Spisu treści:
- 1. Jakie są źródła przepływów pieniężnych firmy?
- 2. Ile gotówki generuje firma, a kiedy przepływa gotówka do skarbca?
- 3. Czy przepływy pieniężne są zrównoważone?
- 4. Ile kapitału potrzebuje firma, aby działać?
- 5. Czy zarząd ma usposobienie przyjazne akcjonariuszom?
- 6. Czy działania Zarządu są zgodne z tym, co mówią w ramach komunikacji publicznej z inwestorami?
- 7. Czy cena akcji jest atrakcyjna w stosunku do zysków skorygowanych o wzrost?
Wideo: Jak żyć lepiej? Jacek Walkiewicz, cz.1, 20m2 talk-show, odc. 309 2024
Tworząc portfel akcji dla rodziny, istnieje siedem podstawowych pytań, które każdy inwestor powinien zadać. Odpowiedzi mogą pomóc w odkryciu mocnych i słabych stron konkurencji, zapewniając lepsze zrozumienie ekonomii i pozycji rynkowej firmy.
1. Jakie są źródła przepływów pieniężnych firmy?
John Burr Williams nauczył nas, że wartość dowolnego składnika aktywów stanowi wartość bieżącą netto zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Zanim inwestor może nawet zacząć wyceniać biznes, musi wiedzieć, co generuje gotówka. Ważne jest, aby być konkretnym i unikać przyjmowania założeń.
Weźmy na przykład Coca-Colę. Miliardy ludzi na całym świecie znają produkty Coca-Coli. Kiedy zobaczysz go na półce w lokalnym sklepie spożywczym, możesz wywnioskować, że to firma Coca-Cola sprzedała butelkowane towary do sklepu spożywczego. W rzeczywistości, spojrzenie na najnowsze 10K ujawnia, że chociaż firma sprzedaje niektóre gotowe napoje, prawie wszystkie jej dochody pochodzą ze sprzedaży, koncentratów i syropów do napojów, do operacji ługowania i puszkowania, dystrybutorów, fontanny hurtowników i niektórych sprzedawców fontann. Innymi słowy, sprzedaje koncentrat do rozlewni, z których największą jest Coca-Cola Enterprises (odrębna spółka giełdowa).
Te rozlewnie tworzą gotowy produkt, wysyłając go do lokalnego sklepu. Może się wydawać, że jest to małe rozróżnienie, ponieważ ostateczny sukces Coca-Coli zależy od produktów sprzedawanych w sklepach i restauracjach; podszedł jednak z innej strony i inwestor może szybko domyślić się, jak ważna jest relacja między Coca-Colą a jej rozlewniami; to rozlewnie faktycznie sprzedają najwięcej koksu społeczeństwu. Takie rozwiązanie miało miejsce z powodu historycznego dziwactwa, które sprawiło, że dwóch mężczyzn i ich rodziny byli bardzo bogaci.
2. Ile gotówki generuje firma, a kiedy przepływa gotówka do skarbca?
Po zidentyfikowaniu źródeł gotówki w firmie musisz oszacować kwotę i czas tych przepływów pieniężnych. Firma, która generuje dzisiaj 1000 USD, może być warta więcej niż ta, która generuje 30 000 USD w ciągu 50 lat ze względu na wartość pieniądza w czasie.
3. Czy przepływy pieniężne są zrównoważone?
Był czas, kiedy producenci samochodów i tramwajów uznawani byli za "blue chip" na Wall Street. Długa historia rentowności branży doprowadziła wielu inwestorów i analityków do przekonania, że te firmy zawsze będą solidne jak skała. Ci, którzy byli sprytni, zdali sobie sprawę, że przeszłość historii nie miała żadnej wartości w prognozowaniu przyszłych przepływów pieniężnych z powodu zmiany konkurencyjnego krajobrazu wynikającego z nadejścia samochodu.
Jednym ze sposobów oceny stabilności przepływów pieniężnych jest zbadanie barier wejścia na rynek lub rynki, na których działa firma. O wiele trudniej będzie konkurentowi wejść do biznesu, który wymaga setek milionów dolarów kapitału startowego, niż do sprzedawcy, który można otworzyć za niewielki ułamek kosztów (np. Jest bardzo mało podmioty na świecie, które mogłyby uruchomić producenta samolotów, aby konkurować bezpośrednio z Airbusem lub Boeingiem, ale ty i twoi przyjaciele moglibyście prawdopodobnie zebrać kapitał niezbędny do wynajęcia lokalu w lokalnym centrum handlowym i rozpoczęcia własnej działalności gospodarczej).
