Spisu treści:
- Fundusze ETF Funduszy o wysokim zysku: podstawy
- Jakie są opcje w funduszach ETF typu Hedged High Yield Bond?
- Zalety i wady materiałów ETF o wysokiej rentowności obligacji zabezpieczonych
- Dolna linia
Wideo: Fundusze hedgingowe, Tomasz Piwoński, Konferencja TJS "Traderzy dla Traderów" 2024
Jedną z korzyści rosnącej liczby funduszy ETFs jest to, że obecnie istnieją portfele pokrywające potrzeby, których inwestorzy nawet nie wiedzieli. Wadą: niektóre strategie mogą być bardzo trudne do zrozumienia. Jedna z takich kategorii zadebiutowała w 2013 r .: zabezpieczone ETF o wysokim stopie zwrotu.
Fundusze ETF Funduszy o wysokim zysku: podstawy
Te ETF-y dążą do zapewnienia inwestorom atrakcyjnych rentowności obligacji wysokodochodowych, ale bez elementu ryzyka stopy procentowej związanego zazwyczaj z inwestowaniem w obligacje. Fundusze osiągają to, uzupełniając swoje portfele o wysokiej stopie zwrotu z krótką pozycją w amerykańskich papierach wartościowych. Pozycja krótka to inwestycja, której wartość wzrasta, gdy cena papieru zabezpieczającego spada. Ponieważ ceny obligacji spadają, gdy wzrosną rentowności, krótka pozycja obligacji zyska na wartości w warunkach rosnących rentowności.
W ten sposób krótka pozycja w skarbcach pomaga "zabezpieczyć się" przed możliwością wzrostu stóp.
Na przykład, FirstTrust High Yield Long / Short ETF (HYLS) wykorzystuje dźwignię finansową (tj. Pożycza pieniądze), aby zainwestować około 130% swojego portfela w obligacje wysokodochodowe, które spodziewa się osiągnąć lepsze wyniki, a następnie ustala około 30% pozycja w amerykańskich obligacjach skarbowych i / lub obligacjach korporacyjnych. Ta krótka pozycja pełni funkcję "zabezpieczenia" w stosunku do pozostałej części portfela.
Takie podejście pozwala funduszom wyodrębnić dwa składniki ryzyka w obligacjach wysokodochodowych: ryzyko kredytowe i ryzyko stopy procentowej. Ryzyko kredytowe to ryzyko niewykonania zobowiązań (i zmiany warunków, które mogą wpłynąć na wskaźnik niewypłacalności, takie jak wzrost gospodarczy lub zyski przedsiębiorstw), podczas gdy ryzyko stopy procentowej oznacza, że zmiana rentowności Skarbu Państwa wpłynie na wynik. Fundusze te w znacznym stopniu eliminują to ostatnie ryzyko, zapewniając "czystą" ekspozycję na ryzyko kredytowe.
To wszystko dobrze i dobrze, gdy inwestorzy mają pozytywne nastawienie do ryzyka kredytowego - na przykład, gdy gospodarka jest silna, a korporacje osiągają dobre wyniki. Z drugiej strony, podejście zabezpieczane jest ujemne, gdy warunki kredytowe ulegają pogorszeniu. W takim przypadku ryzyko kredytowe staje się zobowiązaniem, a ryzyko stopy procentowej działa jako pozytywny atrybut wydajności, ponieważ łagodzi niektóre z jego wad. Ten niuans może zostać utracony przez wielu inwestorów, biorąc pod uwagę, że w momencie uruchomienia tych funduszy - 2013 r. - warunki kredytowania były bardzo korzystne przez ostatnie cztery lata.
Jakie są opcje w funduszach ETF typu Hedged High Yield Bond?
Inwestorzy mają obecnie pięć opcji do wyboru:
- WisdomTree BofA Merrill Lynch High Yield Bond Zero Duration Fund (HYZD) Wskaźnik wydatków: 0,43%
- WisdomTree BofA Merrill Lynch Fundusz wysokiej straty z tytułu ujemnego duration (HYND), 0,48%
- First Trust High Yield Long / Short ETF (HYLS), 0.95%
- Wektory rynkowe Treasury-Hedged High Yield Bond ETF (THHY), 0,80%
- ProShares ETF o wysokiej stopie procentowej zabezpieczonej stopą procentową (HYHG), 0,50%
- iShares Interests Hedged High Yield Bond ETF (HYGH), 0,55%
Zalety i wady materiałów ETF o wysokiej rentowności obligacji zabezpieczonych
Podstawową zaletą zabezpieczonych obligacji wysokodochodowych jest to, że mogą one zmniejszyć wpływ rosnących rentowności obligacji, umożliwiając inwestorom uzyskiwanie atrakcyjnych zysków bez obawy o prawdopodobieństwo wzrostu rentowności papierów skarbowych. Przynajmniej powinno to osłabić zmienność w porównaniu z tradycyjnym funduszem obligacji wysokodochodowych, aw najlepszym wypadku doprowadziło to do niewielkiej przewagi w zakresie wyników.
