Spisu treści:
- Krzywa wydajności: przegląd
- Co to jest płaska krzywa wydajności?
- Dlaczego krzywa plonu spłaszcza się?
- Co to jest krzywa odwróconej wydajności?
- Co to jest stroma krzywa wydajności?
- W jaki sposób inwestor może skorzystać z zmieniającego się kształtu krzywej wydajności?
Wideo: FAQ 003235 | W jaki sposób można wygładzać w sposób ciągły ciągłe linie graniczne półfabrykatów m... 2024
Terminy "płaska krzywa dochodowości" i "stroma krzywa rentowności" często pojawiają się w mediach finansowych, ale co one oznaczają? Dlaczego są one ważne i jakie są te zmiany w krzywej rentowności? Zrozumienie tych zmian i ich implikacji można uzyskać. kluczowe dla solidnego podejścia do inwestycji.
Krzywa wydajności: przegląd
Krzywa rentowności jest po prostu wydajnością każdego wiązania wzdłuż spektrum zapadalności, które jest wykreślone na wykresie. Zapewnia przejrzysty, wizualny obraz obligacji długoterminowych i krótkoterminowych w różnych punktach czasowych.
Krzywa rentowności zwykle skłania się w górę, ponieważ inwestorzy chcą uzyskać rekompensatę z wyższymi zyskami, zakładając dodatkowe ryzyko inwestowania w obligacje długoterminowe. Należy pamiętać, że rosnące rentowności odzwierciedlają spadające ceny i odwrotnie.
Płaska krzywa rentowności wskazuje, że istnieje niewielka różnica między krótkoterminowymi i długoterminowymi stopami dla obligacji i banknotami o podobnej jakości.
Ogólny kierunek krzywej dochodowości w danym środowisku stopy procentowej jest zwykle mierzony przez porównanie rentowności emisji dwu- i dziesięcioletnich, ale często stosuje się również różnicę między stopą funduszy federalnych a notą dziesięcioletnią.
Co to jest płaska krzywa wydajności?
Podstawowa koncepcja spłaszczonej krzywej rentowności jest dość prosta. Krzywa rentowności spłaszcza się, to znaczy, wydaje się mniej stroma, gdy zmniejsza się różnica między rentownością obligacji krótkoterminowych a rentownościami obligacji długoterminowych.
Oto przykład. Powiedzmy, że dwuletnia notatka wynosi 2% w dniu 2 stycznia, a notatka dziesięcioletnia wynosi wtedy 3,00%. 1 lutego dwuletni banknot daje 2,10 procent, podczas gdy 10 lat daje 3,05 procent. Różnica wzrosła z 1 punktu procentowego do 0,95 punktu procentowego, co doprowadziło do pochlebiać krzywa rentowności.
Dlaczego krzywa plonu spłaszcza się?
Spłaszczająca się krzywa rentowności może wskazywać, że oczekiwania dotyczące przyszłej inflacji spadają. Inwestorzy żądają wyższych stóp długoterminowych, aby nadrobić straconą wartość, ponieważ inflacja zmniejsza przyszłą wartość inwestycji. Ta premia kurczy się, gdy inflacja jest mniej niepokojąca.
Spłaszczająca się krzywa dochodowości może również wystąpić w oczekiwaniu na wolniejszy wzrost gospodarczy. Czasami krzywa spłaszcza się, gdy stopy krótkoterminowe rosną w oczekiwaniu, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe.
Co to jest krzywa odwróconej wydajności?
W rzadkich przypadkach, kiedy krzywa rentowności spłaszcza się do tego stopnia, że stopy krótkoterminowe są wyższy niż stopy długoterminowe, krzywa nazywa się "odwróconą". Historycznie odwrócona krzywa często poprzedza okres recesji. Inwestorzy zniosą teraz niskie stopy procentowe, jeśli uznają, że stopy procentowe będą jeszcze niższe w przyszłości.
