Spisu treści:
- Relacja między ryzykiem inwestycyjnym a nagrodą
- Inverse Bond Funds
- Czy inwestorzy nie rozumieją Funduszy Obligacji Leveraged?
Wideo: Fundusze hedgingowe, Tomasz Piwoński, Konferencja TJS "Traderzy dla Traderów" 2024
W przeszłości inwestorzy, którzy szukają ekscytacji, na pewno nie znajdą jej na rynku obligacji - chyba, że obracają kontraktami futures i opcjami na obligacje. Dziś jednak każdy może zyskać więcej na punkcie swojego dolara inwestycyjnego za pomocą lewarowanych funduszy obligacji lub produktów giełdowych (ETP) lub funduszy ETF. W tym artykule oświadczenia dotyczące funduszy obligacji lewarowanych mają zastosowanie również do ETF obligacji lewarowanych.
Relacja między ryzykiem inwestycyjnym a nagrodą
Jak to zwykle bywa w przypadku wszystkich inwestycji, potencjał dźwigni dla większych korzyści niesie ze sobą dodatkowe ryzyko. Jak sama nazwa wskazuje, fundusze obligacji lewarowanych są funduszami, które wykorzystują zyski, wykorzystując pożyczone pieniądze i / lub instrumenty pochodne do zwielokrotnienia zwrotów z inwestycji. Fundusz obligacji trzykrotnie lewarowany o wartości 100 mln USD od swoich inwestorów może na przykład pożyczyć kolejne 200 mln USD na kapitał akcjonariusza i wykorzystać te pożyczone środki, by kupić więcej obligacji w imieniu swoich inwestorów, potrajając swoje zyski, ale także straty .
W innym przykładzie rozważ, czy zwrot z amerykańskich obligacji skarbowych wynosi 1%, a trzykrotny (lub 3x) lewarowany fundusz skarbowy zwraca 3%. Podobnie, 3-procentowy spadek wartości obligacji w funduszu obligacji 3X lewarowanych powoduje stratę w wysokości 9%.
Jako przykład nieodłącznego ryzyka i niestabilności dźwigni finansowej, rozważ działanie w ProShares Ultra 20+ Year Treasury ETF (ticker: UBT) na jesieni 2011 roku. Z ceny zamknięcia 105,25 $ w dniu 31 sierpnia fundusz wzrósł do 140,52 USD do 3 października, a następnie spadła do 111,31 USD w dniu 27 października - strata w wysokości 20,7% w ciągu zaledwie 18 dni sesyjnych. Przed zakupem produktu związanego z dźwignią należy ocenić tolerancję ryzyka, aby sprawdzić, czy można wytrzymać tego typu zmienność.
Inverse Bond Funds
Fundusze obligacji lewarowanych nie są jedyną opcją lewarowaną dla inwestorów o stałym dochodzie. Istnieją również produkty z odwróconą wymianą obligacji (ETP), które obstawiają przeciwko sklep. Niektóre z tych ETP są dwu- i trzykrotnie lewarowane, z tym wyjątkiem, że poruszają się w przeciwnym kierunku niż obligacje dźwigni finansowej i mają na celu przedstawienie inwestorom możliwości czerpania korzyści z rosnących stóp oprocentowania. Jednak wykazują one takie samo ryzyko, jak inne obligacje lewarowane.
Czy inwestorzy nie rozumieją Funduszy Obligacji Leveraged?
Niezależnie od pierwotnej intencji funduszy lewarowanych - czasami twierdzi się, że zostały zaprojektowane wyłącznie dla krótkoterminowych strategii handlowych przez wyrafinowanych inwestorów - stały się one niezwykle popularne wśród inwestorów detalicznych, którzy czasami utrzymują je jako długoterminowe inwestycje.
Trend funduszy obligacyjnych w kierunku lewarowania i towarzyszące mu wykorzystanie instrumentów pochodnych do złożonych zwrotów zaniepokoiło Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW), który opublikował na początku 2016 r. Stanowisko w sprawie rosnącego zagrożenia. W tym samym dokumencie zauważono również, że nie tylko menedżerowie funduszy obligacji są określani jako "lewarowani", którzy stosują efekt dźwigni. Coraz większa liczba rzekomo czysto-waniliowych funduszy obligacji również korzysta z instrumentów pochodnych. Ta praktyka, jak zauważył MFW, stanowi ukryte ryzyko dla zwykłych inwestorów.
Inwestorzy powinni również mieć świadomość, że fundusze dwu- i trzykrotne lewarowane zapewniają jedynie oczekiwaną efektywność pojedynczy dni. Z czasem efekt mieszania się oznacza, że inwestorzy nie zobaczą wyników, które są dokładnie dwa lub trzy razy lepsze od wyników bazowych obligacji. W rzeczywistości im dłuższy okres czasu, tym większa rozbieżność pomiędzy faktycznym a oczekiwanym zwrotem. Jest to kolejny ważny powód, dla którego fundusze lewarowane nie powinny być uznawane za inwestycje długoterminowe.
Saldo nie zapewnia podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.
Ryzyka i nagrody dotyczące opcji kontraktów terminowych na towary
Kupujący opcję kupuje ubezpieczenie ceny, a sprzedawca opcji działa jako firma ubezpieczeniowa.
Zrozumienie ryzyka i nagrody w inwestowaniu
Ryzyko i nagroda idą w parze z inwestowaniem na giełdzie. Dowiedz się więcej o tej relacji i o tym, jak możesz sprawić, by działała ona dla Ciebie.
Co to jest tolerancja ryzyka? Zrozumienie ryzyka rynkowego
Znajomość tolerancji ryzyka odgrywa ważną rolę w określaniu, które inwestycje mają sens dla Ciebie, Twoich celów inwestycyjnych i harmonogramu.