Spisu treści:
Wideo: Mój najlepszy 2017! Sukcesy, wnioski, plany na 2018! KULISY BIZNESU #1 2024
W teorii finansowej stopa zwrotu z inwestycji jest sumą pięciu różnych składników. W perspektywie krótkoterminowej może to być nieracjonalne, ale przez dłuższy czas ceny aktywów odzwierciedlają je dość dobrze. Dla tych z was, którzy chcą nauczyć się wyceniać akcje, zrozumieć, dlaczego obligacje obracają się po określonych cenach, a nawet ile można zapłacić za pozycję private equity, jest to ważna część fundacji.
- Realna stopa procentowa wolna od ryzykaJest to stawka, do której porównywane są wszystkie pozostałe inwestycje. Jest to stopa zwrotu, którą inwestor może zarobić bez żadnego ryzyka w świecie bez inflacji.
- Premia inflacyjnaJest to stawka dodawana do inwestycji w celu dostosowania jej do oczekiwań rynku dotyczących przyszłej inflacji. Na przykład premia inflacyjna wymagana w przypadku rocznej obligacji korporacyjnej może być o wiele niższa niż trzydziestoletnia obligacja korporacyjna tej samej firmy, ponieważ inwestorzy uważają, że inflacja będzie niska w krótkim okresie, ale podnieść się w przyszłości jako wyniku deficytów handlowych i budżetowych z lat minionych.
- Premia płynnościInwestycje w cienkie obrocie, takie jak akcje i obligacje w spółce kontrolowanej przez rodzinę, wymagają premii płynności. Oznacza to, że inwestorzy nie zapłacą pełnej wartości aktywów, jeśli istnieje realna możliwość, że nie będą w stanie zrzucić akcji lub obligacji w krótkim czasie, ponieważ kupujący są rzadkością. Oczekuje się, że zrekompensuje to potencjalną stratę. Wielkość premii za płynność zależy od postrzegania przez inwestora, jak aktywny jest dany rynek.
- Domyślna premia za ryzykoJak prawdopodobne jest, że inwestorzy są przekonani, że firma nie wywiąże się ze swoich zobowiązań lub zbankrutuje? Często, gdy pojawiają się oznaki kłopotów, akcje spółki lub obligacje załamią się w wyniku inwestorów domagających się premii za ryzyko niewykonania zobowiązania. Jeśli ktoś byłby w stanie nabyć aktywa, które byłyby przedmiotem obrotu po ogromnej obniżce w wyniku niewygórowanej premii za ryzyko, która byłaby zbyt duża, mogliby zarobić dużo pieniędzy. Wiele firm zarządzających aktywami faktycznie kupowało akcje długu korporacyjnego Enronu podczas słynnego krachu giganta handlu energią. W gruncie rzeczy kupili dług za jedyne kilka groszy. Jeśli mogą uzyskać więcej niż zapłacili w przypadku likwidacji lub reorganizacji, mogą uczynić je bardzo, bardzo bogatymi.K-Mart jest wspaniałym przykładem. Przed upadłością, zarządzający funduszem hedgingowym Eddie Lampert i ekspert od zadłużenia Marty Whitman z Third Avenue Funds, kupili ogromną część długu detalisty. Gdy firma została zreorganizowana w sądzie upadłościowym, posiadacze długów otrzymali akcje w nowej spółce. Następnie Lampert wykorzystał swój nowy pakiet kontrolny akcji K-Mart, wraz z poprawionym bilansem, aby rozpocząć inwestowanie w inne aktywa.
- Premia dojrzałościIm dalej w przyszłości dojdzie do wykupu obligacji spółki, tym wyższa cena będzie się zmieniać wraz ze zmianą stóp procentowych. To ze względu na premię za dojrzałość. Oto bardzo uproszczona wersja, aby zilustrować tę koncepcję: Wyobraź sobie, że posiadasz obligację o wartości 10.000 USD z 7% zyskiem, gdy zostanie wydana, która dojrzeje za 30 lat. Każdego roku otrzymasz 700 $ odsetek od poczty. Za trzydzieści lat w przyszłości otrzymasz oryginalne 10.000 $ z powrotem. Teraz, jeśli zamierzasz sprzedać swoją obligację następnego dnia, prawdopodobnie otrzymasz taką samą kwotę (minus, być może, premię z tytułu płynności, o której już mówiliśmy).Zastanów się, czy stopy procentowe wzrosną do 9%. Żaden inwestor nie zaakceptuje twojej obligacji, która przynosi tylko 7%, kiedy mogą łatwo wejść na otwarty rynek i kupić nową obligację, która daje 9%. Tak więc zapłacą tylko niższą cenę niż wasza obligacja jest warta - nie pełne 10 000 USD - tak, że zysk wynosi 9% (powiedzmy, może 775 USD). Dlatego obligacje o dłuższych terminach zapadalności narażone są na znacznie większe ryzyko zysków kapitałowych lub straty. Gdyby spadły stopy procentowe, posiadacz obligacji byłby w stanie sprzedać swoją pozycję za dużo więcej - powiedzmy, że stopy spadły do 5%, a następnie mógł sprzedać za 14 000 USD. Ponownie, jest to bardzo uproszczona wersja tego, w jaki sposób można by to zrobić i że w grę wchodzi dużo algebry, ale wyniki są z grubsza takie same.
Jak te pięć komponentów wymaganej stopy zwrotu inwestora pasuje do siebie
Należy pamiętać, że nikt nie może siedzieć i powiedzieć: "Wiesz, myślę, że będę płacił tylko premię za płynność w wysokości x%." Zamiast tego często patrzą na akcje, obligacje, fundusze inwestycyjne, myjnię samochodową, hotel , patent lub inny składnik aktywów i porównaj go z ceną, po jakiej jest sprzedawany na rynku. W tym momencie prawa podaży i popytu często zaczynają działać, aż do osiągnięcia równowagi.
Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z artykułem 3 Strategie inwestowania obligacji dla długoterminowych inwestorów, aby znaleźć kilka technik, które mogą pomóc Ci zarabiać pieniądze i zmniejszać ryzyko w portfelu papierów dłużnych.
Objęte wezwania do inwestora długoterminowego
Pisanie out-of-the-money objętych połączeń w perspektywie wielu dekad jest wartościową strategią opcji, która zwiększa długoterminowe zyski.
Skorygowane o ryzyko stopy zwrotu z inwestycji
Dowiedz się, jak obliczyć skorygowaną o ryzyko stopę zwrotu i jak ta koncepcja może pomóc wyeliminować sztucznie wysokie potencjalne zyski z inwestycji.
Jak obsługiwać żądania zwrotu i zwrotu pieniędzy w serwisie eBay
Prośby o zwrot są częścią bycia sprzedawcą serwisu eBay, ale nie oferują zbyt wiele za szybko. Klient może być zadowolony z częściowego zwrotu kosztów.