Spisu treści:
Wideo: Die 5 Biologischen Naturgesetze - Die Dokumentation 2024
Operation Twist to program luzowania ilościowego wykorzystywany przez Rezerwę Federalną. Tak zwany "zwrot akcji" ma miejsce wtedy, gdy Fed wykorzystuje wpływy ze sprzedaży krótkoterminowych bonów skarbowych na zakup długoterminowych obligacji skarbowych. Instrumenty krótkoterminowe dojrzewają za trzy lata lub mniej, podczas gdy długoterminowe obligacje i obligacje mają okres od sześciu do 30 lat. Zwykle bank centralny zastępuje zakupy krótkoterminowych rachunków nowymi krótkoterminowymi rachunkami.
Operacja Twist ma na celu wywarcie presji na obniżenie długoterminowych stóp procentowych. Czyni to poprzez obniżanie długoterminowych zysków Skarbu Państwa. Kupując długoterminowe banknoty z wpływów z krótkoterminowych rachunków, zwiększa on popyt na bony skarbowe. Wraz ze wzrostem popytu rośnie cena, podobnie jak każdy inny składnik aktywów. Ale wyższe ceny obligacji są równoważone przez niższy zysk dla inwestorów.
Jak to niższe oprocentowanie? Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych stanowi punkt odniesienia dla stóp procentowych dla wszystkich kredytów o stałym oprocentowaniu. Należą do nich kredyty na domy, samochody i meble. Niższe stałe stawki pozwalają także na bardziej tanią działalność. Rezultatem jest rozwijająca się gospodarka.
Prezes Rezerwy Federalnej Ben Bernanke ogłosił program operacji Twist o wartości 400 miliardów dolarów we wrześniu 2011 roku. W miarę jak krótkoterminowe papiery skarbowe i obligacje skarbowe dojrzewają, Fed wykorzystał te wpływy do zakupu długoterminowych obligacji i obligacji skarbowych. Fed kupiłby również nowe papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, gdy stare stały się wymagalne.
Fed mógłby również kupić długoterminowe Treasurys z wpływów z MBS, gdyby okazało się to konieczne.
Okazuje się, że Bernanke przesuwał uwagę banku centralnego z naprawy szkód związanych z kryzysem kredytów hipotecznych typu subprime na ogólne wsparcie pożyczek. Fed ogłosił również, że utrzyma stopę funduszy federalnych na poziomie zero do 2015 r.
Dzięki operacji Twist, Fed wycofał inwestorów z ultra bezpiecznego banku Treasurys do kredytów o większym ryzyku i zwrocie. Popyt na Treasurys był nadal wysoki, ze względu na obawy o kryzys zadłużeniowy w strefie euro. Celowo obniżając rentowności, Fed zmusił inwestorów do rozważenia innych inwestycji, które mogłyby pomóc gospodarce bardziej.
Zasady działały. W czerwcu 2012 r. Rentowność 10-letniego Skarbu spadła do 200-letnich minimów. W rezultacie rynek mieszkaniowy zaczął wracać, podobnie jak kredyty bankowe. Pomogły też inne czynniki, ale przywództwo Fedu poprzez Operację Twist było konsekwentnym przewodnim światłem.
Operacja Twist zakończyła się w grudniu 2012 r., Kiedy ogłoszono czwartą rundę poluzowania ilościowego. Począwszy od QE4, zyski z Treasurys i innych papierów wartościowych stopniowo rosły.
Wielu krytykowało działania Fedu. Powiedzieli, że pomimo ekspansywnej polityki pieniężnej gospodarka nie rośnie. Bezrobocie pozostało wysokie, ponieważ przedsiębiorstwa nie rozwijały się i nie tworzyły miejsc pracy.
Niestety, Fed może zrobić tylko tyle. Bernanke kilkakrotnie ostrzegał, że ustawodawcy muszą odejść od klifu fiskalnego. Przedsiębiorstwa zachowały ostrożność, pomimo dostępności tanich kredytów. Przewodnicząca Fed w zasadzie powiedziała, że Fed miał pedał gazu do desek podłogowych, ale nie mógł przezwyciężyć niepewności wywołanej impasem polityki fiskalnej.
Dlaczego funkcja Twist nie tworzy zadań
20 czerwca 2012 r. Rezerwa Federalna ogłosiła, że przedłuży swój program "Operation Twist" do końca roku. Będzie również utrzymywał stopy funduszy federalnych na obecnych niskich poziomach do 2014 roku. W swojej prezentacji na Kapitolu, przewodniczący Ben Bernanke poprosił wybranych urzędników o rozwiązanie problemu niepewności związanej z klifem podatkowym, podatkami i przepisami. Musiało to nastąpić, zanim firmy odzyskały zaufanie, by powrócić na ścieżkę zatrudnienia.
