10 lat, dla których chcą zachować inwestycje przed sprzedażą. Firmy private equity zazwyczaj szukają zwrotu w wysokości 2,50 USD za każdy zainwestowany dolar.
Ponieważ inwestycje private equity mają dłuższy horyzont czasowy niż typowi inwestorzy giełdowi, fundusze private equity mogą być wykorzystywane do finansowania nowych technologii, dokonywania przejęć lub wzmocnienia bilansu i zapewnienia większego kapitału obrotowego. Prywatni inwestorzy mają nadzieję na dłuższą metę pokonać rynek, sprzedając swoją własność z dużym zyskiem poprzez pierwszą ofertę publiczną lub dużą spółkę publiczną.
Jeżeli wszystkie spółki publiczne zostaną kupione, skutkuje to wycofaniem tej spółki z giełdy. Nazywa się to "podjęcie firmy prywatnej". Zwykle robi się to w celu ratowania firmy, której ceny akcji spadają, dając czas na wypróbowanie strategii wzrostu, które może nie podobać się giełdzie. Dzieje się tak dlatego, że inwestorzy private equity są gotowi dłużej czekać, aby uzyskać wyższy zwrot, podczas gdy inwestorzy giełdowi na ogół oczekują zwrotu w tym kwartale, jeśli nie wcześniej.
Firmy Private Equity
Te prywatne udziały w firmie są zwykle kupowane przez prywatne firmy kapitałowe. Firmy mogą zatrzymać udziały lub sprzedać te akcje prywatnym inwestorom, inwestorom instytucjonalnym (fundusze rządowe i emerytalne) oraz funduszom hedgingowym. Prywatne spółki kapitałowe mogą być prywatne lub publiczne spółki notowane na giełdzie.
W segmencie private equity dominują dobrze skapitalizowani inwestorzy, którzy szukają dużych transakcji. W rzeczywistości 10 największych firm posiada połowę światowych aktywów private equity. Oto lista 10 największych firm w 2017 r. I kwota kapitału zebranego w ciągu pięciu lat:
- Grupa Blackstone - 58,32 mld USD
- Kohlberg Kravis Roberts - 41,62 miliardów dolarów
- Carlyle Group - 40,73 miliarda dolarów
- TPG Capital - 36,05 miliarda USD
- Warburg-Pincus - 30,81 miliarda dolarów
- Advent International - 26,95 miliardów dolarów
- Apollo Global Management - 23,99 miliarda USD
- Inwestycje EnCap - 21,22 miliarda USD
- Grupa Neuberger Berman - 20,39 miliarda dolarów
- CVC Capital Partners - 19,89 miliardów dolarów
Fundusze Private Equity
Pieniądze zebrane przez prywatne firmy kapitałowe trafiają do funduszy private equity. Fundusze te są zwykle zorganizowane jako spółki komandytowe, trwające 10 lat. Fundusze zazwyczaj mają roczne przedłużenia, a pieniądze pochodzą głównie od inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze emerytalne, państwowe fundusze majątkowe i menedżerowie gotówki przedsiębiorstw, a także rodzinne fundusze powiernicze, a nawet osoby zamożne. Może obejmować gotówkę i pożyczki, ale nie akcje i obligacje.
Firma typu private equity zazwyczaj zarządza kilkoma wyraźnie różnymi funduszami i będzie starała się zebrać pieniądze na nowy fundusz co trzy do pięciu lat, ponieważ zainwestowane są pieniądze z poprzedniego funduszu.
Problemy ukryte w finansowaniu Private Equity
Prywatne firmy kapitałowe wykorzystują środki pieniężne od swoich inwestorów na zakup całych lub częściowych udziałów w spółkach. Zwrot z tych inwestycji, zwany wewnętrzną stopą zwrotu, przyciąga nowych inwestorów i określa sukces firmy.
Ale firmy private equity znalazły sposób na sztuczne zwiększenie IRR. Ponieważ stopy procentowe są tak niskie, pożyczają fundusze, aby dokonać nowej inwestycji. Po zatrzymaniu inwestycji przez pewien czas używają gotówki inwestorów do spłacenia pożyczki i przejęcia własności aktywów, gdy wygląda na to, że inwestycja ma się zwrócić. W rezultacie wygląda na to, że inwestorzy otrzymali ogromny zwrot w krótkim okresie. IRR wygląda znacznie lepiej, dzięki wykorzystaniu pożyczonych środków.
Jak pomogły fundusze private equity w kryzysie finansowym
Według Prequin.com, w 2006 r. Zebrano 486 miliardów dolarów z funduszy private equity. Ten dodatkowy kapitał zabrał wiele publicznych korporacji poza rynek giełdowy, podnosząc ceny akcji tych, którzy pozostali. Ponadto finansowanie z kapitału prywatnego umożliwiło korporacjom odkupienie własnych akcji, a także podwyższenie cen akcji.
Wiele pożyczek udzielanych przez banki funduszom private equity zostało następnie sprzedanych jako zabezpieczone zobowiązania dłużne. Z tego powodu banki nie przejmowały się, czy pożyczki były dobre, czy nie. jeśli byli źli, ktoś inny utknął z nimi. Ponadto wpływ tych pożyczek był kwaśny we wszystkich sektorach finansowych, a nie tylko w bankach. Nadwyżka płynności tworzona przez niepubliczny rynek kapitałowy była jedną z przyczyn kryzysu płynności w bankach w 2007 r. I późniejszej recesji. (Źródło: Prequin, Private Equity Spotlight, październik 2007 r.
Simon Clark, "Blackstone chce kupić więcej produktów", Wall Street Journal, 26 lutego 2015)
Private Equity Opłaty Private Equity Funds Charge
Fundusze private equity pobierają różne opłaty od inwestorów i spółek portfelowych. Oto podsumowanie najczęstszych rodzajów takich opłat.
Private Equity: Definicja, firmy, fundusze, efekty
Private equity oznacza własność prywatną, a własność publiczną posiadanego przez spółkę. Oto najlepsze firmy, fundusze i ich rola w recesji.
Triple Witching Definicja i efekty
Dowiedz się o koncepcji potrójnego czarowania - znanego również jako dziwaczny piątek - w tym o jego definicji i wpływie, jaki może mieć na rynki i handel.