Spisu treści:
Wideo: Masz pieniądze, o których nie masz pojęcia! Jak wyjść z długów? ODDŁUŻENIA - LEKCJA #4 2024
Kiedy firmy mają kłopoty finansowe, często słyszymy o tym, że inwestorzy odchodzą z ogromnymi sumami pieniędzy. Wydaje się to sprzeczne z intuicją, ale wynika to z faktu, że inwestorzy kupili dług firmy, a nie jej akcje.
Jest to często określane jako inwestowanie w trudną sytuację kredytową i jest powszechną praktyką wśród funduszy hedgingowych i wielu inwestorów instytucjonalnych.
Inwestując w trudną sytuację, inwestor świadomie kupuje dług zagrożonej spółki - często po obniżonej cenie - i chce zyskać, jeśli firma się odwróci.
W wielu przypadkach inwestorzy nadal rezygnują z płatności, nawet jeśli firma zbankrutuje, aw niektórych przypadkach zagrożeni inwestorzy długu ostatecznie trafiają do właścicieli zagrożonych przedsiębiorstw.
Uzyskanie długu na tanie
Nie ma ścisłej reguły określającej, kiedy długi należy uznać za "zagrożone", ale ogólnie oznacza to, że dług jest sprzedawany ze znaczną zniżką do jego wartości nominalnej. Na przykład, możesz mieć możliwość zakupu obligacji o wartości 500 USD za 200 USD. W tym przypadku zniżka ma miejsce, ponieważ kredytobiorca jest zagrożony niewykonaniem zobowiązania. I rzeczywiście, inwestorzy mogą stracić pieniądze, jeśli firma zbankrutuje. Ale jeśli inwestorzy uwierzą, że może dojść do zmiany sytuacji i ostatecznie udowodniono słuszność, to widzą, że wartość długu dramatycznie wzrasta.
Inwestor, który kupuje udziały kapitałowe zamiast zadłużenia, może zarobić więcej pieniędzy niż inwestorzy długu, jeśli firma się obróci. Jednak akcje mogą utracić całą swoją wartość, jeśli firma zbankrutuje.
Z drugiej strony dług nadal zachowuje pewną wartość, nawet jeśli nie ma odwrotu.
Uzyskanie kontroli
Kiedy inwestor kupuje zagrożone zadłużenie firmy, nie tylko dokonuje zakupu, ale często kończy się pewną kontrolą nad firmą. Podmioty takie jak fundusze hedgingowe, które kupują duże ilości zagrożonych długów, będą często negocjować warunki, które pozwolą im podjąć aktywną rolę w trudnej firmie.
Dodatkowo, zagrożeni inwestorzy mogą uzyskać status priorytetowy, jeśli zostaną spłaceni w przypadku bankructwa firmy.
Kiedy firma ogłasza bankructwo w rozdziale 11, sąd zwykle określa kolejność pierwszeństwa wierzycieli, którzy są winni pieniędzy. Osoby zaangażowane w dług w trudnej sytuacji są często jednymi z pierwszych osób spłaconych, wyprzedzając akcjonariuszy, a nawet pracowników. Czasami może to prowadzić do tego, że wierzyciele przejmują własność firmy. Kiedy tak się stanie, zagrożeni inwestorzy mogą zarobić fortunę, jeśli uda im się obrócić firmę.
Zarządzanie ryzykiem
Za każdym razem, gdy inwestor kupuje dług, na przykład w formie obligacji rządowej lub korporacyjnej, ponosi ryzyko niewypłacalności kredytobiorcy. Właśnie dlatego większość inwestorów jest proszona o zbadanie zdolności kredytowej pożyczkobiorcy, aby ustalić prawdopodobieństwo odzyskania pieniędzy. Ryzyko niewywiązania się z płatności wynika również z tego, że długi z mniej atrakcyjnych organizacji będą generować wyższy zwrot dla inwestora.
Przy inwestowaniu w trudną sytuację kredytową istnieje bardzo realne ryzyko, że inwestor odejdzie z niczym, jeśli firma zbankrutuje.
Inwestorzy, którzy angażują się w inwestowanie w trudną sytuację, szczególnie w większe fundusze hedgingowe, często przeprowadzają bardzo solidne analizy ryzyka, korzystając z zaawansowanych modeli i scenariuszy testowych.
Co więcej, fundusze te są często bardzo kompetentne w zakresie rozłożenia ryzyka i, o ile to możliwe, współpracy z innymi firmami, aby nie doznać prześwietlenia w przypadku niewywiązania się z inwestycji.
Co najważniejsze, wykwalifikowani menedżerowie funduszy hedgingowych rozumieją wartość dywersyfikacji inwestycji. Jest mało prawdopodobne, aby zagrożone zadłużenie stanowiło znaczny odsetek pełnego portfela funduszu hedgingowego.
Trudne zadłużenie dla przeciętnych inwestorów
Ogólnie rzecz biorąc, przeciętny Joe nie będzie zaangażowany w inwestowanie w trudną sytuację kredytową. Większość ludzi lepiej inwestuje w akcje i standardowe obligacje, ponieważ jest po prostu znacznie mniej ryzykowna. Dostęp do tego rynku jest jednak możliwy, jeśli ktoś zechce. Niektóre firmy oferują fundusze inwestycyjne, które inwestują w zadłużone papiery wartościowe, lub zawierają dług w trudnej sytuacji w ramach portfela.
Na przykład fundusz Franklin Mutual Quest Fund firmy Franklin Templeton Investments [NYSE: MQIFX] obejmuje zadłużenie zagrożone w swoich portfelach wraz z niedowartościowanymi spółkami i gotówką. Oaktree Capital to kolejna firma oferująca inwestorom indywidualnym dostęp do zagrożonych długów poprzez prywatne pojazdy.
Przydatne dla inwestorów jest zrozumienie możliwości oferowanych przez zadłużone papiery dłużne, ale rzadko ma to sens w typowym portfelu emerytalnym. Trzymanie się zapasów, funduszy inwestycyjnych i obligacji o ratingu inwestycyjnym jest bezpieczniejszą i rozsądniejszą drogą do bogactwa dla większości ludzi.
Społecznie odpowiedzialne inwestowanie i inwestowanie oparte na wierze
Mandaty religijne nie muszą ingerować w strategie inwestycyjne
Społecznie odpowiedzialne inwestowanie i inwestowanie oparte na wierze
Mandaty religijne nie muszą ingerować w strategie inwestycyjne
Jak zabezpieczyć się, gdy otrzymasz trudną pożyczkę
Nie wszystkie trudne pożyczki pieniężne są złe lub zbyt drogie. Jak się zabezpieczyć, kupując nieruchomość z całą gotówką, a następnie zamieniając ją na prywatne pieniądze.