Wideo: Koniec Kapitalizmu - Peter Joseph, Ruch Zeitgeist 2024
Wyobraź sobie, że międzynarodowy inwestor analizuje uniwersum 20 międzynarodowych funduszy typu ETF ("ETF") skupionych na danym regionie świata. Załóżmy teraz, że pięć funduszy ETF zostanie zamkniętych w ciągu roku z powodu słabej wydajności, pozostawiając tylko 15 funduszy ETF śledzących ten region świata. Bez odpowiednich badań inwestor może ocenić jedynie 15 funduszy ETF, zakładając, że są reprezentatywne.
Problem z tym scenariuszem polega na tym, że analiza inwestora niemal na pewno zawyży średnią wydajność 15 ETF we wszechświecie. W końcu pięć ETF, które wypadły, prawdopodobnie miało gorsze wyniki niż przeciętne, co oznacza, że obniżyłyby się średnio, gdyby były rozważane razem z 15 aktywnymi ETF we wszechświecie.
Dynamika ta znana jest jako "tendencja do przetrwania" i występuje, gdy inwestorzy uwzględniają tylko osoby, które przeżyły pod koniec okresu i wykluczają te inwestycje lub fundusze, które już nie istnieją.
W tym artykule przyjrzymy się, jak uwzględnić błąd związany z przetrwaniem podczas oceny globalnych akcji, co może pomóc międzynarodowym inwestorom uniknąć kosztownych błędów.
Ocena globalnych aktywów
Obciążenie związane z nieuczciwością jest łatwym błędem przy ocenie globalnej wydajności akcji. Ignorując firmy, które zbankrutowały przez cały rok, można łatwo zwiększyć wyniki pozostałych spółek. Zagraniczni inwestorzy analizujący poszczególne zagraniczne akcje mogą chcieć zwrócić szczególną uwagę na problemy z uprzedzeniami, ponieważ łatwo popełnić błąd.
Na przykład międzynarodowy inwestor zainteresowany argentyńskim sektorem naftowym i gazowym może sprawdzać obecność amerykańskich Kwitów Depozytowych ("ADR") w przestrzeni kosmicznej. Może się okazać, że akcje wymienione na ekranie wzrosły o 20% w ciągu ostatniego roku. Jeśli kilka innych firm upadło w tym samym okresie - i nie pojawiły się na ekranie - 20% stopa wzrostu jest zawyżona.
Międzynarodowi inwestorzy mogą uniknąć tych problemów, sprawdzając publiczne rejestry, aby zidentyfikować firmy, które zbankrutowały. W niektórych przypadkach firmy te można łatwo znaleźć za pośrednictwem źródeł wiadomości lub raportów analityków dotyczących branży. W innych przypadkach inwestorzy mogą musieć przeglądać wnioski o upadłość, wycofywać ogłoszenia lub inne publiczne zapisy, aby znaleźć prawdziwe dane.
Odkrywanie funduszy ETF i funduszy
Międzynarodowi inwestorzy powinni być świadomi tendencji do przetrwania przy analizie funduszy ETF i innych funduszy. Wprawdzie same fundusze prawdopodobnie uwzględniają te kwestie przy obliczaniu własnych wyników, jednak międzynarodowi inwestorzy przeprowadzający kontrole różnych funduszy skierowanych do określonego kraju lub sektora, ponoszą to samo ryzyko, co w poprzedniej sekcji, analizując poszczególne akcje.
Na przykład międzynarodowy inwestor może chcieć zainwestować w rosyjskie akcje i monitorować międzynarodowe ETF z ekspozycją. Inwestor może stwierdzić, że te akcje przyniosły 5% zwrotu w ciągu ostatniego roku, ale brak spojrzenia na fundusze ETF, które zamknęły się w ciągu roku, może zawyżyć te zwroty.
Tych problemów można uniknąć, badając fundusze, które mogły zostać zamknięte. Problem polega na tym, że identyfikacja tych funduszy ze źródeł publicznych może być trudna. Również w tym przypadku raporty informacyjne lub raporty analityków często stanowią najlepszy punkt wyjścia dla takich informacji, ale mogą nie być wyczerpujące lub zaktualizowane.
Unikanie stronniczości za pomocą ETF
Międzynarodowe fundusze ETF stanowią świetny sposób dla inwestorów międzynarodowych, aby uniknąć problemów związanych z uprzedzeniami dotyczącymi przetrwania. Fundusze stosujące pełną strategię replikacji kupują wszystkie akcje w ramach indeksu, w przeciwieństwie do używania instrumentów pochodnych w celu uzyskania ekspozycji, co oznacza, że kupują i sprzedają akcje, aby śledzić indeks tak ściśle, jak to możliwe, przez długi czas.
Patrząc na zasoby tych funduszy ETF w różnych momentach, międzynarodowi inwestorzy mogą zbudować bazę danych, która zawiera historyczne składy indeksu danego kraju, regionu lub innego typu międzynarodowej ETF. Baza danych skutecznie zapewnia niedyskryminacyjny pomiar wydajności kraju, co znacznie ułatwia analizę ADR i zagranicznych zapasów.
Środki z funduszu można łatwo znaleźć na stronach internetowych lub w prospektach większości funduszy, które zazwyczaj zawierają pobierany arkusz kalkulacyjny Excel na dany okres. Jeśli źródła te są niedostępne, fundusze ETF muszą regularnie zgłaszać swoje posiadane papiery wartościowe w dokumentach N-Q, które można znaleźć na stronie SEC.gov.
Kluczowe punkty na wynos
- Obciążenie związane z nieszczęściem występuje wtedy, gdy inwestorzy międzynarodowi nie uwzględniają aktywów, które nie istnieją już podczas obliczania wyników w czasie.
- Badania przesiewowe dla międzynarodowych akcji lub ETF-ów wprowadzają uprzedzenia związane z przetrwaniem, eliminując te aktywa, które już nie istnieją.
- Międzynarodowi inwestorzy mogą uniknąć stronniczych zachowań przy korzystaniu z międzynarodowych funduszy ETF lub poprzez wyszukiwanie ETF lub innych aktywów, które zostały zamknięte.
Pomysły na biznes w małej skali
Świetny sposób na małą firmę zajmującą się pozyskiwaniem drewna, aby skorzystać z zielonego rynku i wykuć własną niszę z końmi i przenośnym tartakiem.
Ekonomie skali: definicja, typy
Ekonomia skali jest zaletą, że duże firmy są po prostu duże. Istnieją dwa typy: wewnętrzny i zewnętrzny.
Rosnące globalne stopy procentowe i globalne rynki akcji
Dowiedz się, jak rosnące globalne stopy procentowe mogą wpłynąć na akcje i obligacje oraz jak zabezpieczyć swój portfel przed tymi ryzykami.