Spisu treści:
- Gdzie znaleźć ratingi Sovereign
- Jak obliczane są ratingi Sovereign
- Skutki ratingów państw
- Kluczowe punkty na wynos
Wideo: 韓国アシアナ航空売却へ!資金調達失敗!売却額は1兆ウォン以上か。 2024
Ratingi państw stają się coraz ważniejsze, ponieważ kraje z całego świata korzystają z międzynarodowych rynków obligacji. Te ratingi kredytowe - wystawiane na rzecz podmiotów państwowych, takich jak rządy krajowe - uwzględniają ryzyko polityczne, ryzyko regulacyjne i inne unikalne czynniki w celu określenia prawdopodobieństwa niewykonania zobowiązania. Trzema najpopularniejszymi emitentami ratingów państw są S & P, Moody's i Fitch.
Od kiedy zostały wprowadzone na początku 1900 roku, ratingi kredytowe państw miały burzliwą historię. Agencja ratingowa Moody's i inne agencje ratingowe zostały zaskoczone po tym, jak Wielki Kryzys spowodował, że 21 z 58 krajów naruszyło swoje międzynarodowe więzi między 1930 a 1935 rokiem.
Od tego czasu ponad 70 rządów co najmniej raz spłaca dług w walucie krajowej lub zagranicznej. W tym artykule przyjrzymy się, gdzie znaleźć ratingi państw, sposób ich obliczania oraz wpływ tych ocen na inwestycje międzynarodowe.
Gdzie znaleźć ratingi Sovereign
Najważniejsze ratingi państw są publikowane przez trzy główne agencje ratingowe - Standard & Poor's, Moody's i Fitch. Chociaż istnieje również wiele mniejszych butików oferujących oceny, te trzy agencje mają największy wpływ na decydentów rynkowych. Inwestorzy mogą znaleźć na swoich stronach internetowych ratingi państw z tych trzech agencji ratingowych.
Trzy najbardziej popularne firmy ratingowe to:
- Standardowe i słabe ratingi Sovereign
- Moody's Investor Services Sovereign Ratings
- Ratingi Sovereign dla Fitch Ratings
Inne mniej popularne marki ratingowe obejmują:
- Dagong Global Credit Rating Co., Ltd.
- AM Best Europe-Rating Services Ltd.
- Euler Hermes ACI GmbH
Jak obliczane są ratingi Sovereign
Agencje ratingowe wykorzystują różne metody ilościowe i jakościowe do obliczania ratingów państw. Ale w artykule z 1996 r. Zatytułowanym "Determinanty i wpływ ratingów kredytowych państw", Richard Cantor i Frank Packer wykorzystali analizę regresji, aby zawęzić proces do sześciu kluczowych czynników, które wyjaśniają ponad 90% zmienności ocen kredytowych.
- Dochód per capita wchodzi w grę, ponieważ większa podstawa opodatkowania zwiększa zdolność rządu do spłaty zadłużenia, a może również służyć jako wskaźnik stabilności politycznej kraju.
- Silny wzrost PKB sprawia, że istniejący kraj staje się łatwiejszy do obsługi w czasie, ponieważ ten wzrost zwykle skutkuje wyższymi przychodami z podatków i lepszą równowagą fiskalną.
- Wysoka inflacja może nie tylko sygnalizować problemy z finansami kraju, ale także powodować niestabilność polityczną w czasie.
- Dług zewnętrzny kraju może stanowić problem, jeśli stanie się niemożliwy do zarządzania.
- Kraje z historią niewykonania zobowiązania są postrzegane jako mające wyższe ryzyko kredytowe.
- Bardziej rozwinięte gospodarczo kraje mają mniejszą szansę na niewykonanie zobowiązań.
Skutki ratingów państw
Ratingi Sovereign mają wiele skutków dla krajów na całym świecie. Kilka badań wykazało, że lepsze ratingi państw są związane z niższymi spreadami kredytowymi. Z kolei te niższe spready są równoznaczne z niższymi kosztami finansowania dla krajów emitujących obligacje. Cantor i Packer oszacowali we wspomnianym raporcie, że obniżka o jeden stopień może zwiększyć te spready nawet o 25%.
Skutki tych wyższych spreadów i kosztów finansowania mogą obejmować:
- Ryzyko inflacyjne: Banki centralne, które drukują więcej walut na pokrycie bieżących i przyszłych długów, ryzykują inflacją, co samo w sobie może prowadzić do szeregu problemów gospodarczych.
- Niestabilność polityczna: Kraje, które nie chcą lub nie mogą drukować większej ilości pieniędzy, mogą zostać poddane cięciom oszczędnościowym, aby obniżyć ich koszty, co może spowodować niepokoje społeczne.
- Mniej opcji: Banki centralne stojące w obliczu wysokich kosztów pożyczkowych mogą nie uważać za opłacalne dostarczanie pakietów stymulacyjnych lub innych zachęt rozwojowych w trudnych czasach.
Jednak inni badacze pozostają sceptyczni. Badanie przeprowadzone przez Gonzaleza-Rozadę i Eduardo Levy'ego Yeyati, zatytułowane "Czynniki globalne i rynki wschodzące na rynkach wschodzących", wykazało, że ratingi państw odzwierciedlają zmiany spreadów, zamiast przewidywać je. Jednak w obu przypadkach ratingi państw stanowią przydatne narzędzie dla międzynarodowych inwestorów w celu określenia jakości inwestycji danego kraju.
Kluczowe punkty na wynos
- Ratingi kredytowe państw stają się coraz bardziej popularne, ponieważ kraje starają się wykorzystać rynki obligacji, a inwestorzy szukają okazji.
- Oceny te są obliczane przez firmy takie jak Standard and Poor's lub Moody's na podstawie wielu różnych kryteriów.
- Lepsze ratingi państw mogą zmniejszyć ryzyko inflacji, zapewnić stabilność polityczną i sprawić, że będzie taniej pożyczać pieniądze w razie potrzeby
Dowiedz się więcej o liniach kredytowych nieruchomości
Dowiedz się, jak można ustalić linie kredytowe nieruchomości i uzyskać niezabezpieczone linie kredytowe na inwestycje w nieruchomości.
Sposób przechowywania kart kredytowych różni się od zwykłych kart kredytowych
Detaliczne karty kredytowe są wypychane w prawie każdym sklepie, ale czy są tego warte? Dowiedz się, w jaki sposób karty sklepowe gromadzą się na zwykłych kartach kredytowych.
Dowiedz się więcej o różnych typach listów kredytowych
W zależności od potrzeb można zastosować kilka różnych rodzajów akredytyw. Dowiedz się, co każdy robi.