Spisu treści:
- Konwergencja
- Proces dostawy
- Różnica między kontraktami terminowymi a cenami fizycznymi
- Przyjmowanie dostawy
Wideo: Gospodarka Magazynowa cz.3 - Przyjęcie magazynowe 2024
Kontrakty terminowe to instrumenty pochodne zawierające dźwignię, które pozwalają na zabezpieczenie. Surowce to aktywa niestabilne. Nie jest niczym niezwykłym, że cena surowca przesuwa się dramatycznie wyżej lub niżej w krótkim czasie. Hedgery mogą chronić przed ryzykiem cenowym na rynku. Zabezpieczający, który jest producentem, może sprzedawać kontrakty futures, aby zablokować cenę za ich produkcję. Odwrotnie, hedger, który jest konsumentem, może kupować kontrakty terminowe, aby zablokować cenę dla swoich wymagań.
Konwergencja
Jednym z głównych powodów, dla których rynki kontraktów terminowych funkcjonują tak dobrze, jest umożliwienie płynnej konwergencji cen instrumentów pochodnych z cenami na rynkach fizycznych. Konwergencja dwóch cen odbywa się za pomocą mechanizmu dostawy istniejącego na rynku kontraktów terminowych.
Chociaż kupujący i sprzedający futures płacą tylko niewielką, w dobrej wierze depozyt w postaci wstępnego depozytu, zawsze są narażeni na ryzyko związane z całkowitą wartością zamówienia. Dlatego istnieją dwa rodzaje depozytu zabezpieczającego, początkowego i rezerwowego. Najbardziej aktywny handel kontraktami futures jest zazwyczaj w umowie najbliżej lub aktywnie na miesiąc. Ponieważ najbliższa przyszłość przechodzi w okres dostawy, nabywca kontraktu futures, który utrzymuje swoją pozycję, musi być gotowy do zaakceptowania dostawy rzeczywistego towaru i zapłacenia pełnej wartości za produkt surowcowy.
Sprzedawca może dokonać dostawy.
Proces dostawy
Giełdy kontraktów Futures współpracują z branżą w celu opracowania standardowych ilości, jakości, rozmiarów, klas i lokalizacji dla dostawy towaru fizycznego. Podczas gdy wiele towarów ma różne cechy, proces dostawy często obejmuje premie i rabaty dla różnych klas i punktów dystrybucji dla określonych surowców. Wymiana wyznacza miejsca magazynowe i dostawy dla wielu towarów. Wymiana ustala również zasady i przepisy dotyczące okresu dostawy, które mogą się różnić w zależności od konkretnego produktu.
W przypadku dostawy, gwarancja lub pokwitowanie na okaziciela, które reprezentują określoną ilość i jakość towaru w określonej lokalizacji, zmieniają właściciela ze sprzedającego na kupującego, w którym to czasie następuje wypłata pełnej wartości. Kupujący ma prawo do usunięcia towaru z magazynu według własnego uznania. Często nabywca opuszcza surowiec w miejscu przechowywania i płaci okresową opłatę za przechowywanie. Giełdy ustalają również opłaty za wiele aspektów procesu dostawy.
Jak widać, fakt, że kontrakt futures może stać się fizycznym zakupem lub sprzedażą towarów, zapewnia uczestnikom rynku ogromną elastyczność. Zdolność do dostarczania lub odbierania dostarcza kluczowy związek między instrumentem pochodnym a towarem. W związku z tym, gdy kontrakt futures zbliża się do daty dostawy, cena miesiąca kontraktów futures zacznie spadać w kierunku ceny faktycznej ceny fizycznej lub gotówkowej.
Różnica między kontraktami terminowymi a cenami fizycznymi
W okresie obowiązywania kontraktu terminowego różnica w cenie między instrumentem pochodnym a bazowym rynkiem fizycznym może być różna. Na przykład cena kontraktu futures na grudzień może się znacznie różnić od ceny kukurydzy w miejscu dostawy w październiku lub listopadzie. Jednak w miarę zbliżania się grudniowego terminu dostawy ceny mają tendencję do zbiegania się. Podstawą jest różnica między ceną kontraktów terminowych w pobliżu a ceną towaru fizycznego. Nie wszystkie futures towarowe mają mechanizm dostarczania; niektóre są rozliczane w gotówce w ostatnim dniu handlu lub wygaśnięcia umowy.
