Spisu treści:
- Deregulacja
- Sekurytyzacja
- Wzrost kredytów hipotecznych typu subprime
- Fed podwyższył stopy procentowe na pożyczkobiorcach subprime
Wideo: Kryzys finansowy 2008 | Przyczyny, skutki i gdzie zmierzamy 2024
Kryzys finansowy spowodowany był głównie deregulacją w branży finansowej. Umożliwiło to bankom angażowanie się w obrót funduszami hedgingowymi za pomocą instrumentów pochodnych. Banki zażądały następnie większej liczby kredytów hipotecznych, aby wesprzeć rentowną sprzedaż tych instrumentów pochodnych. Stworzyli pożyczki tylko odsetkowe, które stały się przystępne dla kredytobiorców subprime.
W 2004 r. Rezerwa Federalna podniosła stopę funduszy federalnych w momencie zresetowania oprocentowania nowych hipotek. Ceny mieszkań zaczęły spadać, ponieważ podaż przewyższyła popyt. Tych uwięzionych właścicieli domów, którzy nie mogli sobie pozwolić na płatności, ale nie mogli sprzedać domu. Po rozpadzie wartości instrumentów pochodnych banki przestały udzielać sobie pożyczek. To stworzyło kryzys finansowy, który doprowadził do Wielkiej Recesji.
Deregulacja
W 1999 r. Ustawa Gramm-Leacha-Blileya uchyliła ustawę Glass-Steagall z 1933 r. Uchylenie umożliwiło bankom wykorzystanie depozytów do inwestowania w instrumenty pochodne. Lobbyści banków powiedzieli, że potrzebują tej zmiany, aby konkurować z zagranicznymi firmami. Obiecali inwestować tylko w papiery wartościowe o niskim ryzyku, aby chronić swoich klientów.
W następnym roku ustawa o modernizacji kontraktów terminowych zwalniała swapy ryzyka kredytowego i inne instrumenty pochodne z przepisów. To ustawodawstwo federalne uchyliło prawo stanowe, które wcześniej zakazało tego od hazardu. W szczególności zwolnił handel derywatami energetycznymi.
Kto napisał i popierał przejście obu rachunków? Texas Senator Phil Gramm, Przewodniczący Senackiej Komisji ds. Bankowości, mieszkalnictwa i spraw miejskich. Wysłuchał lobbystów z firmy energetycznej Enron. Jego żona, która wcześniej zajmowała stanowisko przewodniczącej Komisji ds. Handlu towarami futures, była członkiem zarządu Enron. Enron był głównym uczestnikiem kampanii Senator Gramm. Szef Rezerwy Federalnej Alan Greenspan i były sekretarz skarbu Larry Summers również lobbował za przejściem ustawy.
Enron chciał zaangażować się w obrót instrumentami pochodnymi, korzystając z internetowych giełd futures. Enron argumentował, że zagraniczne giełdy instrumentów pochodnych dają zagranicznym firmom nieuczciwą przewagę konkurencyjną.
Wielkie banki dysponowały zasobami, aby stać się wyrafinowanymi przy użyciu tych skomplikowanych instrumentów pochodnych. Najbardziej zarabiały banki z najbardziej skomplikowanymi produktami finansowymi. To pozwoliło im wykupić mniejsze, bezpieczniejsze banki. Do roku 2008 wiele z tych dużych banków stało się zbyt dużych, aby upaść.
Sekurytyzacja
Jak działała sekurytyzacja? Po pierwsze, fundusze hedgingowe i inne sprzedały papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, zabezpieczone zobowiązania dłużne i inne instrumenty pochodne. Zabezpieczeniem hipotecznym jest produkt finansowy, którego cena opiera się na wartości hipotek, które są wykorzystywane do zabezpieczenia. Po uzyskaniu kredytu hipotecznego z banku sprzedaje go funduszowi hedgingowemu na rynku wtórnym.
Fundusz hedgingowy następnie łączy twoje kredyty hipoteczne z wieloma innymi podobnymi kredytami hipotecznymi. Użyli modeli komputerowych, aby dowiedzieć się, co pakiet jest warty na podstawie kilku czynników. Obejmowały one miesięczne płatności, łączną kwotę należną, prawdopodobieństwo spłaty i przyszłe ceny domu. Następnie fundusz hedgingowy sprzedaje inwestorom papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką.
Ponieważ bank sprzedał kredyt hipoteczny, może on zaciągać nowe pożyczki za uzyskane pieniądze. Może nadal pobierać twoje płatności, ale wysyła je do funduszu hedgingowego, który wysyła je do swoich inwestorów. Oczywiście, każdy robi cięcie po drodze, co jest jedną z przyczyn ich popularności. Zasadniczo było to wolne od ryzyka dla banku i funduszu hedgingowego.
Inwestorzy podejmowali ryzyko niewypłacalności. Ale nie martwili się o ryzyko, ponieważ mieli ubezpieczenie, zwane swapami ryzyka kredytowego. Te były sprzedawane przez solidne firmy ubezpieczeniowe, takie jak American International Group. Dzięki temu ubezpieczeniu inwestorzy zaczęli wykorzystywać pochodne. Z czasem wszyscy je posiadali, w tym fundusze emerytalne, duże banki, fundusze hedgingowe, a nawet indywidualni inwestorzy. Jednymi z największych właścicieli byli Bear Stearns, Citibank i Lehman Brothers.
