Spisu treści:
- Jak wykorzystać rentowność obligacji rządowych do określenia oczekiwań inflacyjnych
- Historia Spread Skarbu / TIPS
Wideo: WIG20 coraz silniejszy, kiedy atak na 2600? 2024
Porównanie rentowności 10-letnich obligacji skarbowych z 10-letnimi TIPS może dostarczyć cennego wglądu w to, jak inwestorzy postrzegają przyszłą inflację.
Jak wykorzystać rentowność obligacji rządowych do określenia oczekiwań inflacyjnych
Inwestorzy zwracają szczególną uwagę na różnicę w dochodach - lub "spread" - między 10-letnimi amerykańskimi papierami wartościowymi a 10-letnimi skarbowymi papierami wartościowymi zabezpieczonymi przed inflacją (TIPS), ponieważ ta liczba może zapewnić oczekiwanie inwestorów co do przyszłej inflacji.
Oto przykład: jeśli 10-letni Skarb Państwa ma rentowność do 3%, a 10-letnie TIPS ma 1% rentowności, to oczekiwania inflacyjne na następne pięć lat wynoszą około 2% rocznie. Podobnie, korzystanie z emisji dwu- lub pięcioletnich dałoby nam oczekiwanie na te okresy.
Różnica ta jest zwykle określana jako stopa inflacji "wytracona". Jeśli inflacja przekroczy stawkę wyniszczającą, lepiej będzie mieć WSKAZÓWKI niż zwykłe Treasuries waniliowe. Jeśli inflacja spadnie poniżej stopy rentowności, obligacje skarbowe będą lepsze niż TIPS.
Historia Spread Skarbu / TIPS
Patrząc na wykres spreadu między amerykańskimi obligacjami skarbowymi i TIPS, możemy zobaczyć, jak zmieniały się z biegiem czasu oczekiwania inflacyjne inwestorów. Towarzyszący obraz pokazuje różnicę między 10-letnim terminem zapadalności każdej obligacji od początku 2003 r. Do 31 października 2014 r. Wcześniejsze TIPS nie były płynne (łatwo sprzedawane) na tyle, aby uzyskać dokładną miarę oczekiwań inflacyjnych.
Wykres ten pokazuje, że z biegiem czasu 10-letnie oczekiwania inflacyjne zwykle osiągnęły przedział 2-2,5%, przy średniej wynoszącej 2,18% w całym okresie. Najbardziej zauważalnym aspektem wykresu jest duży spadek w środkowych latach. Odzwierciedla to okres kryzysu finansowego w latach 2007-2008, a także późniejsze ożywienie.
O ile oczekiwania inflacyjne niekoniecznie śledzą oczekiwania wzrostu tak czysto, jak w podręcznikach do ekonomii 101, okresy kryzysu i / lub gwałtowny skurcz gospodarczy zazwyczaj powodują, że inwestorzy mniej się martwią inflacją. Jednocześnie ożywienie w latach 2009-2010 w zakresie spreadu stóp skarbowych / TIPS odpowiada wzrostowi globalnego wzrostu i cen akcji w tym czasie.
Od tego czasu zmienność na rynkach obligacji w dużej mierze odzwierciedla zmieniające się oczekiwania dotyczące polityki luzowania ilościowego w Stanach Zjednoczonych, a także różne kryzysy, które dotknęły rynek w tym czasie. Na przykład spadek kursu w 2010 r. Odzwierciedla obawy dotyczące europejskiego kryzysu zadłużenia, podczas gdy spadek w 2011 r. Był spowodowany kryzysem zadłużenia i obawami, że Stany Zjednoczone mogą rzeczywiście spłacić dług ze względu na impas polityczny.
Niedawno spadek w 2013 r. Nastąpił w parze z oczekiwaniem rynku, że Rezerwa Federalna ograniczy swoją politykę luzowania ilościowego. Po prawej stronie wykresu spadek stopy zwrotu przed końcem 2014 r. Odzwierciedlał obawy, że gwałtowny spadek europejskiej inflacji ostatecznie doprowadzi do wzrostu w Stanach Zjednoczonych.
Ponad dwa lata później polityka ilościowego łagodzenia - a wraz z nią oczekiwanie, że wkrótce się skończy, będzie się utrzymywać. W konsekwencji rentowności obligacji są generalnie niskie, ale mieszane.
Spread TIPS-TIPS nie jest idealnym wskaźnikiem inflacji w żaden sposób - w końcu obie podlegają siłom rynkowym (a więc emocjom inwestorów). Jednak ten wykres pomaga określić, jak zmieniają się oczekiwania inflacyjne inwestorów w czasie.
Praca na poziomie marketingu na poziomie podstawowym dla nowych uczniów szkół wyższych
![Praca na poziomie marketingu na poziomie podstawowym dla nowych uczniów szkół wyższych Praca na poziomie marketingu na poziomie podstawowym dla nowych uczniów szkół wyższych](https://i.travelcashinc.com/img//new/marketing/entry-level-marketing-jobs-for-new-college-grads.jpg)
Oto przewodnik po podstawowych pozycjach marketingowych, które są idealne dla absolwenta uczelni i rozpoczynają karierę marketingową na szybkim torze.
Czynniki, które miały wpływ na ponad 100 lat amerykańskich zysków skarbowych
![Czynniki, które miały wpływ na ponad 100 lat amerykańskich zysków skarbowych Czynniki, które miały wpływ na ponad 100 lat amerykańskich zysków skarbowych](https://i.travelcashinc.com/img//new/bond-investing/five-factors-that-affect-us.-treasury-yields.jpg)
W ciągu wieku od 1916 do 2016 r. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych zmieniały się w odpowiedzi na popyt, podaż, warunki gospodarcze, politykę pieniężną i inflację.
Czytanie papierowych obligacji oszczędnościowych i innych certyfikatów obligacji
![Czytanie papierowych obligacji oszczędnościowych i innych certyfikatów obligacji Czytanie papierowych obligacji oszczędnościowych i innych certyfikatów obligacji](https://i.travelcashinc.com/img//new/investing-for-beginners/reading-paper-savings-bonds-and-other-bond-certificates.jpg)
Jeśli posiadasz obligacje oszczędnościowe lub inne rodzaje certyfikatów obligacji, ten przewodnik wyjaśni, jak interpretować informacje na nich wydrukowane.