Spisu treści:
- Anonimowe inwestycje
- Przepisy USA ograniczają obligacje na okaziciela
- Mechanika obligacji na okaziciela
Wideo: Obligacje bez tajemnic - instrumenty dłużne od podstaw, 19.02.15 2024
Wcześniejsze obligacje obiecały inwestorom na całym świecie pełną anonimowość, ale działania rządu doprowadziły do tego, że w Stanach Zjednoczonych praktycznie nie istnieją. Wciąż obligacje na okaziciela odgrywają znaczącą rolę w globalnym finansowaniu i kulturze popularnej.
Anonimowe inwestycje
Obligacje na okaziciela to obligacje, które nie są zarejestrowane dla żadnego właściciela. Zamiast tego, ktokolwiek "nosi" (lub ma w posiadaniu) więź, jest właścicielem. Znane również jako obligacje kuponowe, obligacje na okaziciela posiadają kupony, które obligatariusze usuwają i przekazują na spłatę odsetek.
Obligacje na okaziciela sięgają co najmniej 1648 r., Chociaż były niewątpliwie w użyciu przedtem. W USA zyskały popularność w czasach wojny secesyjnej, ponieważ koszty odbudowy podkreślały zasoby rządowe. W chwili obecnej obligacje na okaziciela praktycznie nie istnieją w Stanach Zjednoczonych, chociaż istnieją ograniczone wyjątki.
Ponieważ obligacje na okaziciela nie mają zarejestrowanego właściciela, nie ma zapisu o tym, kto kupuje obligacje, jeśli lub kiedy są one sprzedawane, i kto zbiera płatności odsetkowe. W przeciwieństwie do tego, większość nowych obligacji jest "zarejestrowana", a instytucje finansowe zgłaszają własności i wypłaty odsetek urzędnikom państwowym. Na przykład, gdy zarabiasz na rachunku oszczędnościowym lub na zarejestrowanej kaucji, twoja instytucja powiadamia IRS o twoich zarobkach.
Atrakcyjność anonimowości: Anonimowość więzi na okaziciela historycznie sprawiała, że były atrakcyjne na kilka sposobów:
- Ukrywanie aktywów i dochodów było stosunkowo łatwe w przypadku obligacji na okaziciela. Bez rejestrowania zakupów i sprzedaży łatwo jest przenosić pieniądze i przechowywać bogactwo. Fizyczne certyfikaty obligacji miały wysokie nominały w dolarach (od 5 000 USD do ponad 1 miliarda USD), co ułatwiłoby pozyskiwanie znacznych kwot za granicą i uzyskanie znacznych dochodów. Uchylanie się od opodatkowania było również stosunkowo łatwe, ponieważ osoby fizyczne mogły przechowywać pieniądze w obligacjach zamiast w głównym rachunku finansowym - i uzyskiwać odsetki.
- Pranie pieniędzy był problem z obligacjami na okaziciela. Aby zmniejszyć przestępczość, organy nadzoru polegają na papierowych śladach (lub zapisach elektronicznych). Ale obligacje na okaziciela umożliwiają przekazanie miliardów dolarów w stosunkowo niewielkim pakiecie. Pieniądze można później ponownie włożyć do systemu finansowego z legalnie wyglądającego źródła.
- Kradzież i fałszerstwo są kuszące, ponieważ obligacje na okaziciela są zasadniczo o krok od gotówki. Złodzieje, którzy ukradli obligacje na okaziciela, mogą wykupić obligacje i wydawać wpływy z niewielkim ryzykiem złapania. Rzeczywiście, kilka fabuł filmu koncentruje się na kradzieży obligacji na okaziciela. Na przykład akcja "Die Hard" z 1988 roku obejmuje złodziei kradnących 640 milionów dolarów obligacji na okaziciela w zaledwie kilku torbach. Co więcej, fałszywe obligacje na okaziciela zapewniają wykwalifikowanym drukarzom możliwość konwersji bezwartościowego papieru na prawdziwe pieniądze.