Na przykład kontrakty futures Feeder Cattle nie mają mechanizmu dostawy. Te kontrakty futures, które są rozliczane w środkach pieniężnych, zwykle wykorzystują benchmark do wyceny, taki jak branżowy mechanizm cenowy lub ostateczna cena rozliczeniowa ostatniego dnia obrotu instrumentem.
Podczas gdy mniej niż 5 procent kontraktów terminowych z mechanizmem dostarczania powoduje, że strony dokonują lub przyjmują dostawę towaru, fakt, że istnieje, jest komfortem dla wielu podmiotów zabezpieczających i uczestników rynku. Celem kontraktu futures lub opcji na kontrakt futures jest powtórzenie akcji cenowej w bazowym towarze lub instrumencie. Mechanizm dostarczania prawie zapewnia zbieżność dwóch cen w czasie.
Przyjmowanie dostawy
Ogromna większość uczestników rynku kontraktów futures nie zwraca uwagi na dostawę i nie bez powodu. Pomyślmy o spekulantach, którzy kupują kontrakt na żywą bydło, ponieważ wierzą, że cena się podoba. Nieliczni, jeśli w ogóle, mają zdolność lub chęć odebrania 40 000 funtów bydła. Nawet jeśli bydło nie pojawi się na progu domu, posiadanie bydła w miejscu wymaga innego zestawu umiejętności niż handel zwierzęciem i zależy od tego, czy osoby kontaktowe będą sprzedawać wołowinę nabywcy.
W końcu kupujący kontrakt futures dokonali tylko zakupu, ponieważ wierzyli, że cena wzrośnie.
Istnieją jednak okoliczności, w których koncepcja dostawy może stworzyć możliwości. Spekulant, inwestor lub inwestor, który zawrze umowę z NYMEX Platinum lub COMEX gold, może złożyć zamówienie na dostawę, jeśli chce posiadać fizyczny metal. Platynowy kontrakt stanowi 50 uncji metalu, a złoty kontrakt na 100 uncji. Zamiast 40 000 funtów żywego bydła, radzenie sobie z 3,4 lub 6,8 funtami platyny lub złota jest o wiele łatwiejsze. Nabywca, który dostarczy dostawę którejkolwiek z metali szlachetnych, otrzyma dowód zakupu lub warrant reprezentujący konkretny platynowy lub złoty pręt lub sztabki w magazynie zatwierdzonym przez giełdę.
Pokwitowanie zawiera wagę, rozmiar i numer kreskowy metalu w pytaniach.Kupujący zapłaci pełną wartość metalu plus minus każdej premii lub rabatu. Kupujący otrzymuje pokwitowanie potwierdzone przez ostatniego właściciela, a kupujący ma wówczas prawo do wycofania metalu z magazynu; proces nazywa się odbieraniem nieuzasadnionego metalu, które zwykle zawiera opłatę. Nabywca może następnie zorganizować magazyn do dostarczenia metalu do dowolnego miejsca, w tym do domu, listem poleconym lub opancerzonym przewoźnikiem.
Kupujący jest odpowiedzialny za wszelkie opłaty za transport. Z drugiej strony nabywca może zdecydować o pozostawieniu metalu na warrantach i uiścić opłatę okresową za składowanie w magazynie za przechowywanie metalu w imieniu kupującego.
Mechanizm dostawy różni się dla każdego towaru, a wszystkie giełdy, takie jak Chicago Mercantile Exchange (CME), mają szczegółowe informacje na temat procesu dostępnego na ich stronach internetowych. Dostawa jest jednym z głównych powodów, dla których ceny kontraktów futures zbiegają się z cenami surowców fizycznych w czasie. Jeśli kiedykolwiek zdecydujesz się na dostawę towaru, upewnij się, że zapoznałeś się z wszystkimi zasadami i regulaminami giełdy. Zawsze szukaj aktualizacji zasad dostawy, ponieważ często pojawiają się zmiany i zmiany.
Przegląd kontraktów terminowych na Live Cattle i towarów
Podstawowe badania kontraktów futures na bydło, w tym specyfikacje kontraktów, raporty i porady dotyczące handlu futures bydła na rynkach towarowych.
Wprowadzenie do towarów i kontraktów terminowych
Poznaj znaczenie rynków towarów i kontraktów terminowych oraz dowiedz się, jak zarobić na handlu surowcami.
Wprowadzenie do towarów i kontraktów terminowych
Poznaj znaczenie rynków towarów i kontraktów terminowych oraz dowiedz się, jak zarobić na handlu surowcami.