Spisu treści:
- Szybka uwaga na temat bilansu Microsoft
- Pozycja gotówkowa
- Kapitał obrotowy
- Kapitał obrotowy na dolara sprzedaży
- Obecny współczynnik
- Wskaźnik płynności
- Fragmenty arkusza finansowego Microsoft
Wideo: Czytanie bilansu - interpretacja sprawozdania finansowego 2024
Głównym celem analizy bilansowej jest ustalenie, czy firma ma siłę finansową i efektywność ekonomiczną. Pierwszy wymieniony tutaj bilans pokazuje doskonały przykład obu. Można go znaleźć w oświadczeniu Microsoft 10K 2001.
Szybka uwaga na temat bilansu Microsoft
Zanim zaczniemy analizować, zauważmy, że w przeciwieństwie do większości bilansów ostatni rok jest pogrubiony po prawej stronie.
Ta kolumna jest podświetlona, aby pomóc Ci skupić się na poprawnych liczbach.
Dodatkowy punkt: kiedy firmy składają swoje sprawozdania finansowe, mają tendencję do pomijania tysięcy na końcu długich numerów, aby zaoszczędzić miejsce. Jeśli widzisz na górze bilansu, że liczby są podane w tysiącach, dodaj "000", aby znaleźć faktyczną kwotę (tj. 10 USD podanych w tysiącach to 10 000 USD). Jeśli bilans zostanie podany w milionach, musisz dodać "000 000" (tj. 10 USD podanych w milionach to 10 000 000 USD).
Pamiętaj, że analizujesz bilans finansowy od czerwca 2001. Te informacje będą się różnić, gdy przejdziesz do wyszukiwania w Moneycentral, Yahoo !, lub TheStreet, ponieważ będą one używać najnowszych dostępnych danych. Celem tej analizy nie jest doradztwo na temat tego, co kupić, ale raczej pokazanie procesu analizy bilansu.
Pozycja gotówkowa
Pierwszą rzeczą, którą zauważysz, jest to, że Microsoft ma 31,6 miliarda dolarów w gotówce i inwestycjach krótkoterminowych.
To niewiele znaczy, chyba że porównasz je z długiem firmy, aby dowiedzieć się, czy to pożyczone pieniądze. Rzuć okiem na bilans i szukaj długów długoterminowych. Zauważysz, że nie ma dla niego wpisu. To nie jest błąd; Microsoft nie ma długów długoterminowych.
Pamiętaj, że niektóre firmy finansują bieżące operacje pożyczkami krótkoterminowymi.
Aby sprawdzić, czy Microsoft wykorzystuje dług krótkoterminowy do przetrwania, spójrz na bieżące zobowiązania.
W 2001 r. Całkowita wartość bieżących zobowiązań Microsoft wynosiła 11 132 USD. Porównaj to z 31,6 miliardami dolarów w gotówce firmy. Czy ma wystarczająco dużo pieniędzy, aby spłacić swój dług? Absolutnie. Bilans Microsoftu ma 3 razy tyle gotówki, aby spłacić bieżące zobowiązania i zadłużenie długoterminowe. Nie dotyczy to należności i innych aktywów. Możesz być pewien, że firma nie grozi bankructwem.
Kapitał obrotowy
Oblicz kapitał obrotowy firmy. Przejęcie aktywów bieżących (39 637 USD) i odjęcie bieżących zobowiązań (11 132 USD). Otrzymasz odpowiedź w wysokości 28 505 $. Microsoft ma 28,5 miliarda dolarów kapitału obrotowego.
Aby znaleźć kapitał obrotowy na akcję, spójrz na dół bilansu. Zobaczysz, że jest 5,383 miliardów akcji. Weź kapitał obrotowy w wysokości 28,5 miliarda dolarów i podziel go przez 5,383 miliarda akcyjnych akcji. Przekonasz się, że Microsoft ma 5,29 dolarów kapitału obrotowego na akcję.
Gdybyś mógł kupić akcje Microsoftu po 5,29 USD za akcję, otrzymywałbyś wszystkie środki trwałe firmy (nieruchomości, komputery, inwestycje długoterminowe itd.) Plus zyski / zyski każdego roku, aż do wieczności za darmo.
Firma prawdopodobnie nigdy nie będzie handlować tak nisko, ale zawsze należy o tym pamiętać podczas analizy firmy. Czasami, szczególnie podczas poważnych kryzysów gospodarczych, można znaleźć firmy sprzedające za blisko kapitału obrotowego.
Kapitał obrotowy na dolara sprzedaży
Obliczyliśmy kapitał obrotowy w wysokości 28.505 miliarda USD. Według rachunku zysków i strat firmy Microsoft całkowity przychód (to samo co całkowita sprzedaż) wyniósł 25,296 miliarda USD. Zgodnie ze wzorem na kapitał obrotowy na Dolar sprzedaży, wymyślamy 1,12 (lub 112 procent).
Oznacza to, że Microsoft ma więcej kapitału obrotowego niż jego sprzedaż w ubiegłym roku; jeśli pamiętasz z lekcji, producenci ciężkiego sprzętu wymagają najbardziej pracującego kapitału i wahają się od 20-25 procent. Wartość 112 procent jest nadmierna według czyichkolwiek standardów. Głównym problemem nie powinno być bezpieczeństwo finansowe, ale efektywność.