Wysokie wskaźniki bezrobocia wynikają z dwóch czynników: cyklicznego bezrobocia i strukturalnego bezrobocia. Cykliczne bezrobocie jest spowodowane recesją, często niszczycielską fazą cyklu koniunkturalnego. Bezrobocie strukturalne ma miejsce wtedy, gdy długotrwale bezrobotni tracą umiejętności potrzebne do konkurowania na rynku pracy.
Jakie są rozwiązania dla bezrobotnych? Przekieruj część z 800 miliardów dolarów wydanych na obronę narodową na bardziej intensywne prace, takie jak budownictwo. Więzy przedłużały zasiłki dla bezrobotnych dzięki szkoleniom w miejscu pracy i stażom. Przede wszystkim rząd musi wznieść się ponad partyjną politykę roku wyborczego i wynegocjować rozwiązanie impasu fiskalnego.
Operacja Twist, czy jakikolwiek inny program Fed, nie może zrobić wiele, aby zmniejszyć bezrobocie, ponieważ płynność nie jest problemem. Innymi słowy, taka ekspansywna polityka pieniężna może niewiele zrobić, by pobudzić gospodarkę. Problemem jest niskie zaufanie wśród liderów biznesu. Niezależnie od tego, czy jest to kryzys strefy euro, klif fiskalny, czy przepisy, firmy nie chcą zatrudniać, dopóki nie będą pewni, że popyt się pojawi. Rozwiązanie musi pochodzić z Waszyngtonu i Brukseli.
Historia operacji Twist w latach sześćdziesiątych
Oryginalna operacja Twist została wydana w lutym 1961 roku. Jej nazwa pochodzi od tańca popularnego przez piosenkarza, Chubby Checker. Rezerwa Federalna rozpoczęła sprzedaż posiadanych krótkoterminowych bonów skarbowych, próbując podnieść rentowność. Chciała zachęcić inwestorów zagranicznych do parkowania gotówki w tych rachunkach, zamiast odkupienia gotówki za złoto.
W tym czasie Stany Zjednoczone wciąż były na złotym poziomie. Cudzoziemcy, którzy sprzedawali produkty w Stanach Zjednoczonych, wymienialiby je na złoto, a więc na wyczerpanie rezerw w Fort Knox. Bez rezerw złota dolar amerykański nie był tak silny ani mocny. W miarę wzrostu dobrobytu w USA po II wojnie światowej konsumenci sprowadzali coraz więcej.Dziś nie martwimy się już o złoto w Fort Knox, ponieważ prezydent Nixon porzucił złoty standard w latach siedemdziesiątych.
Fed chciał również zwiększyć akcję kredytową poprzez obniżenie rentowności długoterminowych Treasurys. Gospodarka wciąż wychodziła z recesji w 1958 r., Do której doszło po zakończeniu wojny koreańskiej.
Operacja Twist była odważną akcją Fed. Przewodniczący Fed William McChesney Martin pozwolił sobie odpowiedzieć na prośbę prezydenta Johna F. Kennedy'ego o kupno długoterminowych papierów dłużnych i obniżenie stopy procentowej. Inni członkowie Fedu byli odporni na "wpływ polityczny". Ale operacja Twist działała na rzecz zwiększenia gospodarki, podnosząc stopy krótkoterminowe. Nie był wystarczająco agresywny, aby obniżyć stopy długoterminowe. Ale to spowodowało recesję.
Inne programy łagodzenia ilościowego: QE1 | QE2 | QE3 | QE4
QE2 (Quantitative Easing 2): Definicja, jak to działało
QE2 to druga runda łagodzenia ilościowego Fed. Kupił 600 miliardów dolarów w skarbcach w ciągu pięciu miesięcy. To działało dobrze.
Ryzyko nagradzania Definicja transakcji Definicja i wyjaśnienie
Definicja terminu handlowego Risk to Reward Ratio, z wyjaśnieniem, w jaki sposób stosunek stosowany w handlu.
Czym skręciła operacja Fed?
Operacja Twist została przeprowadzona przez amerykańską Rezerwę Federalną, aby pomóc w stymulowaniu gospodarki. Dowiedz się więcej o operacji Twist i jej wpływie.