Spisu treści:
Wideo: Jak wyciszyć pracę karty graficznej? MSI:Afterburner i krzywa RPM dla wentylatorów 2024
Bond Investors czasami słyszy termin "krzywa dochodowości". Krzywa dochodowości jest graficzną ilustracją (wykreśloną na wykresie) przedstawiającą rentowności obligacji o różnych terminach zapadalności - zwykle od trzech miesięcy do 30 lat.
Wiadomo, że obligacje krótkoterminowe oferują niższe rentowności, podczas gdy obligacje długoterminowe zwykle oferują wyższe rentowności. W rezultacie kształt krzywej dochodowości (gdzie oś Y pokazuje rosnące stopy procentowe, a oś X wykazuje wzrost czasu trwania) jest linią rozpoczynającą się od dolnej lewej strony i rosnącą w prawą górną stronę. Ta zakrzywiona linia jest określana jako "normalna" krzywa wydajności.
Czynniki wpływające na krzywą zysku
Mając na uwadze, że ceny obligacji i rentowności poruszają się w przeciwnych kierunkach, różne czynniki wpływają na ruchy po obu stronach krzywej dochodowości. Krótkoterminowe stopy procentowe - zwane także "krótkim końcem" krzywej dochodowości - mają tendencję do wpływania na to, co rząd zamierza zrobić w przyszłości, a konkretnie na oczekiwania dotyczące amerykańskiej polityki Rezerwy Federalnej. Te krótkoterminowe stopy procentowe mają tendencję do wzrostu, gdy oczekuje się, że Fed podniesie stopy procentowe i spadnie, gdy spodziewane jest obniżenie stóp.
Długoterminowe obligacje - "długi koniec" krzywej - również w pewnym stopniu wpływają na perspektywy polityki Fed, ale inne czynniki odgrywają rolę w zwiększaniu lub zmniejszaniu długoterminowych stóp zwrotu. perspektywy inflacji, wzrostu gospodarczego, podaży i popytu oraz ogólnego stosunku inwestorów do ryzyka.
Mówiąc ogólnie, wolniejszy wzrost, niska inflacja i obniżony apetyt na ryzyko pomagają w kształtowaniu się cen obligacji długoterminowych (i powodują spadek rentowności). Odwrotnie, szybszy wzrost, wyższa inflacja i zwiększony apetyt na ryzyko szkodzą wydajności (i powodują wzrost wydajności). Wszystkie te czynniki naciskają i ciągną jednocześnie, aby wpłynąć na kierunek długoterminowych obligacji.
Kształty krzywej wydajności
Krzywa dochodowości zawsze się zmienia w oparciu o zmiany w ogólnych warunkach rynkowych. To może podnieść się stromo ponieważ stopy długoterminowe rosną szybciej niż stopy krótkoterminowe (co wskazuje na słabsze wyniki obligacji długoterminowych w porównaniu z emisjami krótkoterminowymi). Odwrotnie, krzywa rentowności może spłaszczyć , co oznacza, że stopy krótkoterminowe rosną szybciej niż stopy długoterminowe (co wskazuje na lepsze wyniki obligacji długoterminowych w porównaniu z emisjami krótkoterminowymi).
Bardzo rzadko krzywa rentowności może być odwrotny . Dzieje się tak, gdy obligacje krótkoterminowe rzeczywiście przynoszą więcej niż długoterminowe emisje, lub gdy krzywa obniża się raczej w prawo, a nie w górę. Odwrócony krzywa rentowności zwykle występuje, gdy inwestorzy oczekują, że warunki spowolnienia wzrostu gospodarczego, niskiej inflacji i przyszłych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Co to jest równoległe przesunięcie w krzywej wydajności?
Równoległe przesunięcie krzywej dochodowości następuje, gdy stopa procentowa dla wszystkich terminów zapadalności wzrasta lub maleje o tę samą liczbę punktów bazowych.
Krzywa możliwości produkcyjnych wyjaśniona w przykładach
Krzywa możliwości produkcyjnych to model ekonomiczny, który mierzy wydajność produkcji w oparciu o dostępne zasoby
Krzywa wydajności i spłaszczania i spłaszczania i co one oznaczają
Czy możesz korzystać ze zrozumienia zmieniających się kierunków wydatkowania? Krzywa rentowności zapewnia wizualny obraz obligacji długoterminowych i krótkoterminowych.