Dlaczego firma Microsoft nie wykorzystuje tych pieniędzy do działania?
Obecny współczynnik
Wskaźnik bieżącej płynności powinien wynosić co najmniej 1,5, ale prawdopodobnie nie więcej niż 3 lub 4. Biorąc pod uwagę aktywa obrotowe Microsoftu i dzieląc je na bieżące zobowiązania, uważamy, że firma programistyczna ma wskaźnik bieżącej wartości 3,56. O ile firma nie oszczędza środków na wprowadzanie nowych produktów, nie buduje nowych zakładów produkcyjnych, nie spłaca długów ani nie wypłaca akcjonariuszom dywidendy, wskaźnik ten zwykle oznacza, że zarząd nie wykorzystuje swojej gotówki w bardzo wydajny sposób.
Wskaźnik płynności
Aby obliczyć szybki wskaźnik, weź szybkie aktywa i podziel je przez bieżące zobowiązania. Jeśli zapoznałeś się z aktualnymi zasobami firmy Microsoft, zauważysz, że nie ma wpisu dotyczącego zasobów reklamowych. Wiesz, że Microsoft sprzedaje oprogramowanie, co oznacza, że jego produkty składają się z informacji; nie musi nosić ekwipunku. Jak tylko klient złoży zamówienie, firma może załadować swój program na CD-ROM lub DVD i wysłać go tego samego dnia. Ponieważ firma nie ma zapasów, nie ma również ryzyka zepsucia lub przestarzałości.
Poziomy zapasów powodują największą różnicę między bieżącym a szybkim stosunkiem. Wskaźnik szybkiej płynności został zaprojektowany w celu mierzenia bezpośrednich zasobów przedsiębiorstwa względem jego bieżących zobowiązań. Prawie wszystkie zasoby Microsoftu są już płynne.
Jedyne, czego nie ma, to 1,949 mld USD odroczonego podatku dochodowego (w jaki sposób zamierzasz go wykorzystać do pozyskania gotówki?) Oraz 2,417 miliarda dolarów przypadających na "inne" aktywa obrotowe.Odejmij je od 33 637 miliardów dolarów w aktywach obrotowych, a otrzymasz 35.271 miliardów dolarów. Te 35 miliardów dolarów na szybkie aktywa oznacza to, co firma może prawie natychmiast zamienić na gotówkę. Podziel go na bieżące zobowiązania (35,271 USD podzielone przez 11,132 USD), a otrzymasz 3,188 USD. Nawet przy najsurowszym teście siły finansowej, Microsoft ma 3,188 USD w aktywach obrotowych za każde 1 USD w pasywach.
Fragmenty arkusza finansowego Microsoft
Bilans Microsoftu- 31 stycznia 2001 r W milionach | ||
2000 | 2001 | |
Gotówka i ekwiwalenty | $4,846 | $3,922 |
krótkoterminowe inwestycje | $18,952 | $27,678 |
Razem środki pieniężne i inwestycje krótkoterminowe | $23,798 | $31,600 |
Należności | $3,250 | $3,671 |
Odroczony podatek dochodowy | $1,708 | $1,949 |
Inny | $1,552 | $2,417 |
Aktywa obrotowe ogółem | $30,308 | $39,637 |
Własność, instalacja i wyposażenie, sieć | $1,903 | $2,309 |
Kapitał i inne inwestycje | $17,726 | $14,141 |
Inne aktywa | $2,213 | $3,170 |
Aktywa ogółem | $52,150 | $59,257 |
Rachunki płatne | $1,083 | $1,188 |
Zarobki odszkodowawcze | $557 | $742 |
Podatki dochodowe | $558 | $1,468 |
Niezrealizowane przychody | $4,816 | $5,614 |
Pozostałe zobowiązania | $2,714 | $2,120 |
Wszystkie aktualne zabowiązania | $9,755 | $11,132 |
Odroczony podatek dochodowy | $1,027 | $836 |
Akcje zwykłe i wpłacone | $23,195 | $28,390 |
Zyski zatrzymane, skumulowane inne całkowite dochody w wysokości 1 527 USD i 587 USD | $18,173 | $18,899 |
Kapitał własny ogółem | $41,368 | $47,289 |
Suma zobowiązań i kapitałów własnych | $52,150 | $59,257 |
Rachunek zysków i strat Microsoft- 31 stycznia 2001 r W Millions, oprócz zysku na akcję | ||
Rok zakończył się 30 czerwca | ||
1999 | 2000 | 2001 |
Dochód | ||
$19,747 | $22,956 | $25,296 |
Koszt sprzedanych towarów | ||
$2,814 | $3,002 | $3,455 |
Zapoznaj się z aktywami i pasywami bilansu
Od aktywów, pasywów i wszystkiego pomiędzy, znajomość bilansu oznacza różnicę między zdrowym biznesem a kłopotami finansowymi.
Definicja bilansu i przykłady
Bilans to sprawozdanie finansowe dla firmy, które określa aktywa, pasywa i kapitał własny firmy. Zobacz przykład i definicje tutaj.
Analizowanie przychodów i sprzedaży na rachunku zysków i strat
Całkowity przychód lub łączna sprzedaż w rachunku zysków i strat reprezentuje pieniądze wygenerowane przez firmę w okresie wyceny. Poznaj szczegóły.