Jednocześnie jednak fundusze te mają również wiele wad, których nie można przeoczyć:
Ryzyko o niskim oprocentowaniu nie oznacza "niskiego ryzyka": Inwestorzy nie mogą zakładać, że fundusze te są wolne od ryzyka, ponieważ ryzyko kredytowe pozostaje ważnym składnikiem ich wyników. Niekorzystny rozwój sytuacji w gospodarce światowej może spowodować spadek cen obligacji o wysokiej stopie procentowej w tym samym czasie, w którym ceny akcji skarbowych wzrosną w wyniku "ucieczki w kierunku jakości". W tym scenariuszu obie części funduszu odczują spadek, ponieważ fundusze są zabezpieczone tylko wobec rosnących rentowności obligacji.
Obligacje o wysokiej rentowności mają na początku ograniczone ryzyko stopy procentowej: Podczas gdy obligacje wysokodochodowe są obciążone ryzykiem stopy procentowej, są one mniej wrażliwe na stopy procentowe niż większość segmentów rynku obligacji. W rezultacie inwestorzy zabezpieczają się przed ryzykiem, które jest już niższe niż ryzyko typowe dla funduszu inwestycyjnego o ratingu inwestycyjnym.
Wyniki będą się różnić od szerszego rynku o wysokiej rentowności w czasie: Inwestorzy, którzy szukają czystej gry o wysokiej wydajności, nie znajdą jej tutaj. Fundusze mogą przynosić zyski, które są dość zbliżone do rynku obligacji o wysokiej rentowności na co dzień, ale z czasem te małe różnice się sumują - co prowadzi do zysków, które są dalekie od oczekiwań inwestorów.
Nie sprawdziły się w trudnym środowisku: Zawsze mądrze jest dawać nowszym funduszom trochę czasu na udowodnienie, co jest szczególnie ważne w tym przypadku, ponieważ fundusze nie przeżyły dłuższego okresu z niekorzystnym połączeniem jednoczesnych strat w portfelach o długim okresie wysokiej rentowności i krótkoterminowych portfelach skarbu. Dopóki nie będzie wielu dowodów na to, jak ten scenariusz mógłby się rozgrywać, inwestorzy powinni przekazać te fundusze.
Koszty są wysokie dla HYLS i THHY: Fundusze te charakteryzują się wysokimi wskaźnikami kosztów odpowiednio 0,95% i 0,80%.W przeciwieństwie do dwóch najpopularniejszych ETF niezabezpieczonych, ETF (HyS) iSsores iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) i SPID Barclays High Yield Bond ETF (JNK) mają wskaźniki wydatków odpowiednio 0,50% i 0,40%. Z biegiem czasu, te dodatkowe wydatki mogą mieć znaczący wpływ na każdą korzyść zwrotną, jaką mogą mieć HYLS i THHY.
Podejście to zakłada wzrost rentowności papierów skarbowych: Filozofia leżąca u podstaw tych funduszy polega na tym, że zyski z papierów skarbowych będą z czasem stopniowo wzrastać. Chociaż jest to bardziej prawdopodobne niż nie, nie jest to także gwarancja - uczą nas lekcje Japonii w ciągu ostatnich 20-25 lat. Należy pamiętać, że fundusze te tracą kluczowy punkt sprzedaży, jeśli plony pozostaną bez zmian przez wiele lat.
Dolna linia
Zabezpieczone obligacje ETF z obligacjami wysokodochodowymi są z pewnością ciekawym podejściem i mogą rzeczywiście okazać się przydatne, jeśli zyski ze skarbowych papierów wartościowych zaczną długotrwały wzrost, który wielu inwestorów przewiduje w nadchodzącej dekadzie. Jednocześnie wiele wad wskazujących na te fundusze może być rozwiązaniem w poszukiwaniu problemu. Uważaj, aby nie przeceniać wartości zabezpieczanego podejścia.
Zrzeczenie się: Informacje na tej stronie są przeznaczone wyłącznie do celów dyskusji i nie powinny być interpretowane jako porady inwestycyjne. W żadnym wypadku informacje te nie stanowią rekomendacji kupna lub sprzedaży papierów wartościowych. Zawsze skonsultuj się z doradcą inwestycyjnym i specjalistą podatkowym zanim zainwestujesz.
Zarządzane fundusze futures ETF: korzyści, koszty i najlepsze fundusze
Zarządzane kontrakty typu futures Fundusze typu ETF nie są idealnymi inwestycjami dla wszystkich, ale można je mądrze wykorzystywać jako narzędzie dywersyfikacji lub jako krótkoterminową strategię zabezpieczającą.
Czy powinienem zainwestować, czy spłacić kredyt hipoteczny?
Czy warto zainwestować lub spłacić kredyt hipoteczny? Porównaj po opodatkowaniu zwrot z inwestycji z po opodatkowaniu koszt kredytu hipotecznego, aby dowiedzieć się.
Czy powinieneś zainwestować w złoty IRA?
Złoto i inne metale szlachetne mogą być przechowywane na indywidualnych kontach emerytalnych. Dowiedz się o zaletach i wadach inwestowania w złoto na emeryturę.