4. Ile kapitału potrzebuje firma, aby działać?
Niektóre firmy potrzebują więcej kapitału, aby wygenerować jeden dolar zysków niż inni. Huta wymaga ogromnych inwestycji w nieruchomości, urządzenia i sprzęt, a następnie produkuje produkt, który jest towarem. Z drugiej strony, firma reklamowa wymaga bardzo niewiele nakładów kapitałowych na utrzymanie działalności, generując tony gotówki dla właścicieli w stosunku do inwestycji. Im mniej kapitału potrzebuje firma, tym bardziej atrakcyjny jest dla właściciela, ponieważ więcej pieniędzy może wydobyć w postaci dywidend, aby cieszyć się życiem lub reinwestować w inne projekty.
5. Czy zarząd ma usposobienie przyjazne akcjonariuszom?
Sposób, w jaki kierownictwo traktuje akcjonariuszy, jest jedynym najbardziej jakościowym wyznacznikiem sukcesu. CEO, który jest skłonny dążyć do odkupienia akcji, gdy akcje spółki spadną, zamiast kupować inną firmę, znacznie częściej będzie kreowało bogactwo, niż ten, który chce rozszerzyć imperium.
Jeśli potrzebujesz pomocy w tej dziedzinie, przeczytaj 7 Znaki przyjaznego dla akcjonariuszy zarządzania, które dadzą ci wskazówki, czy masz do czynienia z dobrym zespołem menedżerów, którzy mają na sercu Twoje najlepsze interesy.
6. Czy działania Zarządu są zgodne z tym, co mówią w ramach komunikacji publicznej z inwestorami?
Jeżeli kierownictwo stwierdziło w trzech ostatnich raportach rocznych, że redukcja zadłużenia jest najważniejszym priorytetem, ale oni zaangażowali się w wiele przejęć lub rozpoczęli wiele nowych firm, nie są uczciwi. Jako właściciel firmy chcesz tylko współpracować z osobami, których działania są zgodne z obietnicami.
7. Czy cena akcji jest atrakcyjna w stosunku do zysków skorygowanych o wzrost?
Cena akcji jest bezwzględnym wyznacznikiem zwrotu. Zdyscyplinowany inwestor uzna firmę ABC za atrakcyjną za 10 USD, ale nie za 12 USD. Firma generująca 5 $ zysku rocznie to doskonały zakup za 20 USD za akcję; zysk z zysków wynosi 25 procent.Dokładnie ta sama firma sprzedana po 200 USD za akcję, może pochwalić się tylko 2,5-procentową stopą zysku - połowę stawki dostępnej na obligacjach skarbowych Stanów Zjednoczonych bez ryzyka w momencie, gdy oryginalnie zaktualizowałem ten artykuł w 2014 roku! Nawet jeśli oczekiwano wysokiego tempa wzrostu, obłędem jest nabywanie akcji po tej drugiej cenie.
Czasami wygląd może zwodzić. W przypadku firmy, która gwałtownie zwiększa zyski, niższa rentowność dziś może być lepsza za pięć lub dziesięć lat niż wyższa rentowność, która rośnie w wolniejszym tempie. Aby to zmienić, możesz spróbować użyć współczynnika PEG skorygowanego o dywidendę.
Niektóre często zapomniane zagrożenia przy wyborze zapasów
Biznes, wycena i siła sprzedaży to trzy rodzaje ryzyka, które są obecne w każdej decyzji dotyczącej inwestycji kapitałowych, którą podejmiesz.
Jak obliczyć obrót zapasów i zwroty zapasów
Obliczanie obrotów / wskaźników rotacji zapasów z rachunku zysków i strat oraz numerów bilansowych zapewnia wgląd w wydajność operacyjną przedsiębiorstwa.
Jak możesz pomóc HR Pomóż Ci lepiej
Chcesz wiedzieć, w jaki sposób możesz pomóc działowi kadr lepiej i szybciej? Oto trzy najważniejsze działania, jakie należy podjąć.