Instrument pochodny poparty połączeniem zarówno nieruchomości, jak i ubezpieczenia był bardzo opłacalny. Wraz z rosnącym popytem na te instrumenty pochodne wzrosło zapotrzebowanie banków na coraz więcej kredytów hipotecznych na zabezpieczenie papierów wartościowych. Aby sprostać temu zapotrzebowaniu, banki i brokerzy kredytów hipotecznych oferowali kredyty mieszkaniowe prawie każdemu. Banki oferowały kredyty hipoteczne typu subprime, ponieważ zarabiały tyle pieniędzy z instrumentów pochodnych, a nie same kredyty.
Wzrost kredytów hipotecznych typu subprime
W 1989 r. Ustawa o odzyskiwaniu i dochodzeniu reformy instytucji finansowych zwiększyła egzekwowanie wspólnotowego aktu reinwestycji. Ustawa ta miała na celu wyeliminowanie "redliningu" banków z biednych dzielnic. Ta praktyka przyczyniła się do rozwoju gett w latach siedemdziesiątych. Regulatorzy publicznie ocenili banki pod względem tego, jak dobrze "osłaniały" dzielnice. Fannie Mae i Freddie Mac uspokoili banki, że dokonają sekurytyzacji kredytów subprime. Był to czynnik "przyciągający", uzupełniający czynnik "wypychania" CRA.
Fed podwyższył stopy procentowe na pożyczkobiorcach subprime
Banki mocno uderzyły recesją z 2001 r., Z zadowoleniem przyjęły nowe produkty pochodne. W grudniu 2001 r. Prezes Rezerwy Federalnej Alan Greenspan obniżył stopę funduszy federalnych do 1,75 proc. Fed obniżył ją ponownie w listopadzie 2002 r. Do 1,24 proc.
To także obniżyło oprocentowanie kredytów hipotecznych o zmiennej stopie procentowej. Płatności były tańsze, ponieważ ich oprocentowanie oparte było na krótkoterminowych dochodach z bonów skarbowych opartych na stopie funduszy federalnych. Ale to obniżyło dochody banków, które są oparte na oprocentowaniu pożyczek.
Wielu właścicieli domów, którzy nie mogli sobie pozwolić na konwencjonalne kredyty hipoteczne, cieszyło się, że zostały zatwierdzone do pożyczek opartych na odsetkach. W rezultacie odsetek kredytów hipotecznych subprime podwoił się, z 10 do 20 procent wszystkich kredytów hipotecznych w latach 2001-2006. W 2007 r. Wzrósł do 1,3 bilionów dolarów przemysłu. Utworzenie papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką i rynku wtórnego zakończyło recesję w 2001 r.
Stworzyła także bańkę spekulacyjną na rynku nieruchomości w 2005 r. Popyt na kredyty hipoteczne zwiększył popyt na mieszkania, które starali się budować właściciele domów. Przy tak tanich pożyczkach wiele osób kupowało domy jako inwestycje do sprzedaży w miarę wzrostu cen.
Wiele osób posiadających kredyty o zmiennym oprocentowaniu nie zdawało sobie sprawy, że stopy zostaną zresetowane za trzy do pięciu lat. W 2004 r. Fed zaczął podnosić stopy procentowe. Do końca roku stopa funduszy federalnych wyniosła 2,25 proc. Do końca 2005 roku było to 4,25 procent. Do czerwca 2006 r. Stawka wynosiła 5,25 proc. Właściciele domów zostali dotknięci płatnościami, na które nie mogli sobie pozwolić. Stawki te wzrosły znacznie szybciej niż stawki z poprzednich funduszy.
Ceny mieszkań zaczęły spadać po osiągnięciu szczytu w październiku 2005 r. Do lipca 2007 r. Spadły o 4 proc. To wystarczyło, aby uchronić się przed sprzedażą domów przez posiadaczy hipotek, z których nie mogliby już dokonywać płatności. Wzrost stóp Fed nie mógł nadejść w gorszym czasie dla tych nowych właścicieli domów. Bańka na rynku nieruchomości zmieniła się w popiersie. To spowodowało kryzys bankowy w 2007 roku, który rozprzestrzenił się na Wall Street w 2008 roku.
Co spowodowało kryzys kredytów hipotecznych?
![Co spowodowało kryzys kredytów hipotecznych? Co spowodowało kryzys kredytów hipotecznych?](https://i.travelcashinc.com/img//new/banking-and-loans/the-mortgage-crisis-explained.jpg)
Pod koniec lat 2000. gospodarka USA przeżyła kryzys kredytowy, który wywołał panikę i wywołał inne problemy finansowe. Zobacz, jak się rozwinęło.
Czym był azjatycki kryzys finansowy?
![Czym był azjatycki kryzys finansowy? Czym był azjatycki kryzys finansowy?](https://i.travelcashinc.com/img//new/international-investing/the-asian-financial-crisis.jpg)
Odkryj przyczyny i wnioski z kryzysu finansowego w 1997 r., Który dotknął Koreę Południową, Tajlandię, Malezję, Indonezję i wiele innych.
Kryzys finansowy w porównaniu z kryzysem, innymi kryzysami
![Kryzys finansowy w porównaniu z kryzysem, innymi kryzysami Kryzys finansowy w porównaniu z kryzysem, innymi kryzysami](https://i.travelcashinc.com/img//new/hot-topics/how-the-financial-crisis-compared-to-the-depression-and-other-crises.jpg)
Kryzys finansowy w 2008 r., Kryzys S & L w 1987 r., Kryzys LTCM w 1997 r. I kryzys w 1929 r. Miały różne przyczyny i rozwiązania.