Spisu treści:
Wideo: Czy to już kolejna hossa? II Analiza techniczna kryptowalut ???? 2024
Mechanizmy kursów walutowych (ERM) to systemy zaprojektowane do kontrolowania kursu wymiany waluty względem innych walut.
W swoich ekstremalnych warunkach, płynne mechanizmy kursowe pozwalają walutom handlować bez interwencji rządów i banków centralnych, podczas gdy stałe mechanizmy zarządzania ryzykiem obejmują wszelkie środki niezbędne do utrzymania ustalonych stóp przy określonej wartości. Zarządzane ERM mieszczą się gdzieś pomiędzy tymi dwiema kategoriami, przy czym Europejski Mechanizm Stosunków Wymiany ("ERM II") jest najpopularniejszym przykładem, który jest nadal wykorzystywany dzisiaj dla krajów pragnących przystąpić do europejskiej unii walutowej.
Historia ERM
Większość walut historycznie zaczynała od stałych mechanizmów kursowych, a ich ceny ustalano na towary takie jak złoto. W rzeczywistości dolary amerykańskie zostały oficjalnie ustalone na ceny złota do października 1976 r., Kiedy rząd usunął odniesienia do złota z oficjalnych statutów. Niektóre inne kraje zaczęły naprawiać własne dolary w celu ograniczenia niestabilności, w tym największego partnera handlowego USA - Chiny - który utrzymuje pewien poziom kontroli do dnia dzisiejszego.
W latach 90. wiele krajów przyjęło pływające instrumenty ERM, które pozostały najpopularniejszą opcją w celu utrzymania płynności i zmniejszenia ryzyka gospodarczego. Wyjątki od tej reguły obejmują takie kraje jak Wenezuela i Argentyna, a także kraje, które doświadczyły przejściowych podwyżek w swoich wycenach walutowych. Na przykład Japonia i Szwajcaria przyjęły częściowo ustalone mechanizmy zarządzania ryzykiem w odpowiedzi na europejski kryzys finansowy, który doprowadził do gwałtownego wzrostu ich wartości.
Naprawiony system ERM pomógł zmniejszyć niepewność związaną z wahaniami i potencjalnie ograniczoną presją inflacyjną, ale elastyczne mechanizmy kursowe mogły pomóc poprawić stopy wzrostu i uwolnić politykę pieniężną, aby skupić się na krajowych gospodarkach. Z tych powodów większość nowoczesnych rządów stosuje elastyczne mechanizmy zarządzania ryzykiem, zamiast utrzymywać stałe mechanizmy zarządzania ryzykiem.
Jak działają ERM
Aktywnie zarządzane mechanizmy kursów walutowych działają poprzez ustalenie rozsądnego zakresu handlowego dla kursu wymiany waluty, a następnie egzekwowanie zakresu za pomocą interwencji. Na przykład Japonia może ustalić górną i dolną granicę jena japońskiego względem dolara amerykańskiego. Jeśli japoński jen doceni powyżej tego poziomu, Bank Japonii może interweniować, kupując duże ilości amerykańskich dolarów i sprzedając jena japońskiego na rynku, aby obniżyć cenę.
Inne narzędzia, które można wykorzystać do obrony kursów walutowych, to taryfy i kwoty, krajowe stopy procentowe, polityka pieniężna i fiskalna lub przejście na płynny ERM. Strategie te mają mieszane efekty i niezawodność w zależności od sytuacji. Na przykład podniesienie stóp procentowych może być skutecznym sposobem na zwiększenie wyceny waluty, ale trudno jest to zrobić, jeśli gospodarka osiąga dobre wyniki.
Ponieważ banki centralne mogą drukować własne waluty krajowe w teoretycznie nieograniczonych ilościach, większość podmiotów gospodarczych przestrzega limitów ustalonych lub częściowo ustalonych mechanizmów zarządzania ryzykiem. Znane są przypadki takich naprawionych lub częściowo naprawionych mechanizmów ERM, w tym słynny bieg George'a Soro w Bank of England. W takich przypadkach inwestorzy mogą wykorzystać dźwignię finansową, aby dokonać olbrzymich zakładów w stosunku do waluty, która sprawia, że interwencje są zbyt kosztowne, aby banki centralne mogły podejmować działania, nie powodując znaczącej inflacji.
ERM w praktyce
Najpopularniejszym przykładem mechanizmu kursu walutowego jest europejski mechanizm kursowy, który został zaprojektowany w celu zmniejszenia zmienności kursu walutowego i osiągnięcia stabilności monetarnej w Europie przed wprowadzeniem euro 1 stycznia 1999 r. ERM został zaprojektowany w celu znormalizowania kursy wymiany walut między tymi krajami, zanim zostały one zintegrowane, aby uniknąć poważnych problemów z ustaleniem pozycji rynkowej przez rynek.
Podczas gdy pierwotny Europejski ERM został rozwiązany, europejski ERM II został przyjęty 1 maja 2004 r., Aby pomóc nowym członkom strefy euro lepiej zintegrować się. Kraje zaangażowane to między innymi Estonia, Litwa, Słowenia, Cypr, Łotwa i Słowacja. Szwecja uzyskała pozwolenie na pozostanie poza ERM, podczas gdy Szwajcaria zawsze płynęła całkowicie niezależnie, dopóki kryzys zadłużenia w strefie euro nie doprowadził do minimum 1,20 peg do euro.
Chiny utrzymują również elastyczny mechanizm ERM z dolarem amerykańskim, ale Ludowy Bank Chin jest notorycznie nieprzewidywalny, gdy się go broni. Na przykład, kraj zdecydował się pozwolić swojej walucie w znacznym stopniu na kontrowersyjną licytację, aby stać się jedną z oficjalnych walut rezerwowych na świecie, obok dolara amerykańskiego i euro. Ale sceptycy twierdzili, że dewaluacja spowodowała, że eksport stał się tańszy w czasach, gdy rząd chciał przyspieszyć tempo wzrostu gospodarczego.
Co to jest renta medicaid i czy jest to korzystne?
Co to jest renta Medicaid? Czy to jest korzystne? Dowiedz się o specyfikacjach SPIA w odniesieniu do CSRA.
Co to jest wadium i dlaczego jest wymagane?
Zapoznaj się z podstawowymi zasadami składania ofert na projekty budowlane, w tym na temat ich działania, sposobu użytkowania i prawdopodobieństwa poniesienia kosztów.
Zrozumienie mechanizmów propagandy
Propaganda różni się od zwykłych starych plotek. To zorganizowany, skoordynowany wysiłek manipulowania społeczeństwem za pomocą dezinformacji i cenzury.