Spisu treści:
- Zbliża się inwestowanie obligacji korporacyjnych
- Jak wycenia się obligacje korporacyjne?
- Jak ryzykowne są obligacje korporacyjne?
- Realizacja obligacji korporacyjnych
- Dolna linia
Wideo: Podstawy inwestycji w obligacje, Remigiusz Iwan, #106 TJS 2024
Idea obligacji korporacyjnych jest niezwykle prosta: korporacje emitują obligacje na finansowanie swojej działalności. Zasadniczo istnieją dwa sposoby, aby firma mogła pozyskać gotówkę: firma może albo sprzedać swoją część poprzez emisję akcji, albo zaciągnąć dług poprzez emisję obligacji.
Na przykład Acme Corp. emituje 20-letnią obligację o wielkości emisji 10 milionów USD, która zapewnia mu gotówkę potrzebną do zbudowania nowej fabryki, otwarcia nowych lokalizacji sklepów lub w inny sposób promowania wzrostu lub finansowania bieżącej działalności. Inwestorzy kupują obligacje korporacyjne, które Acme Corp. emituje, ponieważ zwykle oferują wyższe zyski niż zwykle bezpieczniejsze kwestie rządowe.
Obligacje przedsiębiorstw historycznie stanowiły od 18 do 20 procent całego rynku obligacji amerykańskich, ale wiele aktywnie zarządzanych funduszy posiadało znacznie wyższe wagi w środowisku ultra niskich zysków z obligacji rządowych niż wspomniane 18 do 20 procent.
Zbliża się inwestowanie obligacji korporacyjnych
Istnieją dwa sposoby inwestowania w obligacje korporacyjne:
Po pierwsze, inwestorzy mogą kupować pojedyncze obligacje korporacyjne za pośrednictwem brokera. Ci, którzy zdecydują się na tę trasę, powinni mieć możliwość zbadania podstawowych zasad spółek emitujących, aby upewnić się, że nie kupują obligacji obciążonej ryzykiem niewykonania zobowiązania, która, choć jest dość rzadka, powinna pozostać niezmiennie na liście kontrolnej. Inwestor w pojedyncze obligacje korporacyjne powinien zadbać o odpowiednią dywersyfikację swojego portfela w ramach obligacji różnych spółek, sektorów (tj. Technologii, finansów itd.) Oraz terminów zapadalności.
Drugą opcją jest inwestowanie za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych lub funduszy ETF, które koncentrują się na obligacjach przedsiębiorstw. Chociaż fundusze mają inny zestaw ryzyk niż indywidualne obligacje, mają także korzyść z dywersyfikacji i profesjonalnego zarządzania.
Inwestorzy mogą korzystać z narzędzi takich jak Morningstar lub xtf.com w celu porównywania funduszy i funduszy inwestycyjnych. Inwestorzy mają również możliwość inwestowania w fundusze, które koncentrują się wyłącznie na obligacjach korporacyjnych emitowanych przez spółki na rozwiniętych rynkach międzynarodowych i rynkach wschodzących. Chociaż fundusze te są bardziej ryzykowne niż ich amerykańskie odpowiedniki, to jednak mogą również przynosić większe zyski długoterminowe.
Jak wycenia się obligacje korporacyjne?
Inwestorzy zazwyczaj oceniają obligacje korporacyjne, patrząc na ich przewagę w zakresie zysków lub "spread zysków" w porównaniu z amerykańskimi papierami wartościowymi, natomiast obligacje skarbowe są uważane za punkt odniesienia, ponieważ są postrzegane jako całkowicie wolne od ryzyka defaultu.
Firmy o wysokim ratingu, które są silne finansowo i dysponują ogromnymi kwotami środków pieniężnych w swoich bilansach - Microsoft, Amazon, Exxon itd. - zazwyczaj oferują obligacje o niższej rentowności, ponieważ inwestorzy są przekonani, że spółki nie będą się spłacać (to znaczy odsetek lub główne płatności).
Z drugiej strony, spółki o niższym ratingu (te z wyższym zadłużeniem lub firmy z niewiarygodnymi strumieniami przychodów) muszą oferować wyższe zyski, aby zachęcić inwestorów do zakupu obligacji. Inwestorzy z kolei dokonują wyboru w zakresie niższego ryzyka i niższej wydajności lub wyższego ryzyka i wyższego zysku w oparciu o swoje cele. Jest to klasyczny scenariusz ryzyka i zysku, który inwestorzy rozważają, badając inwestycje.
Od 1996 r. Do 2012 r. Rynek obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym osiągał średnią zysk 1,67 punktu procentowego w stosunku do amerykańskich obligacji skarbowych.
