Spisu treści:
- Stopnie towarów
- Contango nie jest nowym tańcem
- Zacofanie jest dosłowne
- Dlaczego liczy się Backwardation?
- Dlaczego Contango ma znaczenie?
- Towary na rynku niedźwiedzi - przykład historyczny
Wideo: Zawracanie, cofanie i jazda pod prąd na autostradzie #41 Wasze Filmy 2024
Handlowcy towarowi mają własny język. Cena podana za towar jest często ceną gotówkową lub kasową, ale jeszcze częściej jest to cena aktywnego kontraktu futures na miesiąc będącego przedmiotem obrotu na giełdzie futures - i te ceny mówią tylko część historii, jeśli chodzi o wartość towar.
Przedsiębiorca spojrzał na znacznie większy obraz, aby zrozumieć wartość towaru.
Stopnie towarów
Struktura rynku obejmuje premie lub rabaty dla różnych gatunków towarów, a także przetwarzanie spreadów, gdzie jeden towar jest produktem innego. Może również obejmować substytucję jednego towaru na inny, a także spready międzymieśmowe i spready kalendarzowe.
Spready kalendarzowe to różnice w cenach, które mają ten sam dokładny towar dla różnych okresów lub czasów dostawy. Często oferują analitykowi jedne z najlepszych informacji na temat obecnego stanu podaży i popytu w danym surowcu.
W "commodities speak" dwie warunki opisują warunki rynkowe związane z spreadami kalendarza: contango i zacofanie .
Contango nie jest nowym tańcem
Gdy handlowiec towarowy odnosi się do contango, ten warunek rynkowy to taki, w którym ceny w odległych miesiącach dostawy są wyższe niż w bardziej zbliżających się miesiącach dostawy. Oto przykład zastosowania futures COMEX Gold:
Grudzień 2014: 1122,40 USD
Luty 2015: 1194 USD
Sierpień 2015: 1155,10 USD
Grudzień 2015: 1202,00 USD
Grudzień 2016: 1214.00 USD
Grudzień 2017: 1236,90 USD
Zwróć uwagę, że każda z odroczonych transakcji terminowych handluje stopniowo rosnącą ceną na rynku kontrak- towym. Terminy "pozytywny carry" i "normalny rynek" są synonimem contango.
Zacofanie jest dosłowne
Kiedy ceny w pobliżu są wyższe niż ceny odroczone, rynek ten znajduje się w zacofaniu. Ceny w miesiącach odroczonej dostawy są stopniowo niższe na rynku zacofanym lub zacofanym. Ten przykład wykorzystuje transakcje terminowe na ropę naftową NYMEX:
Listopad 2014: 89,83 USD
Grudzień 2015: 88,73 USD
Grudzień 2016: 84,05 USD
Grudzień 2017: 83,05 USD
Grudzień 2018: 82,83 USD
Grudzień 2019: 82,00 USD
Zwróć uwagę, że każda z odroczonych transakcji futures handluje stopniowo coraz niższą ceną na zacofanym rynku. Terminy "negatywny carry" i "premium market" są synonimem backwardingu.
Dlaczego liczy się Backwardation?
Jeśli w danym towarze wystąpi krótkotrwały lub długoterminowy niedobór podaży, istnieje duże prawdopodobieństwo, że struktura rynku będzie zmierzała w kierunku wstecznego działania. Wyższe ceny w pobliżu mogą ograniczać popyt lub elastyczność, a jednocześnie zachęcać producentów do zwiększania produkcji tak szybko, jak to tylko możliwe, aby skorzystać z szybszych cen dostawy.
Pomyśl o cenie steku. Jeśli futures bydła wzrosną z powodu niedoboru, konsumenci mogą zdecydować się na wieprzowinę jako substytut, jeśli wieprzowina jest tańsza. W tym samym czasie producenci białka zwierzęcego będą próbowali zwiększyć dostawy wołowiny, aby skorzystać z wyższych cen.
Dlaczego Contango ma znaczenie?
I odwrotnie, nadwyżka w towarze będzie się ogólnie wyrażała jako contango, jeśli chodzi o rozkładówki kalendarza. Teoria stojąca za contango jest taka, że obfite dostawy na bliskim horyzoncie nie gwarantują obfitych dostaw w bardziej odległej przyszłości. W rzeczywistości, jeśli dostawy są wyjątkowo wysokie, producenci mogą ograniczyć przyszłą produkcję. Nadwyżka zmniejszy się, a ceny wzrosną z powodu mniejszej produkcji.
Z punktu widzenia konsumenta duże dostawy prowadzące do spadku cen mogą zwiększyć popyt. Pomyśl o cenach benzyny. Kiedy spadają, ludzie częściej jeżdżą samochodem, a to naturalnie zmniejsza powiększone zasoby. W towarach istnieją również rynki contango, ponieważ finansowanie, przechowywanie i ubezpieczenie obfitych dostaw powoduje stopniowo rosnące ceny kontraktów terminowych ze względu na konieczność przenoszenia nadwyżek zapasów.
Przykłady steków i benzyny pokazują, że z czysto ekonomicznego punktu widzenia ceny towarów są wydajne. Zrozumienie contango i backwardation może pomóc w analizie aktualnych cech popytu i podaży na każdym rynku towarowym.
Towary na rynku niedźwiedzi - przykład historyczny
Ceny surowców weszły na rynek niedźwiedzi, kiedy osiągnęły najwyższy poziom w 2011 r. Rynek ten wzrósł w 2015 r. Z dwóch powodów: dolar miał odwrotny związek z cenami surowców lub surowców, a następnie wzrósł, a ceny towarów zareagowały, obniżając się.
Równocześnie nastąpiło spowolnienie gospodarcze w Chinach. Od wielu lat Chiny były popytową stroną równania towarów. Hossa, która zakończyła się w 2011 roku, była częściowo spowodowana konsumpcją chińską i magazynowaniem surowców. Przy spowolnieniu w Chinach popyt na towary spadł.
Nawet w środowisku o niskim oprocentowaniu roczne kontrakty na kontrakty terminowe na ropę w stosunku do rocznej umowy na ropę naftową eksplodowały do ponad 20 procent w różnych okresach w ciągu roku.
Contango w grudniu 2015 r. / Grudniu 2016 r. Spread ropy naftowej NYMEX wynosił ponad 8% w dniu 8 września 2015 r., Wciąż znacznie powyżej stóp procentowych za ten okres. Konta na wielu rynkach towarowych we wrześniu 2015 r. Wskazywały na połączenie wystarczających dostaw i niższego popytu.
Contango i backwardation są wskaźnikami podaży i popytu w czasie rzeczywistym.
Czy niezależni pośrednicy w obrocie nieruchomościami potrzebują biura?
Kiedy niezależni brokerzy najpierw sami decydują, ważne jest, aby ustalić, czy założyć biuro.
Cofanie i Contango w obrocie towarowym
Contango i backwardation: Te dwa pojęcia są używane przez handlowców towarowych do opisu struktury rynku i wartości towarowej.
Rola brokera towarowego w obrocie
Maklerzy giełd towarowych ułatwiają inwestorowi obrót na rynkach towarowych. Termin odnosi się do kogoś, kto umieszcza transakcje dla swoich klientów.