Spisu treści:
- Niektóre tła
- Dlaczego Twist?
- Dlaczego Fed chce niższe długoterminowe stopy procentowe?
- Jakie wydarzenia poprzedziły operację Twist?
- Jaka była reakcja na działanie Twist?
- Ucz się więcej
Wideo: Тайна личности Борна фильм 1 2024
Operation Twist to nazwa nadana typowi operacji polityki pieniężnej przeprowadzanej przez Bank Rezerwy Federalnej. Obejmuje kupowanie i sprzedawanie obligacji rządowych w celu zapewnienia poluzowania monetarnego dla gospodarki, choć nie jest tak agresywny, jak inny rodzaj polityki pieniężnej zwany luzowaniem ilościowym.
Rzeczywisty pseudonim pochodzi z wizualnego wyświetlenia efektu operacji Twist, który ma wpływ na rentowność obligacji. Gdybyś oglądał wykres krzywych rentowności długoterminowych i krótkoterminowych, zobaczyłbyś, że wraz ze wzrostem krótkoterminowej krzywej rentowności, długoterminowe stopy procentowe obniżają się w tym samym czasie, tworząc skręt w wykresy trendów.
Niektóre tła
Amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) wdrożyła program Operacja Twist pod koniec 2011 i 2012 roku, aby pomóc stymulować gospodarkę. Operacja zyskała przezwisko dzięki inicjatywie Fed polegającej na kupowaniu dłuższych papierów skarbowych, a jednocześnie sprzedaży niektórych z krótszych terminów, które już posiadała, w celu złagodzenia gospodarki poprzez obniżenie długoterminowych stóp procentowych.
Termin "Operation Twist" został po raz pierwszy użyty w 1961 roku - w nawiązaniu do piosenki Chubby Checker i szalonego tańca - kiedy Fed stosował podobną politykę.
Nowsza operacja Twist została ustanowiona w dwóch częściach. Pierwsza trwała od września 2011 r. Do czerwca 2012 r. I polegała na przesunięciu 400 miliardów dolarów aktywów FED. Drugi przebiegał od lipca 2012 r. Do grudnia 2012 r. I obejmował łącznie 267 mld USD. Fed ogłosił drugą fazę tej nowszej operacji Twist w odpowiedzi na ciągły, powolny wzrost gospodarki USA.
W grudniu 2012 r. Fed oświadczył, że zakończy program i zastąpi go silniejszą wersją istniejącej polityki "luzowania ilościowego" - która ma na celu obniżenie stóp długoterminowych poprzez dokonywanie zakupów na wolnym rynku dłuższych amerykańskich obligacji skarbowych oraz papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką.
Dlaczego Twist?
Chodzi o to, że kupując obligacje długoterminowe, Fed może pomóc podnieść ceny i obniżyć ceny (ponieważ ceny i zyski zmieniają się w przeciwnych kierunkach). W tym samym czasie sprzedaż obligacji krótkoterminowych powinna spowodować wzrost ich rentowności (ponieważ spadną ich ceny). W połączeniu te dwie akcje "przekręcają" kształt krzywej dochodowości.
Dlaczego Fed chce niższe długoterminowe stopy procentowe?
Niższe zyski w dłuższej perspektywie przyczyniają się do ożywienia gospodarki, ponieważ pożyczki są mniej kosztowne dla osób, które chcą kupić domy, kupić samochody i finansować projekty, a oszczędzanie staje się mniej pożądane, ponieważ nie przynosi tak dużego odsetka.
Jakie wydarzenia poprzedziły operację Twist?
Operacja Twist była trzecią z serii głównych reakcji politycznych Fed w odpowiedzi na kryzys finansowy z 2008 roku. Pierwszym z nich było obniżenie stóp krótkoterminowych do efektywnej stopy zerowej. Dzięki temu bank centralny nie był w stanie wykorzystać dalszych obniżek stóp, aby pobudzić wzrost, więc kolejnym krokiem było poluzowanie ilościowe.
Fed przeprowadził następnie dwie rundy luzowania ilościowego, które obserwatorzy rynku nazwali "QE" i "QE2". Wkrótce po zakończeniu QE2 latem 2011 r. Gospodarka zaczęła wykazywać oznaki odnowienia słabości. Zamiast od razu decydować się na QE3, Fed zareagował ogłaszając Operation Twist. Fed wprowadził później QE3 i ogłosił, że zacznie obowiązywać, dopóki bezrobocie nie spadnie do 6,5%, a inflacja wzrośnie do 2,5%. Mimo że inflacja pozostała niska, a cel bezrobocia został osiągnięty, w październiku 2014 r. Fed zakończył politykę łagodzenia ilościowego.
Jaka była reakcja na działanie Twist?
Przed faktycznym ogłoszeniem programu rentowności obligacji długoterminowych rzeczywiście spadły na oczekiwanie, że polityka zostanie wprowadzona. W tym sensie osiągnął on swój cel w krótkim okresie. Jednak na dłuższą metę jury nadal nie działa: badanie wersji Operacji Twist z 1961 r. Pokazało, że obniżyło stopy procentowe obligacji skarbowych tylko o 0,15 punktu procentowego, z niewielkim wpływem na stopy procentowe kredytów hipotecznych lub koszty pożyczek korporacyjnych.
W społeczności finansowej operacja "Twist" była ogólnie postrzegana jako zbyt słaba, aby poprawić gospodarkę lub obniżyć stopę bezrobocia.
Serwis informacyjny Bloomberg poinformował o wynikach sondażu 42 ekonomistów, z których 61 procent stwierdziło, że program nie przyniesie żadnych efektów, a 15 procent uważa, że faktycznie powstrzymałoby to ożywienie gospodarcze.
Ucz się więcej
- Co to jest luzowanie ilościowe?
- Dlaczego plony są tak niskie?
- W jaki sposób Fed kontroluje krótkoterminowe stopy procentowe?
Czym są baseny loterii i jak działają?
![Czym są baseny loterii i jak działają? Czym są baseny loterii i jak działają?](https://i.travelcashinc.com/img//new/contests/what-are-lottery-pools-and-how-do-they-work.jpg)
Myślisz o dołączeniu do puli loterii? Oto wszystko, co musisz wiedzieć o pulach lotto, od tego, kto uczestniczy, do ograniczeń i problemów.
Czym jest system raportowania zarządzania?
![Czym jest system raportowania zarządzania? Czym jest system raportowania zarządzania?](https://i.travelcashinc.com/img//new/finance-careers/management-reporting-systems.jpg)
Dobrze zaprojektowane i utrzymane systemy raportowania zarządzania mają kluczowe znaczenie dla funkcjonowania większości przedsiębiorstw. Oto, co pociągają za sobą.
Operacja Twist: definicja, jak to działało, historia
![Operacja Twist: definicja, jak to działało, historia Operacja Twist: definicja, jak to działało, historia](https://i.travelcashinc.com/img//new/glossary/federal-reserves-operation-twist-did-it-work.jpg)
Operacja Twist jest częścią luzowania ilościowego. To wtedy, gdy Fed kupuje długoterminowe obligacje skarbowe, aby zastąpić krótkoterminowe rachunki, gdy wygasną.