Odwrotne krzywe rentowności wystąpiły tylko osiem razy od 1958 r. Gospodarka przeszła w recesję w ciągu dwóch lat od odwróconej krzywej dochodowości ponad dwie trzecie czasu.
Co to jest stroma krzywa wydajności?
Różnica między rentownością obligacji krótkoterminowych i obligacji długoterminowych wzrasta, gdy krzywa rentowności się stromi. Wzrost tej luki zwykle wskazuje, że rentowności obligacji długoterminowych rosną szybciej niż rentowności obligacji krótkoterminowych, ale czasami może to oznaczać, że rentowności obligacji krótkoterminowych spadają nawet wraz ze wzrostem rentowności w dłuższym okresie.
Załóżmy na przykład, że dwuletnia nota wyniosła 2,00 procent na 2 stycznia, a 10 lat na 3,00 procent. 1 lutego dwuletnia nota daje 2,10 procent, a 10 lat daje 3,20 procent. Różnica wzrosła z 1 punktu procentowego do 1,10 punktu procentowego, co doprowadziło do bardziej strome krzywa rentowności.
Rosnąca krzywa rentowności zwykle wskazuje, że inwestorzy oczekują rosnącej inflacji i silniejszego wzrostu gospodarczego.
W jaki sposób inwestor może skorzystać z zmieniającego się kształtu krzywej wydajności?
Pomyśl o krzywych dochodowości jako o kryształowej kuli, choć niekoniecznie gwarantującej pewną odpowiedź. Krzywe rentowności po prostu oferują inwestorom wykształconą wiedzę na temat prawdopodobnych krótkoterminowych stóp procentowych i wzrostu gospodarczego. Użyte właściwie, mogą zapewnić wskazówki, ale nie są wyroczniami.
Dla większości inwestorów obligacji opłaca się utrzymać stałe, długoterminowe podejście oparte na konkretnych celach, a nie na kwestiach technicznych, takich jak zmieniająca się krzywa rentowności. Jednak inwestorzy krótkoterminowi mogą potencjalnie skorzystać na przesunięciach krzywej dochodowości, kupując jeden z dwóch produktów będących przedmiotem obrotu giełdowego: iPath US Treasury Flattener ETN (FLAT) oraz iPath US Treasury Steepener ETN (STPP).
Oba są małe i mają stosunkowo niewielki wolumen obrotu - co często jest wadą - ale mimo to zapewniają sposób wyrażenia opinii na temat różnicy między wynikami krótko- i długoterminowych obligacji.
Krzywa możliwości produkcyjnych wyjaśniona w przykładach
![Krzywa możliwości produkcyjnych wyjaśniona w przykładach Krzywa możliwości produkcyjnych wyjaśniona w przykładach](https://i.travelcashinc.com/img//new/us-economy/production-possibilities-curve-and-what-it-shows-1.jpg)
Krzywa możliwości produkcyjnych to model ekonomiczny, który mierzy wydajność produkcji w oparciu o dostępne zasoby
Krzywa dochodowości Skarbu: Definicja, rodzaje
![Krzywa dochodowości Skarbu: Definicja, rodzaje Krzywa dochodowości Skarbu: Definicja, rodzaje](https://i.travelcashinc.com/img//new/glossary/treasury-yield-curve.jpg)
Krzywa dochodowości Skarbu USA opisuje rentowności bonów skarbowych, banknotów i obligacji wykreślonych na wykresie. Odwrócona krzywa przewiduje recesję.
Jaka jest krzywa wydajności?
![Jaka jest krzywa wydajności? Jaka jest krzywa wydajności?](https://i.travelcashinc.com/img//new/bond-investing/all-about-the-yield-curve.jpg)
Oto, czym jest krzywa rentowności i jak kształt pomaga nam zrozumieć wyniki obligacji i inne czynniki ekonomiczne, które mogą wpłynąć na cenę obligacji.