Spisu treści:
- Jak inwestor powinien wziąć pod uwagę bitcoin?
- "Możliwość inwestowania" w bitcoin
- Używanie bitcoinów na całym świecie
- Aktywa "nieskorelowane"
- "Współczynnik Sharpe'a"
- Czy to przekona inwestorów?
Wideo: #DDK PODATEK W UK OD KRYPTOWALUT, BRAWA DLA COINDEAL ZAŁOZONA PRZEZ POLAKÓW, NOWA SUSZARKA BITMAIN 2024
Niedawna biała publikacja autorstwa Chrisa Burniske z ARK Investment Management i Adama White'a z Coinbase zdecydowanie i elokwentnie określa, że nadszedł czas, aby inwestorzy postrzegali bitcoiny i inne kryptowaluty jako klasę aktywów do rozważenia dla swojego portfela inwestycyjnego.
Jak inwestor powinien wziąć pod uwagę bitcoin?
To sprawa, którą robię od kilku lat. Chociaż widziałem bitcoiny i kryptowaluty jako opcję w alternatywnym etui inwestycyjnym do alokacji aktywów przez inwestorów, Burniske i White twierdzą, że mogą działać samodzielnie i mogą być traktowani jako ich własna klasa aktywów w taki sam sposób, jak akcje i obligacje są. Dokument ten stanowi dla niego przekonującą argumentację i czyni to za pomocą faktów i danych, które są obecnie dostępne i mogą być odpowiednio ocenione, biorąc pod uwagę historię bitcoin i handel na giełdach.
Sprawa, którą mają na celu uznanie bitcoinów i kryptowalut za nową klasę aktywów, jest kierowana do domu po ich czterech ocenach.
"Możliwość inwestowania" w bitcoin
Pierwszym punktem jest zobaczenie "inwetycji" bitcoina. Biorąc pod uwagę wzrost cen Bitcoin i fakt, że obroty bitcoinem na giełdach wynoszą średnio 1 miliard USD dziennie, można to wyraźnie osiągnąć. Dodaj do tego płynność bitcoin na tych rynkach, a możliwość handlu na całym świecie na 24-godzinnym rynku wypada korzystnie na inne inwestycje, w tym GLD, który jest sprzedawany tylko w Stanach Zjednoczonych i Singapurze.
Jedną z bardziej interesujących obserwacji dokonanych przez autorów w artykule jest ich projekcja, że "większy procent populacji może być skłonny do posiadania krypto-waluty niż kapitału w spółce publicznej." To może nie wydawać się trudne do rozpoznania, kiedy mówisz do wielu millenialsów, którzy są negatywni w stosunku do "giełdy" i mogą być bardziej skłonni do traktowania "kryptografii" jako inwestycji.
Używanie bitcoinów na całym świecie
Druga ocena opiera się na zdolności bitcoinów i kryptowalut do umożliwienia wszelkiego rodzaju transakcji na całym świecie, pokazujących ich zdolność do zachowania wartości ze względu na to, co autorzy określają jako profil "polityczno-gospodarczy". Fakt, że bitcoin może zajmować się transakcjami transgranicznymi (znacznie tańszymi niż bieżące opcje), udostępnia funkcje bankowe nieobsługiwanym bankowi, a dzięki strukturze bazowej, która jest rozproszona, a nie scentralizowana, pokazuje jej zdolność do skutecznego rozwiązywania transakcji i rozwiązań międzynarodowych. i wydajnie.
Jednym z najciekawszych aspektów Białej Księgi jest to, jak autorzy wskazują na zasadniczą różnicę pomiędzy zamkniętą (skończoną) ilością tworzenia bitcoinów a wciąż rosnącym wzrostem pieniądza fiducjarnego i złota, i że ". żaden zasób w historii nie podążał za przewidywalną trajektorią dostaw "Jak bitcoin.
Aktywa "nieskorelowane"
Trzeci aspekt ich oceny dotyczy tego, co uważam za główny czynnik dla uznania bitcoinów i kryptowalut za alternatywne inwestycje - ich zdolność do bycia "nieskorelowanym" aktywem. Liczba alternatywnych opcji inwestycyjnych i kolejnych udziałów procentowych wzrosła od czasu kryzysu finansowego w 2008 r., Aby zapewnić inwestorom opcje inwestycyjne, które mają niską korelację z warunkami rynkowymi.
Umieszczając niewielki procent w "nie skorelowanych" aktywach, sądzimy, że te aktywa pozwolą portfelowi lepiej przetrwać burzę wywołaną zmiennością rynku. W ten sposób aktywa te i ich uznanie za "alternatywną inwestycję" w rzeczywistości generują mniejsze ogólne ryzyko dla portfela, a wykorzystanie tych inwestycji odegrało rolę w ostrożnym alokowaniu aktywów portfela.