Dla inwestorów, którzy nie muszą ukrywać aktywów i dochodów, obligacje na okaziciela mają teraz niewiele zalet. Jeśli zostaną skradzione, nie ma możliwości odzyskania pieniędzy. Klęski żywiołowe i pożary mogą również powodować znaczne straty. W rezultacie rozsądnie jest przechowywać obligacje na okaziciela w sejfach i innych chronionych miejscach (z zabezpieczeniem, łagodzeniem ognia, ochroną przed huraganami itp.). Ale prawdopodobnie bezpieczniej jest mieć instytucję finansową ze zbędnymi kopiami danych, aby śledzić własność elektroniczną.
Przepisy USA ograniczają obligacje na okaziciela
Ustawa o podatku akcyzowym i odpowiedzialności fiskalnej z 1982 r. (TEFRA) skutecznie zlikwidowała obligacje na okaziciela dla obywateli USA. TEFRA wyeliminowała znaczące korzyści podatkowe i wprowadziła kary za używanie obligacji na okaziciela.
Przez pewien czas emitenci ze Stanów Zjednoczonych mogli nadal oferować obligacje na okaziciela zagranicznym inwestorom, ale nowsze przepisy ograniczały ich zdolność do tego.
Czy nadal możesz kupować obligacje na okaziciela? Dla większości obywateli USA kupowanie obligacji na okaziciela jest niepraktyczne. Emitenci w innych krajach mogą nadal korzystać z obligacji na okaziciela, a Ty możesz je kupić, ale używanie ich w sposób anonimowy może być nielegalne. Urząd Skarbowy i inne agencje mogą wymagać poinformowania rządu USA o swoich posiadanych zasobach. Co więcej, istnieje znaczne ryzyko związane z zakupem obligacji, w tym ryzyko nieotrzymania zapłaty (domyślnie) i ryzyko kradzieży. Instrumenty ułatwiające pranie pieniędzy i uchylanie się od opodatkowania mogą powodować problemy, których nie chcesz. Ponadto nowoczesne obligacje na okaziciela wyemitowane przez kraje rozwinięte mogą mieć mniej korzystne warunki niż obligacje imienne.
Mechanika obligacji na okaziciela
Obligacje na okaziciela, podobnie jak inne obligacje, są instrumentami dłużnymi. Rządy, firmy i inne organizacje emitują obligacje, aby zebrać pieniądze, które wykorzystują na finansowanie operacji i wzrostu.
Kiedy ktoś kupuje obligację, "pożyczają" pieniądze do emitenta. Podobnie jak Twój bank lub pożyczkodawca hipoteczny, są spłacane na dwa sposoby (zakładając, że emitent obligacji nie wywiązuje się z zobowiązań):
- Powrót głównego: Obligacje mają termin zapadalności, gdy nabywca otrzymuje pierwotną inwestycję. W przypadku obligacji na okaziciela obligatariusz odkupuje wiązanie, przesyłając papier, na którym jest drukowane. W niektórych przypadkach obligacje są "wywoływane" przed terminem zapadalności, w którym to momencie płatności odsetkowe się kończą, a obligatariusz odkupuje wcześnie. Jednakże, ponieważ obligacje na okaziciela nie są rejestrowane, kupujący mogą nie wiedzieć, kiedy zostaną wezwane obligacje na okaziciela.
- Oprocentowanie: Emitenci płacą odsetki okresowo (na przykład co roku). Obligacje na okaziciela posiadają kupony związane z każdą wypłatą odsetek. Aby zebrać płatności, obligatariusze usuwają kupon i przesyłają go do emitenta obligacji (lub "kuponów z klipsem").
Rentowności obligacji vs. Rentowności kapitałów
Dowiedz się więcej o długoterminowych rentownościach obligacji skarbowych a rentownościach i jak można wykorzystać premię za ryzyko do oszacowania względnej wartości rynku.
Czytanie papierowych obligacji oszczędnościowych i innych certyfikatów obligacji
Jeśli posiadasz obligacje oszczędnościowe lub inne rodzaje certyfikatów obligacji, ten przewodnik wyjaśni, jak interpretować informacje na nich wydrukowane.
Wady i zalety obligacji kontra fundusze obligacji
Nawet w czasach niskich stóp procentowych obligacje stanowią zabezpieczenie przed krachami na giełdzie. Poznaj zalety i wady obligacji w porównaniu do funduszy obligacji.