Spisu treści:
Wideo: Strategia wysokiej skuteczności, Konrad Zaszczudłowicz, #80 TJS 2024
Termin "spread zysku" to taki, który można zobaczyć dość często - i nie bez powodu. Spread rentowności jest jednym z kluczowych wskaźników, które inwestorzy obligacji mogą wykorzystać do oceny, jak droga lub tania może być określona dana obligacja lub grupa obligacji.
Po prostu rozpiętość rentowności jest różnicą w dochodach między dwoma obligacjami. Jeżeli jedna obligacja daje 5%, a druga 4%, to "spread" wynosi jeden punkt procentowy. Spready są zazwyczaj wyrażane w "punktach bazowych", co stanowi jedną setną punktu procentowego. W związku z tym spread o 1 punkt procentowy jest zwykle określany jako "100 punktów bazowych". Obligacje nie będące skarbami są zasadniczo oceniane na podstawie różnicy między ich zyskiem a zyskiem z obligacji Skarbu USA o porównywalnym terminie zapadalności.
Spread zysku: Płacenie inwestorom za ryzyko
Mówiąc ogólnie, im wyższe ryzyko wiąże się obligacja lub klasa aktywów, tym wyższy rozkład zysków. Bardzo prosto, powodem tej różnicy jest to, że inwestorzy muszą zapłacić, aby podjąć ryzyko. Jeśli inwestycja jest postrzegana jako ryzyko niskiego ryzyka, inwestorzy nie wymagają ogromnego zysku, aby związać swoją gotówkę. Ale jeśli inwestycja jest postrzegana jako ryzyko o wyższym ryzyku, uczestnicy rynku będą domagać się odpowiedniej rekompensaty - wyższej marży zysku - w celu skorzystania z szansy, że ich główny bank może spaść.
Przykładowo, obligacja emitowana przez dużą, stabilną i finansowo zdrową korporację zazwyczaj będzie handlowała stosunkowo słabo w stosunku do amerykańskich obligacji skarbowych. I odwrotnie, obligacja emitowana przez mniejszą spółkę o słabszej sile finansowej będzie handlować z wyższym spreadem w stosunku do obligacji skarbowych. Tłumaczy to przewagę rentowności obligacji o ratingu nieinwestycyjnym (high yield) w stosunku do obligacji o wyższym ratingu i obligacjach o ratingu inwestycyjnym. Wyjaśnia także lukę między rynkami wschodzącymi o podwyższonym ryzyku a obligacjami o zwykle niskim ryzyku na rozwiniętych rynkach.
Spread jest również wykorzystywany do obliczenia przewagi rentowności podobnych papierów o różnych terminach zapadalności. Najbardziej rozpowszechniony jest spread pomiędzy dwu- a dziesięcioletnimi Treasuries, który pokazuje, ile dodatkowego zysku może uzyskać inwestor, biorąc na siebie dodatkowe ryzyko inwestowania w obligacje długoterminowe.
Co oznaczają ruchy rozprzestrzeniania plonów
Plony zysków nie są oczywiście stałe. Ponieważ rentowności obligacji są zawsze w ruchu, podobnie jak spready. Kierunek rozprzestrzeniania się plonów może wzrosnąć lub "poszerzyć", co oznacza, że wzrasta różnica w dochodach między dwoma obligacjami lub sektorami. Gdy spready są wąskie, oznacza to, że różnica w wydajności maleje.
Mając na uwadze, że rentowności obligacji rosną wraz ze spadkiem ich cen, i odwrotnie, więc rosnące spready wskazują, że jeden sektor radzi sobie lepiej niż inny. Na przykład, stopa zwrotu z indeksu obligacji wysokodochodowych zmienia się z 7% na 7,5%, a rentowność 10-letniego Skarbu Państwa utrzymuje się nawet na poziomie 2%. Spread wzrósł z 5 punktów procentowych (500 punktów bazowych) do 5,5 punktu procentowego (550 punktów bazowych), wskazując, że obligacje o wysokiej rentowności nie osiągnęły rentowności w tym czasie.
Najważniejsze: nie ma czegoś takiego jak "darmowy lunch" na rynkach finansowych. Jeżeli fundusz obligacji lub obligacji płaci wyjątkowo wysoki dochód, jest ku temu powód: każdy, kto posiada tę inwestycję, również ponosi większe ryzyko. W rezultacie inwestorzy powinni mieć świadomość, że po prostu zbieranie inwestycji o stałym dochodzie przy największej rentowności może spowodować, że podejmą większe ryzyko podstawowe, niż się spodziewali.
Co każdy właściciel powinien wiedzieć o ołowianej farbie
Właściciele i właściciele nieruchomości muszą przestrzegać określonych zasad i podać określone formy dotyczące ujawnienia farby ołowiowej na swojej nieruchomości.
7 znaków kradzieży tożsamości, które każdy powinien wiedzieć
Znając oznaki kradzieży tożsamości, możesz szybko działać, aby odzyskać swoją tożsamość. Oto siedem znaków, które mogą być ofiarą kradzieży tożsamości.
Co każdy inwestor powinien wiedzieć o spreadie zysku
Dowiedz się więcej o rozkładzie rentowności, kluczowej metodzie, którą inwestorzy mogą wykorzystać, aby ocenić, jak droga lub tania może być określona obligacja lub grupa obligacji.