Spisu treści:
- Co to jest obligacja konwertowalna?
- Przykład działania obligacji zamiennych
- Jak zainwestować w obligacje zamienne
Wideo: Kulisy Rynku Kapitałowego w Polsce, Tomasz Prusek, #72 TJS 2024
Obligacje zamienne to obligacje wyemitowane przez korporacje, które mogą zostać zamienione na akcje akcji emitenta według uznania obligatariusza. Obligacje zamienne zazwyczaj oferują wyższe rentowności niż akcje zwykłe, ale niższe zyski niż proste obligacje korporacyjne.
Co to jest obligacja konwertowalna?
Podobnie jak zwykłe korporacyjne obligacje waniliowe, kabriolety płacą dochody inwestorom. Ale w przeciwieństwie do obligacji, mają potencjał do wzrostu ceny, jeśli akcje spółki dobrze się sprawdzają. Powód jest prosty: ponieważ obligacja zamienna zawiera opcję zamiany na akcje, rosnąca cena akcji bazowej zwiększa wartość zamiennego papieru wartościowego.
Jeżeli jednak akcja będzie słaba, inwestor nie będzie w stanie przekonwertować papierów wartościowych na akcje, a zyski będą widoczne tylko dla inwestycji. Ale w przeciwieństwie do akcji, obligacje zamienne mogą tylko spaść tak daleko - zapewnić, że emitent pozostanie wypłacalny, ponieważ mają one konkretny termin zapadalności, w którym inwestorzy otrzymają zlecenie. W tym sensie obligacje zamienne mają bardziej ograniczony spadek niż akcje zwykłe.
Jest jednak jeden haczyk: w rzadkim przypadku, gdy emitent popada w bankructwo, inwestorzy w obligacje zamienne mają niższy priorytet, aby dochodzić roszczeń do aktywów spółki niż do inwestorów w zwykły, niewymienialny dług.
Wynik: podczas gdy obligacje zamienne mają większy potencjał umocnienia niż obligacje przedsiębiorstw, są również bardziej podatne na straty, jeśli emitent nie wywiąże się (lub nie spłaca swoich odsetek i głównych płatności w terminie). Z tego powodu inwestorzy poszczególnych obligacji zamiennych powinni mieć pewność przeprowadzenia szeroko zakrojonych badań kredytowych.
Przykład działania obligacji zamiennych
Załóżmy, że Acme Company emituje 5-letnią obligację zamienną o wartości nominalnej 1 000 USD i kuponie o wartości 5%. "Współczynnik konwersji" - lub liczba akcji, które inwestor otrzymuje, jeśli wykonuje konwersję - opcja wynosi 25. Skuteczna cena konwersji wynosi zatem 40 USD za akcję lub 1000 USD podzielona przez 25. Inwestor obligacji zamiennych na trzy lata i każdego roku otrzymuje 50 USD dochodu. W tym momencie kurs wzrósł znacznie powyżej ceny konwersji i wynosi 60 USD.
Inwestor dokonuje zamiany obligacji i otrzymuje 25 akcji w cenie 60 USD za akcję, o łącznej wartości 1500 USD. W ten sposób obligacja zamienna oferowała zarówno dochód, jak i szansę wzięcia udziału w zyskach z akcji podstawowych.
Należy pamiętać, że większość obligacji zamiennych jest płatna, co oznacza, że emitent może odwołać obligacje i tym samym ograniczyć zyski inwestorów. W rezultacie, kabriolety nie mają tego samego nieograniczonego potencjału do wzrostu, co zwykłe zapasy.
Z drugiej strony, załóżmy, że akcje Acme słabną w ciągu życia bezpieczeństwa - zamiast rosnąć do 60 $, spada do 25 $. W takim przypadku inwestor nie dokonałby konwersji - ponieważ cena akcji byłby niższy od ceny konwersji - i utrzymywałby papiery wartościowe do terminu zapadalności, tak jakby był obligacją korporacyjną. W tym przykładzie inwestor otrzymuje dochód w wysokości 250 USD w ciągu pięcioletniego okresu, a następnie otrzymuje jego 1000 USD z powrotem po terminie zapadalności obligacji.
Jak zainwestować w obligacje zamienne
Inwestorzy, którzy są przygotowani do przeprowadzenia odpowiednich badań, mogą inwestować w indywidualne zamienne papiery wartościowe za pośrednictwem swojego brokera. Wiele dużych towarzystw funduszy oferuje fundusze inwestycyjne inwestujące w obligacje zamienne. Do największych należą Calamos Convertible A (ticker: CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) i Franklin Convertible Securities (FISCX). Inwestorzy mogą również wybrać fundusze ETF ETF Barclays Capital Convertible Bond ETF (ticker: CWB) lub PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).
Należy pamiętać, że duże portfele papierów wartościowych zamiennych, które fundusze i fundusze ETF reprezentują, mają tendencję do uważnego śledzenia rynku akcji w czasie. Jako takie, działają bardziej jak fundusz akcyjny o wysokiej dywidendzie. Produkty te mogą stanowić element dywersyfikacji i potencjału wzrostu w stosunku do tradycyjnych portfeli obligacji, ale niekoniecznie są najlepszym sposobem na dywersyfikację dla kogoś, którego portfel jest inwestowany głównie w akcje.
Saldo nie zapewnia podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.
Jakie są roczne limity zakupu obligacji serii I?
Skarb Stanów Zjednoczonych egzekwuje roczne limity zakupu obligacji oszczędnościowych serii I w wysokości 10.000 USD na osobę, choć być może uda się go obejść.
Czytanie papierowych obligacji oszczędnościowych i innych certyfikatów obligacji
Jeśli posiadasz obligacje oszczędnościowe lub inne rodzaje certyfikatów obligacji, ten przewodnik wyjaśni, jak interpretować informacje na nich wydrukowane.
Wady i zalety obligacji kontra fundusze obligacji
Nawet w czasach niskich stóp procentowych obligacje stanowią zabezpieczenie przed krachami na giełdzie. Poznaj zalety i wady obligacji w porównaniu do funduszy obligacji.