Spisu treści:
- Różnica między wartością wewnętrzną a wartością rynkową
- Aktywa produkcyjne
- Dobrze zdywersyfikowany portfel
Wideo: Pułapki inwestycyjne - jak ich unikać? Inwestowanie w wartość. Podcast 2024
Chociaż tak zwana "twarda" efektywna teoria rynku została w dużej mierze zdyskredytowana jako akademickie bzdury dzięki wzrostowi znacznie dokładniejszego podejścia do finansów behawioralnych w świecie rzeczywistym (ludzie nie zawsze są racjonalni, nie zawsze płacą rozsądne ceny za aktywa, i rynki nie zawsze odzwierciedlają rzeczywistość gospodarczą z różnych powodów), kiedy ceny akcji zaczynają spadać, niedoświadczeni inwestorzy czasami zwariują, ponieważ nie rozumieją, że każdy składnik aktywów ma dwie ceny:
Różnica między wartością wewnętrzną a wartością rynkową
- Wartość wewnętrzna: przybliżona wartość bieżąca netto zdyskontowanych po opodatkowaniu, skorygowanych o inflację, zdyskontowanych przepływów pieniężnych od teraz do końca okresu
- Wartość rynkowa: Jakie inne osoby są skłonne zapłacić za dany składnik aktywów w danym momencie
Wartość wewnętrzna i wartość rynkowa często są zbieżne w czasie, ponieważ ludzie są w większości rozsądni, gdy życie jest spokojne i nie dzieje się nic dziwnego na świecie, ale mogą istnieć okresy lub warunki, w których rozchodzą się dziko.
Znasz to na pewnym poziomie, bez względu na to, czy zdajesz sobie z tego sprawę, czy nie. Wyobraź sobie, że posiadasz sezonowe stoisko z lodami w pobliżu popularnych pól golfowych w dużym mieście. Od sprzedaży koktajli owocowych, słodów, splitów bananowych, rożków lodowych, hot-doga i Coca-Coli, produkuje 30 000 USD rocznie po opodatkowaniu netto kapitału rzeczowego w wysokości 30 000 USD; pyszny 100% powrót. Każdego lata zatrudniasz kilku nastolatków, aby go prowadzili, upewnij się, że wszystko idzie dobrze i zbieraj strumień zarobków. Nigdy nie wzrośnie znacznie poza inflację, ale jest to intratna, choć niewielka operacja.
Teraz wyobraź sobie, że ktoś podchodzi do ciebie i oferuje ci 5000 $, aby go kupić. Śmiejesz się z ich twarzy. Czemu? Nawet jeśli nie zadałeś sobie trudu, aby wykonać rzeczywistą kalkulację wartości wewnętrznej, wiesz już, że wartość rynkowa, jaką oferuje, jest zaledwie ułamkiem tej wartości wewnętrznej. Nie ma mowy, że zaakceptujesz coś tak niestosownego. Teraz wyobraź sobie, że ta osoba oferuje 3 000 000 $. Wskoczyłbyś na nią w mgnieniu oka, ponieważ nawet bez wykupienia kalkulatora znasz cenę rynkową, która jest oferowana daleko przekracza wartość wewnętrzną.
Nigdy nie można było zrobić tak wiele ze stoiska z lodami, więc lepiej zabrać pieniądze i zainwestować w coś innego.
Aktywa produkcyjne
Wszystkie zasoby produkcyjne na świecie są w ten sam sposób. Zapasy są jedynie proporcjonalną własnością firm, takich jak stoisko z lodami. Musisz spojrzeć na to, co dostajesz za cenę rynkową w danym momencie (i nie być szybkim, aby sprzedać wielką inwestycję tylko dlatego, że cena rynkowa może w danym momencie przekroczyć jego wartość wewnętrzną, prawdziwe pieniądze - życiowy zmieniające się, pokoleniowe bogactwo - jest częściej dokonywane poprzez trzymanie fantastycznych wytwórców gotówki przez ponad 25 lat, a nie handel). Jeśli w to wątpisz, argumentowałbym, że nie zwracasz uwagi na matematykę czy historię.
Ilu ludzi przechwalało się szybkim 20% zyskiem, kupując firmę taką jak Coca-Cola za jedną cenę i sprzedając ją innym, ciągle próbując odwrócić ją tak, jakby była kawałkiem zniszczonej nieruchomości? Zamiast tego, gdyby w dniu, w którym się urodziłem zaparkowali pojedynczą sumę ryczałtową o wartości 10 000 $, ponownie zainwestowali dywidendy i nie zrobili nic więcej, mieliby teraz na zapasie 1020 939 USD, obserwowali wzrost ich pozycji o 10 1099,19% i cieszyli się roczna stopa wzrostu wynosząca 15,09%. Gdyby rzuciły 10 000 $ rocznie na te wyraźne, zielone certyfikaty giełdowe dla juggernaut z Atlanty, liczby byłyby zapierające dech w piersiach.
Dobrze zdywersyfikowany portfel
Nawet jeśli czasami doświadczysz bankructwa w biznesie, jak statystycznie możesz to zrobić, możesz nadal zarabiać w dobrze zdywersyfikowanym portfelu w wyniku matematyki dywersyfikacji. Aby przedstawić realną ilustrację, długoterminowy inwestor w firmie takiej jak Eastman Kodak w czasie, gdy cieszyła się szczytem swojej reputacji, nie odszedłby z pustymi rękami, pomimo, że stan papierów wynosiłby 0 USD z powodu dywidend i dywidend. wydzielenie podziału chemicznego. (Dokładny stopień straty zależy od tego, czy reinwestowałeś dywidendy z powrotem w sam Eastman Kodak, czy w portfel jako całość.
Kompromis między ryzykiem a zyskiem między Coca-Colą i Eastmanem Kodakiem na świecie może zostać zminimalizowany poprzez wykorzystanie równoważenia portfela.)
Segmentacja rynku: dwa poziomy badań rynku
Atrybuty konsumenckie stanowią podstawę segmentacji rynku, która jest ważnym narzędziem do tworzenia strategii marketingowej i prowadzenia badań rynkowych.
Segmentacja rynku: dwa poziomy badań rynku
Atrybuty konsumenckie stanowią podstawę segmentacji rynku, która jest ważnym narzędziem do tworzenia strategii marketingowej i prowadzenia badań rynkowych.
Vs rynku Wartość wewnętrzna
Istnieje różnica między wartością rynkową a wartością wewnętrzną akcji, co jest ważne, jeśli zamierzasz inwestować w akcje.