Widziałem liczby z przeszłości, które wyraźnie wskazują na "brak korelacji" bitcoina z innymi aktywami, ale w Białej Księdze autorzy dają jasny obraz tego, podkreślając ich stwierdzenie, że " Co zadziwiające, pomiary cen bitcoina były oddzielne i różniły się od innych klas aktywów w ciągu ostatnich pięciu lat. Bitcoin jest jedynym aktywem, który utrzymuje konsekwentnie niskie korelacje z każdym innym aktywem. Co godne uwagi, maksymalna korelacja, dodatnia lub ujemna, bitcoin wykazywano z każdym z pozostałych aktywów (S & P 500, amerykańskie obligacje, złoto, amerykańskie nieruchomości, ropa naftowa i waluty rynków wschodzących) jest minimalną korelacją, którą wyświetlał jeden z pozostałych sparowanych zasobów. "
"Współczynnik Sharpe'a"
Inwestor, składając odpowiedni portfel i decydując się na inwestycje, wymaga, aby decyzje te opierały się na analizie aktywów pod kątem ryzyka i zysku. Jest to potencjalnie możliwe, gdy autorzy najsilniej wskazują na to, w jaki sposób bitcoiny i kryptowaluty należy klasyfikować jako nową klasę aktywów. Czwarta część ich oceny obejmuje Sharpe Ratio (zaprojektowany przez laureata nagrody Nobla, Williama Sharpe'a), który jest podstawowym i potężnym narzędziem decyzyjnym dotyczącym portfela, mierzącym wysokość zwrotów wraz z podejmowanym ryzykiem.
Zasadniczo umożliwia inwestorowi zrozumienie kwoty nagród (zwrotów), które mogą uzyskać za poziom ryzyka, jaki są gotowi podjąć.
Wracamy do dyskusji, które wielu inwestorów ma (lub powinno mieć) ze swoimi doradcami finansowymi na temat tego, ile ryzyka są gotowi podjąć i nadal mogą spać w nocy. Burniske zwraca uwagę, że jako inwestor " to, co chcesz zobaczyć, to aktywa o wysokich wskaźnikach Sharpe'a, ponieważ oznacza to, że jesteś lepiej wynagradzany za ryzyko, które bierzesz na siebie. ”
Inwestor powinien chcieć osiągnąć zwroty, które są skorelowane z ryzykiem, które podejmują, a współczynnik Sharpe'a może pomóc w identyfikacji tej korelacji. To, co autorzy stwierdzili w swojej analizie w ciągu pięciu lat, to fakt, że przez trzy z pięciu lat bitcoiny faktycznie posiadały lepsze wskaźniki Sharpe'a w porównaniu z innymi klasami aktywów. Pokazują również, że ogólna zmienność bitcoin również zmniejszyła się w ciągu ostatnich kilku lat, pokazując dojrzewanie składnika aktywów.
Czy to przekona inwestorów?
Pochwalam autorów za ich szczegółową pracę i konstruktywne podejście do tematu. Jako osoba, która uznaje zdolność brania udziału w bitcoinach i kryptowalutach za opcje inwestycyjne, mogła to być "zwiastowanie dla chóru", ale stworzyła raport, który jest dobrze zbadany, bogato szczegółowy, a jednocześnie bardzo czytelny, co zapewnia przekonujący argument nawet najbardziej sceptycznego obserwatora.
Wierzę, że zostanie ono przyjęte przez społeczność inwestorów jako bodziec do uznania rzeczywistości tej "nowej kategorii aktywów", a wkrótce zobaczymy doradców i menedżerów ds. Zarządzania pieniędzmi, którzy zajmą się tym, włączając ich do przyszłych modeli alokacji portfela. Wielu powiedziało mi, że ich klienci i inwestorzy żądają tego, biorąc pod uwagę ostatnie zyski z bitcoin i atrakcyjne opcje inwestycyjne, takie jak DAO i inne start-upy związane z blockchainem.
Zgadzam się również z autorami, że uwzględnianie bitcoinów i kryptowalut ściśle, jako "walut", jest ograniczone. Zapraszam czytelników i inwestorów, aby zaczęli określać bitcoiny i inne kryptowaluty jako "kryptoassety". Autorzy przedstawili dla nich przekonującą "nową kategorię aktywów" i powinni zostać odpowiednio sklasyfikowani.
Pięć podstawowych kroków inwestycyjnych, które pomogą Ci rozpocząć inwestowanie
Wykonaj poniższe podstawowe kroki, aby rozpocząć inwestowanie, określając, ile możesz zainwestować i zrozumieć różne typy kont.
CryptoAssets: Nowa klasa aktywów inwestycyjnych
Dowiedz się więcej o fascynującej nowej białej księdze, która sprawi, że inwestorzy będą uznawać bitcoiny i kryptowaluty za "nową klasę aktywów".
CryptoAssets: Nowa klasa aktywów inwestycyjnych
Dowiedz się więcej o fascynującej nowej białej księdze, która sprawi, że inwestorzy będą uznawać bitcoiny i kryptowaluty za "nową klasę aktywów".