Inwestorzy mogą wybierać między krótkoterminowymi, pośrednimi i długoterminowymi obligacjami korporacyjnymi. Kwestie krótkoterminowe zazwyczaj płacą niższe zyski, w oparciu o założenie, że firma ma znacznie mniejszą szansę na niewykonanie zobowiązania w ciągu trzech lat (gdzie jest większa pewność) niż w okresie 30 lat (gdzie inwestorzy mają znacznie mniej wglądu w przyszłość). Odwrotnie, obligacje długoterminowe oferują wyższe rentowności, ale mają tendencję do większej zmienności.
Zarządzający inwestycjami dążą do uzyskania ponadprzeciętnych stóp zwrotu w tym zakresie, łącząc obligacje o różnych terminach zapadalności, stopach zwrotu i ratingach kredytowych, aby osiągnąć optymalne zyski przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.
Jak ryzykowne są obligacje korporacyjne?
Obligacje korporacyjne na ogół charakteryzowały się bardzo niskim wskaźnikiem niewypłacalności w czasie. W szczególności obligacje o wyższym ratingu mają bardzo niskie prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązań. W okresie od 1920 r. Do 2009 r. Obligacje o najwyższej wiarygodności kredytowej, AAA, zaliczyły mniej niż 1 procent czasu. W rezultacie inwestorzy poszczególnych obligacji mogą zmniejszyć ryzyko, koncentrując się na kwestiach najwyżej ocenionych.
Fundusze obligacji i fundusze ETF mają inny zestaw ryzyk, ponieważ w przeciwieństwie do pojedynczych obligacji nie ma ustalonej daty zapadalności. Dwa czynniki, które mogą wpłynąć na wyniki funduszy obligacji korporacyjnych to:
- Dominujące stopy procentowe. Ponieważ obligacje przedsiębiorstw są wyceniane według ich rentowności w stosunku do obligacji skarbowych, zmiany w dochodach z obligacji skarbowych mają bezpośredni wpływ na rentowności emisji korporacyjnych. Na przykład, obligacje korporacyjne dają o jeden punkt procentowy więcej niż obligacje skarbowe, a rentowność dziesięcioletniego banknotu wzrasta z 2 procent do 3 procent. Rentowność obligacji korporacyjnych również będzie musiała wzrosnąć o jeden punkt procentowy, aby spread pozostał taki sam. Pamiętaj, że ceny i zyski zmieniają się w przeciwnych kierunkach.
- Postrzeganie ryzyka przez inwestorów. Podczas gdy korzystne nagłówki sprawiają, że inwestorzy chętniej podejmują dodatkowe ryzyko posiadania obligacji korporacyjnych, zakłócenia w globalnej gospodarce mogą spowodować, że uczestnicy rynku staną się niechętni do podejmowania ryzyka, co zmusi ich do poszukiwania bezpieczniejszych inwestycji, takich jak obligacje rządowe lub fundusze rynku pieniężnego.
Realizacja obligacji korporacyjnych
Z biegiem czasu obligacje korporacyjne zaoferowały inwestorom atrakcyjne zwroty z tytułu odnośnego ryzyka. Jednym z najbardziej popularnych funduszy ETF jest ETF firmy iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LDQ), który na dzień 30 czerwca 2018 r. Wykazał zwrot 5,47 proc.
Nie ma dużych odchyleń od tych zwrotów w przypadku mniejszych funduszy ETF, a takie zwroty są uważane za wyjątkowo niskie, nawet jeśli uwzględniają ryzyko.
Dolna linia
Arena obligacji korporacyjnych oferuje inwestorom pełen zestaw opcji w zakresie znalezienia kombinacji ryzyka i zwrotu, która najbardziej im odpowiada. Obligacje korporacyjne są zatem kluczowym elementem zróżnicowanych portfeli zorientowanych na dochody.
Bony skarbowe: obligacje i obligacje: definicja, jak kupować
Bony skarbowe, banknoty i obligacje to papiery wartościowe o stałym dochodzie emitowane przez rząd USA. Są sprzedawane na aukcjach i na rynku wtórnym.
Perspektywy na rok 2013: obligacje korporacyjne i obligacje o wysokiej rentowności
Prognozy na 2013 r. Dla obligacji korporacyjnych i obligacji wysokomentowych o ratingu inwestycyjnym pozostają ostrożnie pozytywne. Podczas gdy rentowności są poniżej ich historycznych średnich, wiele czynników nadal wspiera perspektywy dla obu grup. Dowiedz się, czego inwestorzy oczekują od obligacji korporacyjnych i obligacji wysokodochodowych w nadchodzącym roku.
Dowiedz się, jak bezpieczne są amerykańskie obligacje skarbowe i obligacje skarbowe
Dowiedz się, jak bezpieczne amerykańskie obligacje skarbowe i obligacje rządowe są inwestycjami na globalnych rynkach finansowych.